Giá ca cao bật tăng mạnh do lo ngại về nguồn cung gia tăng

Theo ghi nhận từ Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), kết thúc phiên giao dịch ngày 3/8, giá ca cao hợp đồng tương lai tăng vọt hơn 10%, đóng cửa tại mức 5.939 USD/tấn. Động lực cốt lõi kích hoạt đà tăng này xuất phát từ những lo ngại gia tăng về triển vọng nguồn cung bị thắt chặt nghiêm trọng tại Bờ Biển Ngà và Ghana - hai quốc gia đóng vai trò xương sống cho nguồn cung ca cao toàn cầu.

Giá ca cao hợp đồng tương lai tăng vọt hơn 10% do lo ngại thiếu hụt nguồn cung toàn cầu

Tâm lý lo ngại trên thị trường bùng nổ sau khi Cơ quan Quản lý Ca cao Ghana (COCOBOD) đưa ra những dự báo tương đối tiêu cực về tình hình sản xuất. Cụ thể, COCOBOD nhận định sản lượng ca cao của Ghana trong niên vụ 2026 - 2027 dự kiến chỉ đạt khoảng 450.000 đến 550.000 tấn. So với dự báo của niên vụ 2025 - 2026, con số này sụt giảm nghiêm trọng từ 200.000 đến 300.000 tấn. Sự suy giảm này được xác định là hệ quả tổng hợp từ tình trạng dịch bệnh chồi trương phồng hoành hành, diện tích cây già cỗi gia tăng, kết hợp cùng nguy cơ thời tiết bất lợi do ảnh hưởng của hiện tượng El Niño.

Bức tranh tại Bờ Biển Ngà - quốc gia sản xuất ca cao lớn nhất thế giới cũng không mấy khả quan. Các kết quả khảo sát thực địa đầu vụ ghi nhận tỷ lệ đậu quả thấp hơn đáng kể so với mức trung bình nhiều năm. Điều này buộc các tổ chức chuyên môn phải hạ dự báo sản lượng niên vụ tới của Bờ Biển Ngà xuống quanh mức 1,8 triệu tấn, giảm hơn 10% so với quy mô 2,2 triệu tấn của niên vụ 2025 - 2026. Việc nguồn cung đứng trước nguy cơ sụt giảm đồng thời tại hai hạt nhân cung ứng lớn nhất thế giới đã tạo áp lực tâm lý mạnh mẽ lên toàn bộ thị trường nông sản.

Trong bối cảnh bài toán nguồn cung đối mặt với nguy cơ thu hẹp gay gắt, bức tranh nhu cầu tiêu thụ lại phát đi những tín hiệu phục hồi bất ngờ tại nhiều thị trường trọng điểm. Dữ liệu từ Hiệp hội Bánh kẹo Quốc gia Bắc Mỹ cho thấy lượng ca cao xay xát trong quý II/2026 đã tăng 7,7% so với cùng kỳ năm trước, đạt 109.660 tấn. Tốc độ tăng trưởng này hoàn toàn đảo ngược so với dự báo giảm 1% được đưa ra trước đó. Tương tự, tại khu vực châu Á, Hiệp hội Ca cao châu Á ghi nhận khối lượng xay xát bứt phá tới 25%, chạm mốc 224.650 tấn, vượt xa mức kỳ vọng 9% của giới phân tích. Sự hồi phục sức mua này càng làm trầm trọng thêm mối lo ngại về tình trạng thiếu hụt nguồn cung toàn cầu.

Tuy nhiên, bức tranh tiêu thụ toàn cầu vẫn tồn tại mảng màu đối lập khi thị trường châu Âu tỏ ra khá trầm lắng. Báo cáo từ Hiệp hội Ca cao châu Âu chỉ ra lượng ca cao xay xát quý II/2026 tại khu vực này giảm 4,6%, xuống còn hơn 316.360 tấn -đánh dấu mức thấp nhất của chu kỳ quý II trong vòng 6 năm trở lại đây. Sự phân hóa rõ rệt giữa các khu vực địa lý phản ánh những thách thức kinh tế vĩ mô vẫn đang đè nặng lên sức mua và niềm tin người tiêu dùng tại lục địa già.

Bên cạnh câu chuyện cung - cầu, biến số thời tiết tại Tây Phi tiếp tục là tiêu điểm mà giới đầu tư theo dõi sát sao. Mặc dù tổ chức World Weather Inc. dự báo lượng mưa tuần tới sẽ gia tăng trên diện rộng từ Bờ Biển Ngà đến Cameroon và Nigeria, giúp bổ sung độ ẩm thiết yếu cho đất, nhưng góc nhìn từ nông dân địa phương lại có sự chia rẽ. Nhiều nông dân tại Ghana bày tỏ sự lo ngại rằng mưa kéo dài sẽ kích hoạt dịch bệnh lan rộng, gây rụng hoa và cản trở quá trình đậu quả. Trái lại, các hộ canh tác tại Bờ Biển Ngà lại đánh giá điều kiện thời tiết nhiều nắng thời gian gần đây đang tạo môi trường khá thuận lợi cho cây trồng phát triển.

Nhìn chung, giới phân tích nhận định rủi ro từ chu kỳ El Niño vẫn là mối đe dọa thường trực đối với ngành ca cao. Trong lịch sử, hiện tượng này thường gây mưa lớn bất thường vào tháng 8, tạo điều kiện bùng phát bệnh thối đen quả và bệnh chồi trương phồng, trước khi chuyển sang đợt khô hạn khốc liệt vào cuối năm làm tổn thương nghiêm trọng đến vụ phụ. Theo đánh giá từ MXV, biến động thời tiết Tây Phi kết hợp với diễn biến sức mua sẽ tiếp tục là những mắt xích quyết định xu hướng giá ca cao trong thời gian tới.