Thứ hai 15/09/2025 21:04
Hotline: 024.355.63.010
Kinh doanh

Các công ty khởi nghiệp chuyển hướng sang vay mượn trong bối cảnh thị trường gặp nhiều khó khăn

23/09/2022 18:10
Trong bối cảnh ngay cả những gã khổng lồ công nghệ cũng gặp nhiều khó khăn, các công ty khởi nghiệp đã phải chật vật với hoạt động kinh doanh. Điều này đã khiến các nhà đầu tư mạo hiểm giảm tốc độ đầu tư của họ, và khiến các công ty khởi nghiệp gánh

Ảnh minh họa

Ảnh minh họa.

Các nhà đầu tư mạo hiểm đã dành nhiều năm để tích cực mua cổ phần của các công ty khởi nghiệp công nghệ chuyên đốt tiền mặt, hơn 1.000 công ty trong số đó có mức định giá ít nhất là 1 tỷ đô la, mặc dù nhiều công ty vẫn còn xa mới thu được lợi nhuận. Giờ đây, giá cổ phiếu của các công ty công nghệ lớn thụt dốc đã làm mờ đi triển vọng cho các công ty khởi nghiệp vốn đang cố gắng chào bán công khai lần đầu. Điều này đã khiến các nhà đầu tư mạo hiểm giảm tốc độ đầu tư của họ, và khiến các công ty khởi nghiệp gánh số nợ ngày càng lớn.

Dù quy mô các khoản nợ của startup chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ tổng vốn đầu tư mạo hiểm, nhưng thị phần ngày càng gia tăng. Theo số liệu từ PitchBook Data Inc, khối nợ của các công ty khởi nghiệp tăng mạnh trong vài năm qua. Khối nợ tại Mỹ đạt 17,1 tỷ USD trong sáu tháng đầu năm 2022, tăng 7,5% so với cùng kỳ năm 2021. Vốn đầu tư mạo hiểm giảm 8% so với cùng kỳ xuống còn 147,7 tỷ USD.

Trong cơn sốt khởi nghiệp của khoảng thập kỷ trước, sự cạnh tranh giữa các nhà đầu tư mạo hiểm đã khiến các nhà đầu tư đưa cho các công ty khởi nghiệp số tiền lớn hơn bao giờ hết trong các giao dịch, với các điều khoản ngày càng hào phóng. Scott Bluestein, Giám đốc điều hành của Hercules Capital Inc cho biết, điều này đã khiến các công ty khởi nghiệp đang phát triển nhanh chóng, it quan tâm đến các lời mời chào từ các công ty cho vay như Hercules Capital Inc. Ông nói: “Hiện tại, các công ty khởi nghiệp đó đang gọi lại chúng tôi. Nếu thị trường đi lên và đi đúng hướng, những công ty đó sẽ không nói chuyện với chúng tôi". Hercules đã cho vay 1,66 tỷ USD trong nửa đầu năm 2022, tăng 70% so với cùng kỳ năm trước.

Các công ty tài chính lớn đang mở rộng sang vay nợ mạo hiểm để đáp ứng với sự thay đổi của thị trường. Blackstone Inc dự kiến ​​sẽ cho các công ty tăng trưởng nhanh vay 2 tỷ USD trong vài năm tới. KKR &Co cũng mở rộng hoạt động cho vay với các startup.

Jonathan Lavine, đối tác đồng quản lý tại Bain Capital LP cũng cho biết, công ty cũng đang gia tăng sự hiện diện tại lĩnh vực cho vay vốn mạo hiểm (venture debt), khi các quỹ đầu tư mạo hiểm không còn quá hứng thú với các vòng gọi vốn, nơi giá trị của startup có thể trở nên thấp hơn so với các vòng gọi vốn trước đó.

Nợ đi kèm với chi phí và rủi ro riêng của nó. Các công ty khởi nghiệp thường xuyên thất bại, khiến các nhà đầu tư chao đảo. Không giống như đầu tư cổ phần, nợ thường đi kèm với yêu cầu thanh toán thường xuyên và các công ty khởi nghiệp từng gây ồn ào như trang tin tức công nghệ GigaOm và nhà sản xuất máy chơi game Ouya Inc đã đổ lỗi cho nợ là nguyên nhân chính dẫn đến thất bại của họ.

Một nhà đầu tư tại một công ty mạo hiểm lớn có trụ sở tại Thung lũng Silicon nói rằng, nhiều công ty trong danh mục đầu tư của ông đang tìm kiếm các khoản vay mới, bất chấp những cảnh báo của ông về việc lãi suất tăng và các rủi ro khác. “Tôi chưa bao giờ thấy khoản nợ mạo hiểm cứu được một công ty", nhà đầu tư từ chối nói chuyện công khai vì không muốn công ty của mình được xác định.

Ông Ross Ahlgren, đối tác tại Kreos Capital, một trong những nhà cung cấp khoản vay mạo hiểm lớn nhất châu Âu cho biết, có cách thức an toàn để hoạt động tại thị trường này.

“Nhà đầu tư đang ưa chuộng cho vay tiền thay vì đầu tư mua cổ phần tại công ty khởi nghiệp. Chúng tôi thường tập trung vào các công ty tăng trưởng cao, tại lĩnh vực có triển vọng tốt và chúng tôi có thể cân nhắc lại quy mô cho vay sau một thời gian. Thực tế, đa phần sức bật của các công ty đang gặp khó khăn về vốn sau khi được vay nợ thường cao hơn so với kỳ vọng”, ông Ross Ahlgren cho biết.

Trong trường hợp tốt nhất, nợ có thể giúp ổn định các công ty có triển vọng đang gặp khó khăn trong việc tìm kiếm nguồn vốn đầu tư mạo hiểm. OneLogin, một công ty khởi nghiệp với ứng dụng quản lý danh tính, đã phải vật lộn để giành được khách hàng sau một vi phạm bảo mật nghiêm trọng. Đó là năm 2017, và mặc dù thị trường mạo hiểm rất nóng, những người ủng hộ OneLogin không quan tâm đến việc cứu trợ nó.

Công ty chỉ còn khoản tiền đủ cho 5 tháng duy trì hoạt động cho đến khi Brad Brooks gia nhập vị trí CEO vào năm đó. Anh ấy quyết định vay 26 triệu đô la trong một thỏa thuận mà anh ấy nói yêu cầu OneLogin đạt được các mốc hiệu suất liên quan đến doanh thu định kỳ hàng năm và số dư tiền mặt, điều này đã thúc đẩy các cuộc trò chuyện "hợp lý" hơn ở cấp hội đồng quản trị. Nhờ dòng tiền này, OneLogin đã lấy lại được chỗ đứng của mình và cuối cùng được một công ty con của Quest Software mua lại với giá ước tính 500 triệu đô la.

Lyly

Tin bài khác
Chiến lược trải nghiệm khách hàng – chìa khóa sống còn cho startup

Chiến lược trải nghiệm khách hàng – chìa khóa sống còn cho startup

Trong kỷ nguyên mà công nghệ dường như chiếm trọn sự chú ý của mọi ngành hàng, Tiến sĩ Lý Quí Trung – Chủ tịch Viện Doanh nhân Đương đại, nhà sáng lập chuỗi Phở 24 lại khẳng định: trải nghiệm khách hàng mới là yếu tố quyết định sự thành bại của doanh nghiệp, chứ không phải công nghệ.
Quảng Ngãi: Cần có chính sách mạnh mẽ hơn tạo thuận lợi cho kinh tế tư nhân phát triển

Quảng Ngãi: Cần có chính sách mạnh mẽ hơn tạo thuận lợi cho kinh tế tư nhân phát triển

Kinh tế tư nhân ngày càng giữ vai trò quan trọng, được xác định là một trong bốn trụ cột phát triển đất nước, theo tinh thần của Nghị quyết 68-NQ/TW ngày 4/5/2025 của Bộ Chính trị.
Shark Nguyễn Hòa Bình: Hà Nội sẽ trở thành thủ đô khởi nghiệp đổi mới sáng tạo

Shark Nguyễn Hòa Bình: Hà Nội sẽ trở thành thủ đô khởi nghiệp đổi mới sáng tạo

Mới đây, tại Hà Nội, Hội thảo “Xây dựng các nghị quyết của Hội đồng nhân dân thành phố phục vụ phát triển khoa học, công nghệ gắn với triển khai thi hành Nghị quyết số 57-NQ/TW của Bộ Chính trị và Luật Thủ đô số 39/2024/QH15”, Shark Nguyễn Hoà Bình – Chủ tịch NextTech Group đã đưa ra nhiều kiến nghị cụ thể.
Dự án khởi nghiệp của Việt Nam đăng quang tại Startup Wheel

Dự án khởi nghiệp của Việt Nam đăng quang tại Startup Wheel

Trong khuôn khổ sự kiện InnoEx 2025, 2.000 dự án từ 28 quốc gia đã hội tụ tại Startup Wheel 2025 - cuộc thi khởi nghiệp quốc tế uy tín bậc nhất Việt Nam và khu vực. Kết quả chung cuộc đã gọi tên hai Quán quân: Chilica (Việt Nam) với sản phẩm tương ớt tươi độc đáo và KINAVA Co., Ltd (Hàn Quốc) với giải pháp công nghệ carbon hóa thủy nhiệt lai tiên tiến.
Phân tích SWOT: Cơ hội và thách thức hệ sinh thái khởi nghiệp Hà Nội trong thập kỷ chuyển đổi

Phân tích SWOT: Cơ hội và thách thức hệ sinh thái khởi nghiệp Hà Nội trong thập kỷ chuyển đổi

Với sự vào cuộc đồng bộ của chính quyền, khu vực tư nhân và cộng đồng khởi nghiệp, hệ sinh thái khởi nghiệp Hà Nội đã có những bước phát triển đáng kể trong những năm gần đây.
Hà Nội khẳng định vị thế trung tâm trong bản đồ khởi nghiệp Việt Nam và Đông Nam Á

Hà Nội khẳng định vị thế trung tâm trong bản đồ khởi nghiệp Việt Nam và Đông Nam Á

Hà Nội vươn lên hạng 148 toàn cầu trong Chỉ số Hệ sinh thái khởi nghiệp 2025, khẳng định vai trò trung tâm tri thức và đổi mới sáng tạo của Việt Nam và Đông Nam Á.
Đề xuất dành 5% tổng quỹ đất trong khu công nghiệp để hỗ trợ nhóm doanh nghiệp nhỏ và startup

Đề xuất dành 5% tổng quỹ đất trong khu công nghiệp để hỗ trợ nhóm doanh nghiệp nhỏ và startup

Đề xuất chính sách mới: Khu công nghiệp bắt buộc dành quỹ đất và giảm giá thuê cho doanh nghiệp nhỏ, công nghệ và startup.
Hà Nội bứt phá trên bản đồ khởi nghiệp, đổi mới sáng tạo

Hà Nội bứt phá trên bản đồ khởi nghiệp, đổi mới sáng tạo

Với khoảng 1.000 startup, chiếm gần 1/3 tổng số startup cả nước, cùng hệ thống vườn ươm và tổ chức thúc đẩy kinh doanh lớn nhất Việt Nam, Hà Nội đang khẳng định vai trò tiên phong trong phong trào khởi nghiệp đổi mới sáng tạo.
Những ngành nghề khởi nghiệp tiềm năng tại Hà Nội

Những ngành nghề khởi nghiệp tiềm năng tại Hà Nội

Hà Nội – trung tâm kinh tế, văn hoá và công nghệ của cả nước đang bước vào giai đoạn bùng nổ các cơ hội khởi nghiệp mới trong năm 2025.
Từ đại học đến doanh nghiệp: Hành trình khởi nghiệp của giới trẻ Hà Nội

Từ đại học đến doanh nghiệp: Hành trình khởi nghiệp của giới trẻ Hà Nội

Từ giảng đường đến thương trường, giới trẻ Hà Nội đang khởi nghiệp sáng tạo, chinh phục công nghệ và vươn ra quốc tế với những dự án đầy tiềm năng.
228 dự án khởi nghiệp nông nghiệp – 1 khát vọng chung: Làm nông kiểu mới

228 dự án khởi nghiệp nông nghiệp – 1 khát vọng chung: Làm nông kiểu mới

Giữa nhịp sống hiện đại và làn sóng đô thị hóa mạnh mẽ, có một thế hệ thanh niên đang âm thầm chọn cho mình một lối đi khác: trở về quê hương, làm nông nghiệp, và biến giấc mơ làm giàu thành hiện thực.
Vai trò của Hà Nội trong thúc đẩy phong trào khởi nghiệp

Vai trò của Hà Nội trong thúc đẩy phong trào khởi nghiệp

Hà Nội khẳng định vai trò “nhạc trưởng” trong hệ sinh thái khởi nghiệp Việt Nam với chiến lược toàn diện, kết hợp chính sách tài chính đột phá, đầu tư hạ tầng hiện đại và mạng lưới kết nối rộng khắp.
Bức tranh hệ sinh thái khởi nghiệp Hà Nội: Thành tựu và khoảng trống

Bức tranh hệ sinh thái khởi nghiệp Hà Nội: Thành tựu và khoảng trống

Từ nền tảng hạ tầng nghiên cứu hàng đầu cả nước, lực lượng nhân lực chất lượng cao và sức hút đối với nhà đầu tư quốc tế, hệ sinh thái khởi nghiệp Thủ đô đã tạo nên nhiều dấu ấn.
Hà Nội – Trung tâm khởi nghiệp đổi mới sáng tạo phía Bắc

Hà Nội – Trung tâm khởi nghiệp đổi mới sáng tạo phía Bắc

Hà Nội đã và đang khẳng định vai trò là trung tâm khởi nghiệp đổi mới sáng tạo của cả nước, với hệ sinh thái năng động, chính sách hỗ trợ đầy đủ và nhiều cơ hội vươn ra quốc tế.
Startup n8n tăng định giá lên 2,3 tỷ USD nhờ cơn sốt AI

Startup n8n tăng định giá lên 2,3 tỷ USD nhờ cơn sốt AI

Chỉ trong vòng bốn tháng, startup AI của Đức n8n đã nâng mức định giá tăng lên hơn sáu lần, phản ánh cơn sốt đầu tư trí tuệ nhân tạo tại châu Âu.