Chứng khoán Mỹ lao dốc vì nỗi lo suy thoái kinh tế cận kề

Chứng khoán Mỹ lao dốc vì nỗi lo suy thoái kinh tế cận kề.

Thị trường chứng khoán Mỹ đã chứng kiến đợt bán tháo mạnh vào thứ Hai (10/3), khi nhà đầu tư rút lui khỏi hầu hết các loại tài sản rủi ro và nỗi lo suy thoái kinh tế lan rộng trên Phố Wall.

Nhóm cổ phiếu công nghệ đã chứng kiến mức giảm mạnh nhất kể từ năm 2022, khiến chỉ số Nasdaq 100 lao dốc gần 4%. Giá tiền điện tử cũng trượt dài theo tâm lý lo sợ. Nhiều thương vụ phát hành trái phiếu doanh nghiệp tại Mỹ đã bị hủy bỏ. Chỉ số đo lường tâm lý sợ hãi của Phố Wall và thước đo rủi ro tín dụng quan trọng đều tăng vọt. Trái phiếu kho bạc Mỹ – thường được xem là nơi trú ẩn cuối cùng – cũng tăng giá, đẩy lợi suất giảm mạnh.

Tất cả những diễn biến này đều phản ánh cùng một câu chuyện: Nỗi lo ngày càng lớn rằng việc Tổng thống Donald Trump tăng thuế quan, cắt giảm chi tiêu và gây ra những biến động địa chính trị có thể khiến nền kinh tế Mỹ chững lại. Trước đó, nền kinh tế này đã bất ngờ tăng trưởng mạnh, bất chấp nhiều dự báo bi quan.

Những lo ngại trên càng gia tăng sau khi ông Donald Trump và nhóm cố vấn cảnh báo có thể sẽ có “đau đớn ngắn hạn” trong quá trình tái thiết cân bằng thương mại toàn cầu. Theo đó, các nhà đầu tư bắt đầu chuẩn bị cho kịch bản này.

Ông Alon Rosin, Giám đốc mảng phái sinh cổ phiếu tại Oppenheimer & Co, nhận định: “Phiên giao dịch hôm nay giống như một vòng xoáy chết chóc”.

Ngoài ra, diễn biến này cũng đánh dấu sự thay đổi đáng kinh ngạc trong tâm lý nhà đầu tư, chỉ chưa đầy hai tháng sau khi ông Donald Trump nhậm chức Tổng thống Mỹ. Trước đó, Phố Wall từng hoan nghênh chính sách cắt giảm thuế và gỡ bỏ quy định của ông, cho rằng chúng sẽ kích thích thị trường chứng khoán nhờ thúc đẩy nền kinh tế vốn đã tăng trưởng ổn định.

Tuy nhiên, niềm tin đó nhanh chóng bị lung lay trong những tuần gần đây khi các đợt tăng thuế nhập khẩu và kế hoạch cắt giảm chi tiêu liên bang của Tổng thống Donald Trump gây ra sự hỗn loạn, làm lu mờ triển vọng kinh tế Hoa Kỳ. Sau khi thị trường đóng cửa hôm thứ Hai, Delta Air Lines càng củng cố mối lo này khi hạ dự báo lợi nhuận, với lý do niềm tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp bị xói mòn bởi tình trạng bất ổn gia tăng.

Bà Amy Wu Silverman, chiến lược gia phái sinh cổ phiếu tại RBC Capital Markets, cho biết: “Sẽ có giai đoạn hoảng loạn thực sự. Chúng ta chưa tới mức đó, nhưng khi mức độ lo ngại tiếp tục tăng, sẽ có những đợt bán tháo và bất ổn mới khiến tình hình trở nên trầm trọng hơn”.

Chính quyền của Tổng thống Donald Trump đã bắt đầu phát đi tín hiệu rằng sẽ có một giai đoạn điều chỉnh, khi họ tìm cách kiểm soát thâm hụt liên bang và thách thức trật tự kinh tế toàn cầu. Ngoài ra, bình luận của ông Trump vào cuối tuần vừa qua đã khiến giới tài chính đồn đoán về nhiều kịch bản khác nhau, trong đó có giả thuyết rằng ông đã đánh giá sai tâm lý thị trường, hoặc thậm chí cố tình thúc đẩy đợt bán tháo cổ phiếu để gây áp lực buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hạ lãi suất.

Dự kiến, Tổng thống Donald Trump sẽ gặp gỡ các lãnh đạo doanh nghiệp hàng đầu nước Mỹ vào thứ Ba (11/3).

Phần lớn áp lực bán tháo vào ngày 10/3 tập trung vào các cổ phiếu công nghệ.

Ông Michael Rosen, Giám đốc đầu tư tại Angeles Investment Advisors, nhận xét: “Ông ấy mất vài tuần để phá bỏ hệ thống kinh tế quốc tế hiện tại, có lẽ với kế hoạch thay thế nó bằng một thứ ‘tốt hơn’. Nhưng nếu không có một chiến lược rõ ràng về ‘tốt hơn’ nghĩa là gì, nhà đầu tư chỉ còn lại đống đổ nát của hệ thống cũ. Trừ khi có một mô hình thay thế rõ ràng, họ sẽ giữ tâm lý thận trọng”.

Trên thị trường nợ doanh nghiệp, lo ngại về rủi ro tín dụng ngày càng lớn đã khiến các ngân hàng Phố Wall hủy bỏ khoảng 10 thương vụ phát hành trái phiếu cấp cao. Các chỉ số cũng cho thấy nhà đầu tư đang rút vốn khỏi nhóm trái phiếu có xếp hạng tín dụng thấp.

Theo đó, phần lớn áp lực bán tháo tập trung vào các cổ phiếu công nghệ, vốn là động lực chính thúc đẩy thị trường chứng khoán trong những năm gần đây. Chỉ số Nasdaq 100 đã sụt giảm 3,8%, đẩy chỉ số này vào vùng điều chỉnh. Cổ phiếu Tesla – từng được kỳ vọng được hưởng lợi từ mối quan hệ thân thiết giữa CEO Elon Musk và Tổng thống Donald Trump – cũng lao dốc hơn 15%.

Trước tình trạng hỗn loạn này, nhà đầu tư đang đổ tiền vào nhóm cổ phiếu năng lượng, hàng tiêu dùng thiết yếu và tiện ích – những ngành ít nhạy cảm với suy giảm chi tiêu của người tiêu dùng và thường hoạt động tốt trong thời kỳ suy thoái.

Ông Steve Sosnick, chiến lược gia trưởng tại Interactive Brokers, nhận xét: “Nếu bạn là một nhà đầu tư chỉ mua vào cổ phiếu (long-only), bạn vẫn phải tìm nơi để rót tiền. Khi nhà đầu tư cảm thấy thị trường sắp gặp ‘bão tố’, họ sẽ tìm đến những nơi trú ẩn an toàn như vậy”.