Chủ nhật 11/05/2025 16:51
Hotline: 024.355.63.010
Thị trường

Việc cắt giảm lãi suất vào năm tới mang tới cho thị trường những phản ứng trái chiều

20/11/2023 15:32
Thị trường đã sẵn sàng cho năm tới khi Fed sẽ hạ lãi suất. Nhưng đó là tin xấu cho các nhà đầu tư vì việc cắt giảm có thể xảy ra do nền kinh tế đang chậm lại.
Ảnh minh họa
Ảnh minh họa. (Ảnh: Getty Images)

Các thị trường rất vui mừng về khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào năm tới. Tuy nhiên, các chuyên gia Phố Wall cho rằng việc cắt giảm lãi suất là con dao hai lưỡi vì chúng gửi đi những thông điệp trái chiều về toàn bộ nền kinh tế.

Bởi vì lạm phát đang giảm và Fed không tăng lãi suất cơ bản nữa nên các nhà đầu tư giờ đây có nhiều khả năng nghĩ rằng ngân hàng trung ương sẽ hạ lãi suất vào năm 2024. Công cụ CME FedWatch cho thấy thị trường đang định giá ở mức 95%. có khả năng lãi suất sẽ kết thúc ở mức thấp hơn hiện tại vào tháng 12 năm sau. Báo cáo lạm phát tuần này vào thứ Ba kém lạc quan hơn dự kiến. Giá đã tăng 3,2% trong tháng 10, thấp hơn mức tăng 3,3% được dự đoán.

"Điều này sẽ thay đổi mọi thứ. Hôm qua, dữ liệu cho thấy điều mà chúng ta đã chờ đợi từ lâu: một ngày của sự phấn khởi hợp lý. Tuần này, Paul McCulley, cựu chuyên gia kinh tế trưởng tại PIMCO, nói với CNBC rằng đây chính là ngày đó. “Tôi nghĩ điều đó dẫn đến việc Fed hiện có thể thoải mái tuyên bố rằng chính sách đã đủ hạn chế và đó là một vấn đề lớn, bởi vì điều đó có nghĩa là họ đã hoàn tất việc thắt chặt và động thái tiếp theo sẽ dễ dàng hơn.”

Nhưng việc cắt giảm lãi suất có thể không phải là sự kiện thúc đẩy thị trường mà mọi người đang tìm kiếm. Đó là bởi vì Fed có thể sẽ nới lỏng chính sách khi nền kinh tế đang chậm lại và họ có thể sẽ thực hiện những cắt giảm thực sự lớn khi nền kinh tế suy thoái toàn diện.

Việc cắt giảm lãi suất của Fed được kỳ vọng sẽ dẫn đến sự gia tăng giá cổ phiếu. Nhưng suy thoái kinh tế thường là lực tác động mạnh lên cổ phiếu. Chiến lược gia thị trường hàng đầu tại JPMorgan cho biết vào tháng trước rằng cổ phiếu có thể giảm tới 20% nếu nền kinh tế đi xuống.

"Quả bóng đi đâu?" Chris Grisanti, nhà phân tích chứng khoán trưởng tại Mai Capital Management, cho biết trong một cuộc phỏng vấn tuần này: “Hiện tại nó có vẻ giống Goldilocks, nhưng nó đang trên đường dẫn đến một nền kinh tế đang chậm lại”. “Không có lý do chính đáng nào để lãi suất đạt đỉnh. Chúng đạt điểm cao nhất vì một lý do đáng buồn cho các nhà đầu tư chứng khoán: nền kinh tế đang chậm lại. Tôi nghĩ điều này sẽ hiển hiện trong 3 đến 6 tháng tới.

Các nhà phân tích của Deutsche Bank nói rằng Fed đã cắt giảm lãi suất trước 5 trong số 10 cuộc suy thoái gần đây nhất.

Ngân hàng cho biết trong một lưu ý hôm thứ Năm, "Điều này cho thấy việc cắt giảm lãi suất không phải lúc nào cũng ngăn chặn được sự suy thoái và thường là dấu hiệu cho thấy các vấn đề sắp xảy ra."

Dựa trên những gì UBS nói, lãi suất có thể bị cắt giảm 275 điểm cơ bản khi nền kinh tế rơi vào tình trạng suy thoái vào giữa năm tới. Đó là khoảng bốn lần tỷ lệ giảm mà thị trường đang mong đợi. Điều này có thể khiến nền kinh tế chậm lại đến mức Fed cảm thấy cần phải hủy bỏ phần lớn chính sách thắt chặt tiền tệ mà cơ quan này đã áp dụng kể từ tháng 3 năm 2022.

Trong một ghi chú được công bố hôm thứ Ba, các nhà phân tích của UBS cho biết việc cắt giảm sẽ là “phản ứng đối với cuộc suy thoái được dự báo của Hoa Kỳ trong quý 2-quý 3 năm 2024 và sự suy giảm đang diễn ra ở cả lạm phát tiêu đề và lạm phát lõi”.

Cần phải bình tĩnh hơn trong thời kì mới

Có những dấu hiệu cho thấy nền kinh tế đang chậm lại ở một số nơi. Trong quý này, các chuyên gia của Atlanta Fed cho rằng tăng trưởng GDP thực tế sẽ vào khoảng 2,2%. Đó là một sự sụt giảm lớn so với mức tăng trưởng 4,9% trong quý trước.

Theo thống kê từ Cục điều tra dân số Mỹ, doanh số bán lẻ cũng giảm 0,1% trong tháng trước. Vào tháng 3 năm nay, doanh số bán lẻ đã giảm lần đầu tiên kể từ đó. Đây là dấu hiệu cho thấy người tiêu dùng Mỹ, những người đã giúp duy trì nền kinh tế suốt cả năm, cuối cùng có thể mất đà khi tiền của họ cạn kiệt.

Thị trường việc làm chậm lại khiến mọi người thậm chí còn ít có khả năng chi tiêu hơn. Vào tháng 10, nền kinh tế chỉ tạo thêm 150.000 việc làm, ít hơn rất nhiều so với tháng 9. Đồng thời, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 3,9%.

Số lượng cơ hội việc làm cao cho thấy thị trường việc làm gần như đã sẵn sàng thiết lập quy tắc Sahm, đây là một dấu hiệu suy thoái rất chính xác xảy ra khi tỷ lệ thất nghiệp trung bình trong ba tháng tăng 50 điểm cơ bản so với mức thấp nhất trong tháng trước. năm.

Claudia Sahm, cựu chuyên gia kinh tế của Cục Dự trữ Liên bang và là tác giả của quy tắc Sahm, nói với CNBC vào tuần trước: “Chúng ta không đang ở trong thời kỳ suy thoái, nhưng chúng ta đang tiến gần hơn rất nhiều đến mức nhấp nháy màu đỏ trên chỉ báo và không có gì hứa hẹn rằng điều đó sẽ xảy ra.” chúng ta sẽ tránh xa một cuộc suy thoái trong tương lai."

Bài liên quan
Tin bài khác
Indonesia hướng tới chấm dứt nhập khẩu gạo trong năm 2025

Indonesia hướng tới chấm dứt nhập khẩu gạo trong năm 2025

Indonesia dự kiến ngừng nhập khẩu gạo trong năm 2025 nhờ sản lượng nội địa tăng mạnh, đánh dấu bước ngoặt lớn trong chiến lược đảm bảo an ninh lương thực quốc gia.
Giá gạo toàn cầu chạm đáy, nhưng nguồn cung từ Ấn Độ sẽ kìm hãm đà phục hồi

Giá gạo toàn cầu chạm đáy, nhưng nguồn cung từ Ấn Độ sẽ kìm hãm đà phục hồi

Giá gạo toàn cầu đã ổn định ở mức thấp sau cú giảm gần 30%, nhưng triển vọng phục hồi bị kìm hãm bởi nguồn cung dư thừa lớn từ Ấn Độ và châu Á.
Vì sao thị trường Ấn Độ vẫn vững vàng giữa căng thẳng với Pakistan ?

Vì sao thị trường Ấn Độ vẫn vững vàng giữa căng thẳng với Pakistan ?

Bất chấp leo thang căng thẳng với Pakistan, thị trường tài chính Ấn Độ vẫn ổn định nhờ nền tảng vĩ mô vững chắc, nhu cầu nội địa mạnh và kỳ vọng thu hút dòng vốn ngoại.
Trung Quốc tăng dự trữ vàng tháng thứ 6 liên tiếp

Trung Quốc tăng dự trữ vàng tháng thứ 6 liên tiếp

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc tiếp tục mua ròng vàng trong tháng 4/2025, giữa lúc giá vàng tiệm cận mức kỷ lục và các rủi ro kinh tế gia tăng, phản ánh xu hướng thoát ly USD trong quản lý dự trữ quốc gia.
Thị trường toàn cầu bật tăng nhờ triển vọng hạ nhiệt căng thẳng Mỹ - Trung

Thị trường toàn cầu bật tăng nhờ triển vọng hạ nhiệt căng thẳng Mỹ - Trung

Thị trường chứng khoán toàn cầu đồng loạt tăng điểm khi Trung Quốc tung gói kích thích kinh tế mạnh mẽ, và Mỹ - Trung xác nhận nối lại đàm phán thương mại sau nhiều tháng căng thẳng leo thang.
Đồng USD phục hồi, thị trường chờ đợi quyết định từ Fed

Đồng USD phục hồi, thị trường chờ đợi quyết định từ Fed

Đồng USD tăng trở lại sau hai ngày giảm liên tục nhờ tín hiệu tích cực trong dữ liệu kinh tế Mỹ. Giới đầu tư chuyển hướng kỳ vọng, chờ quyết định chính sách từ Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ.
Đồng USD suy yếu đang gây xáo trộn thị trường tiền tệ châu Á

Đồng USD suy yếu đang gây xáo trộn thị trường tiền tệ châu Á

Đồng USD suy yếu đã kéo theo làn sóng tăng giá mạnh của nhiều đồng tiền châu Á, buộc các ngân hàng trung ương khu vực can thiệp để bảo vệ xuất khẩu và ổn định thị trường.
OPEC+ nâng sản lượng dầu thêm 411.000 thùng/ngày từ tháng 6

OPEC+ nâng sản lượng dầu thêm 411.000 thùng/ngày từ tháng 6

Liên minh các nước sản xuất dầu mỏ OPEC+ đã nhất trí nâng sản lượng lần thứ hai liên tiếp vào tháng 6, đánh dấu bước tiếp theo trong kế hoạch đảo ngược chính sách cắt giảm sản lượng.
Giá vàng biến động: Nhà đầu tư Trung Quốc ồ ạt đổ dòng tiền kỷ lục vào các quỹ vàng

Giá vàng biến động: Nhà đầu tư Trung Quốc ồ ạt đổ dòng tiền kỷ lục vào các quỹ vàng

Nhà đầu tư Trung Quốc đã rót 7,4 tỷ USD vào các quỹ vàng trong tháng 4/2025, giữa lúc bất ổn toàn cầu leo thang khiến vàng trở thành kênh trú ẩn hấp dẫn nhất.
Hoa Kỳ sẽ có kết luận với pin năng lượng mặt trời Việt Nam vào ngày 02/6/2025

Hoa Kỳ sẽ có kết luận với pin năng lượng mặt trời Việt Nam vào ngày 02/6/2025

Dự kiến, Ủy ban Thương mại Quốc tế Hoa Kỳ (ITC) sẽ xem xét ngành sản xuất nội địa và đưa ra kết luận với pin năng lượng mặt trời Việt Nam vào ngày 2/6/2025.
Vàng trở thành "cứu tinh" khi USD và trái phiếu Mỹ mất dần sức hút

Vàng trở thành "cứu tinh" khi USD và trái phiếu Mỹ mất dần sức hút

Giá vàng thế giới chạm mốc 3.500 USD/ounce, đánh dấu kỷ lục mới khi giới đầu tư toàn cầu đổ xô tìm nơi trú ẩn, giữa lúc niềm tin vào đồng USD và trái phiếu chính phủ Mỹ suy giảm nhanh chóng.
Chứng khoán Mỹ bật tăng nhờ kỳ vọng mới về thỏa thuận thương mại với Trung Quốc

Chứng khoán Mỹ bật tăng nhờ kỳ vọng mới về thỏa thuận thương mại với Trung Quốc

Phố Wall khởi sắc khi các quan chức phát tín hiệu lạc quan về thỏa thuận thương mại với Trung Quốc, giúp thị trường chứng khoán Mỹ phục hồi, Dow Jones và Nasdaq cùng tăng trưởng 2,7% trong phiên 22/4.
Việt Nam sẽ chịu thuế tự vệ với thép phẳng tại Ấn Độ

Việt Nam sẽ chịu thuế tự vệ với thép phẳng tại Ấn Độ

Việt Nam nằm trong danh sách các nước không được miễn trừ thuế tự vệ tạm thời 12% trong vòng 200 ngày đối với năm loại sản phẩm thép phẳng do thị phần tại Ấn Độ vượt quá ngưỡng 3%.
Điện gió và điện mặt trời sẽ tăng mạnh trong năm 2025

Điện gió và điện mặt trời sẽ tăng mạnh trong năm 2025

Một báo cáo công bố ngày 21/4 dự báo công suất phát điện toàn cầu từ năng lượng gió và năng lượng mặt trời sẽ ghi nhận mức tăng trưởng đáng kể trong năm 2025, với mức tăng lần lượt vượt 10% và 30% so với năm trước.
Tới 15/4 xuất nhập khẩu nông sản của Việt Nam đã đạt 11,97 tỷ USD

Tới 15/4 xuất nhập khẩu nông sản của Việt Nam đã đạt 11,97 tỷ USD

Tính tới ngày 15/4/2025, kim ngạch xuất khẩu đạt 8,08 tỷ USD, tăng 10,1% so với cùng kỳ, trong khi nhập khẩu nông sản đạt 3,89 tỷ USD, tăng 8,7%.