Chính trường Mỹ đảo chiều, giá bạc bứt phá

Cú hích từ chính trường Mỹ và sự đảo chiều của đồng USD

Thị trường tài chính toàn cầu vừa trải qua một phiên giao dịch đầy biến động sau khi kết quả bầu cử giữa kỳ tại Mỹ chính thức được ấn định. Việc Đảng Dân chủ giành chiến thắng áp đảo, nắm giữ quyền kiểm soát cả Thượng viện lẫn Hạ viện, đã lập tức tác động sâu rộng đến dòng vốn đầu tư. Sự thay đổi trong cấu trúc quyền lực tại Quốc hội làm gia tăng lo ngại về nguy cơ dẫn đến tình trạng bế tắc lập pháp, qua đó định hình lại kỳ vọng về chính sách tài khóa trong thời gian tới.

Giá bạc hợp đồng tháng 12 bứt phá mạnh, chạm mốc 52,28 USD/ounce sau biến động từ chính trường Mỹ

Phản ứng tức thì của thị trường thể hiện rõ qua giao dịch trái phiếu và ngoại hối. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã sụt giảm xuống vùng 4,88% - ghi nhận mức thấp nhất trong gần hai tháng trở lại đây. Tương tự, lợi suất kỳ hạn 2 năm cũng trượt về mốc 4,55%, kéo theo đà suy yếu của chỉ số USD Index so với các đồng tiền chủ chốt khác.

Chính diễn biến suy yếu của đồng bạc xanh đã tạo ra bệ phóng hoàn hảo cho thị trường kim loại quý. Khi đồng USD giảm giá, bạc - loại tài sản được định giá bằng đồng tiền này trở nên hấp dẫn hơn đáng kể đối với các nhà đầu tư nắm giữ ngoại tệ khác. Đồng thời, việc lợi suất trái phiếu sụt giảm giúp hạ chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lời như kim loại quý, hút dòng tiền quay trở lại thị trường một cách mạnh mẽ.

Bên cạnh những yếu tố kỹ thuật ngắn hạn, triển vọng của giá bạc còn được củng cố bởi yếu tố nền tảng mang tính vĩ mô. Dù một Quốc hội bế tắc có thể hạn chế các gói kích thích kinh tế mới, thực tế cho thấy quy mô thâm hụt ngân sách và nợ công liên bang của Mỹ hiện vẫn neo giữ ở mức rất cao, là nguyên nhân duy trì tâm lý phòng vệ tài sản dài hạn của giới đầu tư.

Nền tảng cung - cầu vật chất: Thâm hụt ròng năm thứ 6 liên tiếp

Không chỉ đóng vai trò là kênh trú ẩn vốn truyền thống, bạc còn khẳng định sức mạnh nhờ nhu cầu tiêu thụ từ nền kinh tế thực. Các dữ liệu gần đây cho thấy sức khỏe của nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì đà mở rộng, thể hiện qua chỉ số PMI lĩnh vực dịch vụ đạt 54,5 điểm và thị trường lao động tạo thêm 86.000 việc làm. Sự khởi sắc này là bệ đỡ quan trọng củng cố nhu cầu sản xuất, qua đó duy trì nền tảng giá bền vững cho kim loại này.

Nhìn sâu hơn vào cấu trúc nội tại của thị trường, yếu tố cốt lõi giúp giá bạc giữ vững xu hướng tăng trưởng dài hạn nằm ở sự mất cân đối nghiêm trọng giữa nguồn cung và nhu cầu tiêu thụ.

Theo dữ liệu từ MXV đối chiếu với các khảo sát chuyên sâu từ The Silver Institute, cán cân bạc vật chất trên phạm vi toàn cầu trong năm 2026 tiếp tục ghi nhận tình trạng thâm hụt ròng với con số ước tính lên tới -46,3 triệu ounces. Đây đã là năm thứ sáu liên tiếp thế giới tiêu thụ vượt xa sản lượng khai thác thực tế từ các mỏ. Tính tổng cộng trong chuỗi sáu năm qua, mức thâm hụt lũy kế đã vượt mốc 775 triệu ounces.

Sự thiếu hụt nguồn cung này phần lớn xuất phát từ vai trò nguyên liệu đầu vào thiết yếu của bạc trong các ngành công nghiệp mũi nhọn như sản xuất tấm pin năng lượng mặt trời, linh kiện bán dẫn và xe điện. Khi nguồn cung khai thác ngày càng thắt thắt trong bối cảnh nhu cầu công nghiệp leo thang, bài toán cân đối cung cầu sẽ tiếp tục là điểm tựa vững chắc giữ chân dòng tiền lớn ở lại với thị trường bạc.