Thách thức tỷ giá và cơ hội tăng trưởng tín dụng năm 2025

Trong bối cảnh Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng GDP 8% trong năm 2025, tăng trưởng tín dụng sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy nền kinh tế. Tuy nhiên, những yếu tố bên ngoài như biến động tỷ giá và giá hàng hóa toàn cầu sẽ đặt ra không ít thách thức đối với chính sách tín dụng trong năm nay.

Vì thế, Chính phủ đã đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng từ 16% đến 18% trong năm 2025 để đảm bảo đạt được mục tiêu tăng trưởng GDP 8%. Mức tăng trưởng tín dụng này là khá cao, đặc biệt khi so với mức tín dụng trung bình của các nền kinh tế phát triển. Với mục tiêu này, tín dụng sẽ là công cụ chủ lực hỗ trợ đầu tư công, kích thích sản xuất công nghiệp, tiêu dùng, và xuất khẩu. Các chuyên gia cho rằng mức tăng trưởng tín dụng này là cần thiết để duy trì động lực tăng trưởng của nền kinh tế.

Để đạt được mức tăng trưởng GDP 8%, Việt Nam cần tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ. Mối quan hệ giữa tăng trưởng tín dụng và GDP khá chặt chẽ: 1% tăng trưởng GDP thường cần 2% tăng trưởng tín dụng. Với mức tăng trưởng tín dụng từ 16% đến 18%, nền kinh tế Việt Nam kỳ vọng sẽ phục hồi mạnh mẽ, đặc biệt là trong các ngành xuất khẩu, sản xuất công nghiệp, và tiêu dùng.

Đầu tư công sẽ là động lực lớn thúc đẩy tăng trưởng tín dụng trong năm 2025. Chính phủ dự kiến sẽ đầu tư hơn 36 tỷ USD vào các dự án cơ sở hạ tầng, bao gồm các dự án giao thông quan trọng như các tuyến đường cao tốc. Việc đầu tư công mạnh mẽ sẽ tạo ra nhu cầu cao cho các ngành xây dựng, vật liệu xây dựng và dịch vụ liên quan, từ đó hỗ trợ tăng trưởng tín dụng.

Giới chuyên gia cho rằng, một trong những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến tăng trưởng tín dụng trong năm 2025 là biến động tỷ giá. Thị trường ngoại hối toàn cầu và diễn biến tỷ giá có thể tạo ra nhiều thách thức đối với nền kinh tế Việt Nam, đặc biệt khi tỷ giá biến động mạnh có thể dẫn đến chi phí vay mượn nước ngoài cao hơn. Trong khi đó, Việt Nam lại phụ thuộc vào nhập khẩu nguyên liệu phục vụ sản xuất, do đó sự biến động của tỷ giá sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến giá thành sản phẩm và chi phí sản xuất.

Thách thức tỷ giá và cơ hội tăng trưởng tín dụng năm 2025 (Ảnh: Minh họa)

Chính sách điều hành tỷ giá của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sẽ phải cân nhắc kỹ lưỡng để vừa duy trì ổn định tỷ giá, vừa tạo điều kiện thuận lợi cho tăng trưởng tín dụng. Sự chênh lệch tỷ giá giữa VND và USD có thể tạo ra rủi ro cho các doanh nghiệp có dư nợ ngoại tệ lớn, dẫn đến khả năng mất cân đối trong các khoản vay.

Bên cạnh biến động tỷ giá, nền kinh tế Việt Nam còn phải đối mặt với các yếu tố bất định từ bên ngoài, như chiến tranh thương mại, các biện pháp thuế quan, và các biến động giá hàng hóa toàn cầu. Đặc biệt, xu hướng giá dầu và các nguyên liệu cơ bản như kim loại, nông sản có thể tác động đến lạm phát và giá thành sản phẩm trong nước.

Ông Trần Hoàng Sơn - Giám đốc chiến lược thị trường, Công ty cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS), phân tích dù Việt Nam có thể sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ các cuộc chiến thương mại quốc tế, khi các đối tác lớn như: Trung Quốc, Mexico, và Canada gặp khó khăn trong việc xuất khẩu sang Mỹ, nhưng không thể phủ nhận rằng nền kinh tế Việt Nam vẫn sẽ bị ảnh hưởng bởi các biến động bên ngoài.

“Chính vì vậy, mục tiêu tăng trưởng tín dụng trong năm 2025 sẽ phải được điều chỉnh sao cho phù hợp với bối cảnh toàn cầu”, ông Sơn nói.

Để đảm bảo mục tiêu tăng trưởng tín dụng và tăng trưởng GDP, chính sách tiền tệ và tài khóa sẽ cần phối hợp chặt chẽ. Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục thực hiện các biện pháp để kiểm soát lạm phát và ổn định tỷ giá, đồng thời duy trì mức tăng trưởng tín dụng hợp lý. Dưới sự điều hành của Chính phủ, dự báo sẽ có sự nới lỏng chính sách tiền tệ ở một số lĩnh vực quan trọng, đặc biệt là trong các ngành sản xuất và tiêu dùng phục vụ xuất khẩu.

Cùng với đó, Bộ Tài chính sẽ cần thực hiện các giải pháp tài khóa phù hợp để hỗ trợ tăng trưởng, đặc biệt là thông qua các dự án đầu tư công. Sự phối hợp giữa chính sách tiền tệ, tài khóa và các biện pháp kinh tế vĩ mô sẽ là yếu tố quan trọng để đạt được mục tiêu phát triển bền vững.

Các doanh nghiệp trong các lĩnh vực liên quan đến xây dựng, sản xuất vật liệu, tiêu dùng, và ngân hàng sẽ có nhiều cơ hội phát triển khi tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ. Ngành ngân hàng, đặc biệt, sẽ hưởng lợi từ mức tăng trưởng tín dụng cao, với các ngân hàng có thể đạt được lợi nhuận tốt nhờ vào tăng trưởng cho vay mạnh mẽ.

Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng, rủi ro lạm phát và những biến động từ yếu tố bên ngoài có thể ảnh hưởng đến khả năng trả nợ của doanh nghiệp. Các doanh nghiệp có nợ vay lớn, đặc biệt là vay ngoại tệ, sẽ phải đối mặt với chi phí tăng lên nếu tỷ giá biến động mạnh.

Tăng trưởng tín dụng trong năm 2025 sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ nền kinh tế Việt Nam phục hồi và phát triển. Tuy nhiên, sự biến động tỷ giá và các yếu tố bên ngoài sẽ là những thách thức lớn mà Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước phải đối mặt để duy trì ổn định kinh tế vĩ mô. Chính sách tín dụng cần được điều chỉnh linh hoạt, kết hợp với các biện pháp tài khóa để đảm bảo sự phát triển bền vững và ổn định.