Theo thống kê từ dữ liệu WiChart, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) trượt 4 quý của 27 ngân hàng niêm yết tính đến cuối quý IV/2025 đạt 17,37%, tăng 0,35 điểm phần trăm so với cùng kỳ 2024.
Dù mức tăng không quá lớn, kết quả này cho thấy hiệu quả sinh lời của ngành ngân hàng đang cải thiện trong bối cảnh tín dụng và hoạt động kinh doanh phục hồi.
HDBank tiếp tục dẫn đầu, LPBank bám sát
 |
| HDBank giữ ngôi đầu ROE ngành ngân hàng 2025 |
Trong bảng xếp hạng ROE năm 2025, HDBank tiếp tục giữ vị trí số một toàn ngành với tỷ lệ 25,28%. Dù giảm nhẹ 0,43 điểm phần trăm so với đầu năm, ngân hàng này vẫn duy trì khoảng cách với phần còn lại của thị trường.
Lũy kế cả năm 2025, HDBank ghi nhận lợi nhuận sau thuế 17.053 tỷ đồng, tăng 29% so với năm trước, củng cố vị thế dẫn đầu về hiệu quả sử dụng vốn.
Xếp ngay sau là LPBank với ROE đạt 25,23%, tăng 0,13 điểm phần trăm so với đầu năm. Năm 2025, lợi nhuận sau thuế của LPBank đạt 11.422 tỷ đồng, tăng 18% so với năm 2024, phản ánh hiệu quả cải thiện trong hoạt động kinh doanh cốt lõi.
KienlongBank trở thành điểm sáng bất ngờ khi vươn lên vị trí thứ ba toàn ngành với ROE đạt 24,71%, tăng tới 10,35 điểm phần trăm so với năm trước. Năm 2024, ngân hàng này chỉ đứng thứ 16 trong bảng xếp hạng theo chỉ tiêu ROE.
Trong khi đó, VietinBank cũng có bước tiến đáng kể khi tăng 5 bậc so với cuối năm 2024, đứng thứ tư toàn ngành với ROE đạt 21,25%, tăng 2,78 điểm phần trăm.
Các vị trí còn lại trong Top 10 ROE lần lượt thuộc về MB, Nam A Bank, BIDV, SHB, TPBank và ACB.
Đáng chú ý, Vietcombank – đại diện nhóm Big4 – đã rời khỏi Top 10 tính đến hết quý IV/2025 sau khi ROE giảm 1,99 điểm phần trăm so với đầu năm. Đây là một trong những biến động đáng chú ý của bảng xếp hạng năm nay.
Theo thống kê, trong tổng số 27 ngân hàng niêm yết, có 16 ngân hàng ghi nhận ROE tăng so với năm trước. Tuy nhiên, một số ngân hàng cũng chứng kiến mức giảm mạnh, như Sacombank giảm 9,69 điểm phần trăm, Eximbank giảm 9,54 điểm phần trăm, VietBank giảm 5,43 điểm phần trăm và ACB giảm 4,19 điểm phần trăm.
Sự phân hóa này phản ánh rõ nét bức tranh cạnh tranh ngày càng khốc liệt trong ngành ngân hàng, khi hiệu quả hoạt động trở thành yếu tố then chốt quyết định vị thế.
Bức tranh ROE và định giá năm 2025 cho thấy ngành ngân hàng đang bước vào giai đoạn cạnh tranh mới, trong đó hiệu quả sử dụng vốn và chất lượng tăng trưởng trở thành yếu tố quyết định vị thế.
Khi biên lợi nhuận chịu áp lực và tín dụng tăng trưởng có chọn lọc, những ngân hàng duy trì ROE cao và định giá hấp dẫn được kỳ vọng sẽ tiếp tục thu hút dòng vốn, đặc biệt từ nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư dài hạn trong giai đoạn 2026.
Ngân hàng cổ phần áp đảo bảng xếp hạng ROA
Song song với chỉ số ROE, bảng xếp hạng ROA năm 2025 tiếp tục ghi nhận sự áp đảo của nhóm ngân hàng thương mại cổ phần. Theo WiChart, dựa trên báo cáo tài chính của 27 ngân hàng niêm yết, ROA toàn ngành đi ngang so với cuối năm 2024, đạt 1,49% vào cuối quý IV/2025.
 |
| 10 ngân hàng có ROA cao nhất năm 2025: Techcombank, VPBank, HDBank dẫn đầu |
Dù không tăng trưởng mạnh, mức ROA này vẫn phản ánh khả năng duy trì hiệu quả sinh lời ổn định trong bối cảnh quy mô tài sản của hệ thống tiếp tục mở rộng.
Đáng chú ý, nhóm ngân hàng cổ phần tiếp tục chiếm lĩnh các vị trí dẫn đầu bảng xếp hạng ROA, trong khi nhóm Big4 – do sở hữu quy mô tài sản lớn – thường xếp ở các vị trí thấp hơn dù lợi nhuận tuyệt đối vẫn thuộc nhóm cao nhất ngành.
Theo thống kê, bốn ngân hàng dẫn đầu ROA năm 2025 lần lượt là Techcombank, VPBank, HDBank và LPBank với chỉ số ROA trượt bốn quý gần nhất đạt 2,39%, 2,23%, 2,09% và 2,05%.
Trong đó, Techcombank tiếp tục giữ vị trí quán quân toàn ngành về ROA. Năm 2025, ngân hàng này ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 25.954 tỷ đồng, tăng 19% so với năm trước. Tổng tài sản tính đến cuối năm đạt hơn 1,19 triệu tỷ đồng, tăng 22% so với đầu năm.
VPBank đứng thứ hai với ROA đạt 2,23%, tăng 0,39 điểm phần trăm so với đầu năm. Ngân hàng này ghi nhận lợi nhuận sau thuế 24.355 tỷ đồng trong năm 2025, tăng 52%. Tổng tài sản tính đến 31/12/2025 đạt hơn 1,26 triệu tỷ đồng, tăng 36% so với đầu năm.
HDBank và LPBank lần lượt xếp vị trí thứ ba và thứ tư với ROA đạt 2,09% và 2,05%. Trong năm, HDBank ghi nhận lợi nhuận sau thuế 17.052 tỷ đồng, tăng 29%, với tổng tài sản hợp nhất đạt 931.101 tỷ đồng, tăng 34% so với đầu năm.
LPBank đạt lợi nhuận sau thuế 11.422 tỷ đồng, tăng 18% so với năm trước. Tổng tài sản hợp nhất của ngân hàng này đến cuối năm đạt 605.585 tỷ đồng, tăng 19%.
MB đứng vị trí thứ 5 với ROA đạt 2%, giảm 0,21 điểm phần trăm so với đầu năm. Các vị trí còn lại trong Top 10 ROA gồm KienlongBank, ACB, TPBank, MSB và Vietcombank.
Đáng chú ý, dù là ngân hàng dẫn đầu hệ thống về lợi nhuận, Vietcombank chỉ đứng thứ 10 về ROA. VietinBank và BIDV lần lượt xếp thứ 14 và 18. Nguyên nhân chủ yếu đến từ quy mô tổng tài sản rất lớn của nhóm Big4, khiến tỷ suất sinh lời trên tài sản bị “pha loãng”.
Trong nhóm Top 10, ACB là ngân hàng ghi nhận mức giảm ROA mạnh nhất, giảm 0,47 điểm phần trăm so với đầu năm do lợi nhuận sau thuế suy giảm trong năm 2025.
Thống kê cho thấy có 10/27 ngân hàng ghi nhận ROA giảm vào cuối quý IV/2025 so với đầu năm. Điều này phản ánh áp lực cạnh tranh và chi phí vốn gia tăng trong bối cảnh các ngân hàng đẩy mạnh mở rộng quy mô tài sản.
Dù vậy, việc nhiều ngân hàng cổ phần duy trì ROA trên 2% cho thấy khả năng tối ưu hóa tài sản và hiệu quả vận hành vẫn là lợi thế cạnh tranh quan trọng trong giai đoạn mới.
Trong bối cảnh ngành ngân hàng bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, ROA cùng với ROE được xem là những chỉ tiêu cốt lõi phản ánh chất lượng tăng trưởng, khả năng kiểm soát chi phí và hiệu quả sử dụng vốn của từng nhà băng trên thị trường.
Định giá P/E toàn ngành vẫn ở mức hấp dẫn
Bên cạnh ROE, định giá cổ phiếu ngân hàng cũng cho thấy nhiều tín hiệu đáng chú ý.
| Chỉ số P/E (Price to Earning Ratio) là chỉ số phản ánh mối quan hệ giữa thị giá (giá thị trường cổ phiếu hiện hành) cổ phiếu với lợi nhuận sau thuế trong một năm của công ty. Chỉ số cho thấy mức giá mà nhà đầu tư sẵn sàng trả để nhận được một đồng lợi nhuận từ một cổ phiếu. |
Theo WiChart, hệ số giá trên lợi nhuận (P/E) trung bình của 27 ngân hàng niêm yết tính đến ngày 31/12/2025 đạt 9,56 lần, tăng khoảng 5% so với cuối năm 2024. Mức định giá này vẫn được đánh giá là hấp dẫn so với nhiều ngành khác trên thị trường chứng khoán.
 |
| 10 ngân hàng có mức định giá theo P/E thấp nhất thị trường |
KienlongBank là ngân hàng có P/E thấp nhất hệ thống, ở mức 5,23 lần, tăng 13% so với cuối năm 2024. Cổ phiếu KLB kết thúc phiên 31/12 ở mức 16.800 đồng/cổ phiếu, tăng 136% so với đầu năm.
Nam A Bank đứng thứ hai với P/E 5,87 lần, giảm 3% so với cuối năm 2024. Cổ phiếu NAB chốt phiên cuối năm ở mức 14.300 đồng/cổ phiếu, tăng 12% so với đầu năm.
SHB và ABBank lần lượt đứng thứ ba và thứ tư trong nhóm định giá thấp, với P/E đạt 6,25 lần và 6,3 lần. Các vị trí tiếp theo thuộc về TPBank, VietABank, MSB, MB, ACB và OCB.
So với cuối năm 2024, có 12 ngân hàng ghi nhận P/E giảm, cho thấy định giá trở nên hấp dẫn hơn. Nếu so với mức P/E bình quân của VN-Index, hiện có 22 ngân hàng có định giá thấp hơn thị trường chung, trong đó có các tên tuổi như MB, HDBank, VIB, VietinBank, Techcombank và BIDV.
Ở chiều ngược lại, 5 ngân hàng có P/E cao hơn 14,79 lần gồm Sacombank, BVBank, PGBank, SaigonBank và Eximbank. Đáng chú ý, Eximbank ghi nhận P/E tăng mạnh 223% so với cuối năm 2024, từ 10,81 lần lên 34,9 lần.
