ADB: Châu Á sẽ duy trì lãi suất trái phiếu ở mức cao để bảo vệ đồng tiền

Báo cáo "Giám sát trái phiếu châu Á" của Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) công bố ngày 26/6, nhận định rằng, lạm phát giá tiêu dùng của Việt Nam trong tháng 5 đã tăng lên 4,44% so với cùng kỳ năm trước, tiến gần đến mức trần 4,5% mà Chính phủ đặt ra.

Theo báo cáo của ADB, lãi suất trái phiếu tại Đông Á mới nổi đã tăng trong bối cảnh kỳ vọng rằng lãi suất sẽ được duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn. Trong tháng 3 và tháng 4, dòng vốn trái phiếu rút khỏi các thị trường khu vực đã lên tới 20 tỷ USD.

Việc giảm phát chậm hơn so với kỳ vọng đã củng cố khả năng lãi suất tăng cao hơn trong thời gian dài hơn, dẫn đến việc lãi suất trái phiếu tăng tại cả các nền kinh tế phát triển và các thị trường khu vực. Các đồng tiền trong khu vực đã giảm giá so với đồng USD và chênh lệch hoán đổi rủi ro tín dụng cũng tăng lên ở hầu hết các thị trường.

Mặc dù phần lớn các thị trường chứng khoán trong khu vực tăng điểm nhờ triển vọng kinh tế tốt, nhưng các thị trường chứng khoán tại ASEAN đã chứng kiến dòng vốn rút ra ở mức 4,7 tỷ USD.

Ông Albert Park, chuyên gia kinh tế trưởng của ADB, cho rằng: “Các điều kiện tài chính của Đông Á mới nổi vẫn ổn định, nhưng căng thẳng địa chính trị kéo dài và các hiện tượng thời tiết bất lợi có thể dẫn đến rủi ro cao hơn đối với lạm phát, tạo ra sự không chắc chắn về lộ trình giảm phát. Một số cơ quan quản lý tiền tệ khu vực có thể duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn để bảo vệ đồng tiền trong bối cảnh không chắc chắn về xu hướng giảm phát và lập trường tiền tệ toàn cầu”.

ADB cũng báo cáo rằng, thị trường trái phiếu bằng đồng nội tệ của khu vực Đông Á đã tăng chậm hơn trong quý I, chỉ đạt mức 1,4%, tương đương 24,7 nghìn tỷ USD. Sự giảm phát hành trái phiếu Chính phủ ở Trung Quốc và Hồng Kông (Trung Quốc) đã kìm hãm sự mở rộng của thị trường khu vực.

Lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn cũng tác động lên các thị trường trái phiếu bền vững tại khu vực ASEAN, Trung Quốc, Nhật Bản và Hàn Quốc (ASEAN+3). Điều này đã dẫn đến sự sụt giảm trong hoạt động phát hành trái phiếu bền vững trong quý I, đạt 805,9 tỷ USD vào cuối tháng 3.

“ASEAN+3 vẫn là thị trường trái phiếu bền vững lớn thứ hai thế giới, chiếm 18,9% thị phần toàn cầu, xếp sau Liên minh châu Âu (EU) với tỷ lệ 37,6%. Tuy nhiên, trái phiếu bền vững chỉ chiếm 2,1% tổng thị trường trái phiếu của ASEAN+3, so với 7,3% ở EU”, báo cáo cho biết.

Theo ADB, thị trường trái phiếu bằng đồng nội tệ của Việt Nam đã phục hồi với mức tăng trưởng 7,7% so với quý trước. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi lượng phát hành trái phiếu Chính phủ tăng và Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã nối lại việc phát hành tín phiếu ngân hàng trung ương vào tháng 3.

Trái phiếu kho bạc và trái phiếu Chính phủ khác tăng 3,3% so với quý trước để hỗ trợ các yêu cầu tài trợ của Chính phủ. Tuy nhiên, trái phiếu doanh nghiệp đã giảm 0,9% do khối lượng lớn trái phiếu đáo hạn và lượng phát hành mới thấp.

Thị trường trái phiếu bền vững ở Việt Nam đạt quy mô 800 triệu USD vào cuối tháng 3, bao gồm trái phiếu xanh và các công cụ trái phiếu bền vững do các doanh nghiệp phát hành riêng lẻ và hầu hết có kỳ hạn ngắn.

ADB nhận định: “Lãi suất trái phiếu Chính phủ tăng trung bình 56 điểm cơ bản đối với tất cả các kỳ hạn do lạm phát trong nước gia tăng và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất điều hành. Lạm phát giá tiêu dùng của Việt Nam so với cùng kỳ năm trước đã tăng lên 4,44% trong tháng 5, tiến gần đến mức trần 4,5% của Chính phủ”.

P.V (t/h)