Chủ nhật 31/08/2025 11:29
Hotline: 024.355.63.010
Thị trường

Các doanh nghiệp đang gặp khó khăn của Hoa Kỳ đang cố tình phóng đại số tiền họ dự định tạo ra, điều này có thể khiến nền kinh tế sụp đổ.

20/02/2023 23:33
Theo S&P Global, có tới 97% các công ty phát hành trái phiếu có xếp hạng thấp đã bỏ lỡ dự báo thu nhập của họ trong năm. Có lẽ họ đã cố tình thổi phồng một chỉ số quan trọng có tên là Ebitda.
Ảnh minh họa
Ảnh minh họa. (Ảnh: Getty)

Theo một nghiên cứu gần đây, phần lớn các tổ chức phát hành trái phiếu được xếp hạng thấp có lẽ đang phóng đại thu nhập dự kiến của họ, điều này làm tăng khả năng xảy ra vỡ nợ trên diện rộng hoặc có thể xảy ra kiểu "thiên nga đen".

Theo phân tích của S&P Global về các công ty đó, trừ 3% các công ty cấp đầu cơ công bố mua lại vào năm 2019 đã bỏ lỡ mục tiêu đạt được chỉ số sinh lời quan trọng được gọi là Ebitda.

Nhiều doanh nghiệp sử dụng ebitda, hoặc thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao, để đánh giá khả năng sinh lời cơ bản của họ. Tuy nhiên, theo S&P Global, các doanh nghiệp nhỏ hơn thường lạm dụng con số này.

Theo một nhóm các nhà phân tích tín dụng do Olen Honeyman dẫn đầu, "phần lớn các tổ chức phát hành doanh nghiệp cấp đầu cơ của Hoa Kỳ không thể tiến gần đến việc đáp ứng các dự đoán về khả năng sinh lời, nợ và đòn bẩy được đưa ra trong các tài liệu tiếp thị của họ khi hình thành giao dịch."

Nghiên cứu của chúng tôi như một lời nhắc nhở rằng các điều chỉnh Ebitda thường không đưa ra một bức tranh đáng tin cậy về lợi nhuận trong tương lai, họ nói.

Các công ty xếp hạng như S&P Global, Moody's Analytics hoặc Fitch Ratings xác định các công ty cấp đầu cơ là tổ chức phát hành trái phiếu ít có khả năng thanh toán các nghĩa vụ của họ nhất.

Theo nhóm của Honeyman, có tới 93% tổ chức phát hành cấp đầu cơ đã công bố giao dịch vào năm 2017 và 96% tổ chức phát hành đã công bố giao dịch vào năm 2018 đã không hoàn thành mục tiêu Ebitda của họ một năm sau đó.

Bởi vì các doanh nghiệp làm ăn thua lỗ không thể trả lại trái phiếu của họ, phát hiện của S&P Global nhấn mạnh nguy cơ gián đoạn tiềm ẩn cao hơn trong thị trường thu nhập cố định.

Các doanh nghiệp thường xuyên đánh giá quá cao khả năng trả nợ của họ, cơ quan này tuyên bố.

Các chiến lược gia tiếp tục, "Cùng với nhau, những tác động này đánh giá thấp đáng kể rủi ro tín dụng và rủi ro tín dụng trong tương lai." "Chúng cũng làm tăng rủi ro sự kiện trên cơ sở tích lũy."

S&P Global không phải là công ty duy nhất bày tỏ nghi ngờ về Ebitda.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch cấm các doanh nghiệp niêm yết tiết lộ thước đo trên cơ sở mỗi cổ phiếu và yêu cầu họ giải thích cách họ tính toán con số Ebitda tổng hợp.

Alan Waxman, người đồng sáng lập Sixth Street Partners, cũng đưa ra cảnh báo vào năm 2019 rằng cái gọi là "Ebitda giả" có thể sẽ làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng kinh tế tiếp theo.

Pv tổng hợp theo Business Insider

Bài liên quan
Tin bài khác
Mỹ áp thuế chống bán phá giá với thép chống ăn mòn từ 10 quốc gia

Mỹ áp thuế chống bán phá giá với thép chống ăn mòn từ 10 quốc gia

Bộ Thương mại Mỹ vừa công bố kết luận cuối cùng về việc áp thuế chống bán phá giá (AD) và thuế đối kháng (CVD) đối với sản phẩm thép chống ăn mòn (CORE) nhập khẩu từ 10 quốc gia và vùng lãnh thổ.
Xuất khẩu của Việt Nam sang Đài Loan (Trung Quốc) lập kỷ lục mới

Xuất khẩu của Việt Nam sang Đài Loan (Trung Quốc) lập kỷ lục mới

Xuất khẩu hàng hóa Việt Nam sang Đài Loan (Trung Quốc) đang ghi nhận những bước tiến vượt bậc, đặc biệt trong bối cảnh chuỗi cung ứng toàn cầu có nhiều biến động.
OPEC dự báo thị trường dầu mỏ thắt chặt hơn vào năm 2026

OPEC dự báo thị trường dầu mỏ thắt chặt hơn vào năm 2026

OPEC nâng dự báo nhu cầu dầu mỏ cho năm 2026 lên 1,4 triệu thùng/ngày trong bối cảnh nguồn cung chậm lại.
Thị trường chứng khoán 11.000 tỷ USD của Trung Quốc âm thầm phục hồi

Thị trường chứng khoán 11.000 tỷ USD của Trung Quốc âm thầm phục hồi

Thị trường chứng khoán Trung Quốc đã tăng điểm trong những tháng gần đây; dù thiếu đi các yếu tố hỗ trợ vĩ mô, nhưng kỳ vọng nguồn thanh khoản dồi dào trong nước sẽ duy trì đà đi lên.
Chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới khi lạm phát tháng 7/2025 ổn định

Chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới khi lạm phát tháng 7/2025 ổn định

Thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục lập đỉnh kỷ lục mới hôm thứ Ba (12/8), khi số liệu lạm phát ổn định củng cố kỳ vọng của giới đầu tư rằng Fed sẽ hạ lãi suất vào tháng 9 tới.
Mỹ áp thuế vàng thỏi 1kg, cú sốc bất ngờ cho Thụy Sĩ

Mỹ áp thuế vàng thỏi 1kg, cú sốc bất ngờ cho Thụy Sĩ

Mỹ công bố áp thuế nhập khẩu đối với vàng thỏi 1kg và 100 ounce, giáng đòn mạnh vào ngành vàng của Thụy Sĩ, và có nguy cơ làm đảo lộn dòng chảy thương mại vàng toàn cầu.
Thị trường tiền tệ 7/8: Euro lập đỉnh mới còn USD chịu áp lực lớn

Thị trường tiền tệ 7/8: Euro lập đỉnh mới còn USD chịu áp lực lớn

Đồng euro tăng mạnh do kỳ vọng hòa bình tại Ukraine, trong khi USD giảm vì lo ngại chính trị và dữ liệu việc làm tại Mỹ suy yếu. Thị trường hiện chờ đợi quyết định chính sách từ BoE và Fed.
Nâng cao tiêu chuẩn sản phẩm – chìa khóa giữ thị phần tại Ba Lan

Nâng cao tiêu chuẩn sản phẩm – chìa khóa giữ thị phần tại Ba Lan

Ba Lan đang siết chặt hơn các quy định kiểm soát chất lượng, buộc các nhà cung cấp quốc tế, trong đó có Việt Nam, phải nâng cao tiêu chuẩn sản phẩm nếu không muốn bị loại khỏi cuộc chơi.
Phố Wall cảnh báo: Chứng khoán Mỹ sắp điều chỉnh mạnh

Phố Wall cảnh báo: Chứng khoán Mỹ sắp điều chỉnh mạnh

Các “ông lớn” Phố Wall đồng loạt cảnh báo nhà đầu tư nên chuẩn bị cho đợt điều chỉnh mạnh của thị trường chứng khoán Mỹ, sau chuỗi tăng điểm nóng và dữ liệu kinh tế tiêu cực.
OPEC+ nâng hạn ngạch sản lượng, nguồn cung dầu “sẽ sớm dồi dào”

OPEC+ nâng hạn ngạch sản lượng, nguồn cung dầu “sẽ sớm dồi dào”

OPEC+ chấm dứt chiến lược cắt giảm, tăng sản lượng dầu thêm 547.000 thùng/ngày kể từ tháng 9/2025, làm dấy lên lo ngại dư thừa nguồn cung giữa lúc nhu cầu toàn cầu vẫn còn hạn chế.
Phố Wall đứng trước ba ngày then chốt định đoạt vận mệnh thị trường

Phố Wall đứng trước ba ngày then chốt định đoạt vận mệnh thị trường

Phố Wall bước vào giai đoạn "căng như dây đàn" khi dữ liệu GDP, quyết sách của Fed và hạn chót thuế quan của Tổng thống Donald Trump có thể đồng loạt thổi bùng biến động thị trường.
Xi măng Việt Nam chịu thuế chống bán phá giá tại Đài Loan

Xi măng Việt Nam chịu thuế chống bán phá giá tại Đài Loan

Đài Loan (Trung Quốc) vừa quyết định áp thuế chống bán phá giá từ 13,59% đến 23,2% đối với clinker và xi măng Việt Nam, bắt đầu từ ngày 28/7/2025, kéo dài trong 5 năm.
Chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới bất chấp cổ phiếu Tesla lao dốc

Chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới bất chấp cổ phiếu Tesla lao dốc

Hai chỉ số chứng khoán Mỹ S&P 500 và Nasdaq tiếp tục chạm mức kỷ lục trong phiên 24/7, bất chấp sự sụt giảm mạnh của cổ phiếu Tesla và kết quả lợi nhuận trái chiều từ các tập đoàn lớn.
Thủ tướng Chính phủ chỉ đạo tháo gỡ “nút thắt” cho ngành cà phê và cá ngừ

Thủ tướng Chính phủ chỉ đạo tháo gỡ “nút thắt” cho ngành cà phê và cá ngừ

Thủ tướng Chính phủ Phạm Minh Chính vừa có chỉ đạo quyết liệt nhằm tháo gỡ khó khăn cho hai ngành hàng nông sản xuất khẩu chủ lực là cà phê và cá ngừ.
Giới siêu giàu đang chạy theo “cơn sốt” vàng như thế nào?

Giới siêu giàu đang chạy theo “cơn sốt” vàng như thế nào?

Giới siêu giàu đang tăng mạnh đầu tư vào vàng để phòng ngừa lạm phát, đồng USD suy yếu và bất ổn địa chính trị toàn cầu. Một số thậm chí còn cất giữ vàng trong hầm quân sự được bảo mật tuyệt đối.