Mùa báo cáo tài chính quý II/2025 vừa đi qua, bên cạnh những công ty báo lãi lớn cả nghìn tỷ đồng nửa đầu năm 2025, vẫn có những gam màu xám về kết quả kinh doanh sau hai quý vừa rồi. Thống kê cho thấy, vẫn có nhiều doanh nghiệp đang đối mặt với khó khăn khi ghi nhận các khoản lỗ đáng kể, một số trong đó là những cái tên quen thuộc nhưng vẫn có những công ty lần đầu xuất hiện trong danh sách.
Thống kê top 10 công ty lỗ nặng nửa đầu năm 2025 cho thấy, CTCP Thương mại Đầu tư Dầu khí Nam Sông Hậu (PSH Petro – Mã: PSH) với mức lỗ trước thuế 322 tỷ đồng. Trong đó, quý II, PSH Petro trắng doanh thu lẫn giá vốn. Khoản thu duy nhất trong kỳ là doanh thu từ hoạt động tài chính, chỉ đạt khoảng 160 triệu đồng (cùng kỳ âm hơn 640 triệu đồng). Trừ các chi phí, đại gia xăng dầu miền Tây lỗ ròng 157 tỷ đồng trong quý vừa rồi và là quý thứ 7 liên tiếp bị lỗ.
Sau 6 tháng đầu năm, đại gia xăng dầu miền Tây đạt 15 tỷ đồng doanh thu, rơi 97% so với cùng kỳ, và tiếp tục lỗ ròng 322 tỷ đồng (cùng kỳ lỗ 374 tỷ đồng). Con số này còn cách rất xa mục tiêu có lãi sau thuế 328 tỷ đồng của doanh nghiệp.
Thực tế, PSH Petro gặp rắc rối từ khi bị phạt thuế kèm cưỡng chế hóa đơn vào cuối năm 2023 từ Cục Thuế tỉnh Hậu Giang và Cần Thơ, với tổng số tiền hơn 1.200 tỷ đồng. Việc quý II trắng doanh thu cũng là hậu quả của việc bị cưỡng chế hóa đơn.
Đơn vị lỗ nặng thứ hai trong bảng xếp hạng là Novaland (Mã: NVL) với mức lỗ trước thuế 261 tỷ đồng, nhưng lỗ ròng tới 604 tỷ. Dòng tiền kinh doanh ghi nhận mức âm kỷ lục với hơn 7.450 tỷ đồng.
Novaland cho biết, doanh nghiệp đã bàn giao thực tế 522 sản phẩm, thực hiện được 34% kế hoạch năm; cấp gần 1.300 sổ hồng tại các dự án Sunrise Riverside, The Sun Avenue, Kingston Residence, thực hiện được hơn 18% mục tiêu năm 2025.
Doanh nghiệp cho rằng, để hoàn tất toàn bộ pháp lý các dự án vẫn là câu chuyện không thể xong ngay trong thời gian ngắn, đặc biệt khâu tính tiền sử dụng đất và chuẩn bị nguồn tiền để hoàn thành nghĩa vụ tài chính khi có thông báo từ cơ quan chức năng.
 |
| Nguồn: Báo cáo tài chính quý II/2025. |
Cảng Phước An (Mã: PAP) lần đầu xuất hiện trong danh sách lỗ nặng trong nửa đầu năm, với mức lỗ gần 248 tỷ đồng; trong đó quý II là quý lỗ nặng nhất của doanh nghiệp kể từ khi lên UPCoM (năm 2021). Hai quý thua lỗ đã nâng tổng mức lỗ lũy kế của Cảng Phước An tính đến hết 30/6 lên xấp xỉ 279 tỷ.
Kịch bản này đã được ban lãnh đạo công ty dự báo lỗ sau thuế năm 2025 ở mức gần 450 tỷ đồng.
Nguyên nhân lỗ được xác định do giá vốn cao gấp hơn 4 lần doanh thu, tức kinh doanh dưới giá vốn, chưa kể các chi phí khác bị đội lên nhiều lần, đặc biệt là chi phí tài chính.
Công ty Cảng Phước An đang lên kế hoạch triển khai dự án cảng Phước An với quy mô gần 800 ha, tổng vốn đầu tư gần 20.000 tỷ đồng và được chia làm 3 phân kỳ. Trong đó, từ cuối năm ngoái, phân kỳ 1 của dự án cảng Phước An đã được vào vận hành. Việc nguồn thu đầu vào chưa đủ bù đắp được những chi phí đầu tư đã bỏ ra khiến công ty thua lỗ.
CTCP Masan High-Tech Materials (Mã: MSR) - công ty con của CTCP Tập đoàn Masan (MSN) do ông Nguyễn Đăng Quang làm chủ tịch cũng tiếp tục kết quả kinh doanh ảm đạm.
Vonfram là một kim loại không thể thiếu trong nhiều ngành công nghiệp chủ chốt như chế tạo máy và chế tạo công cụ, công nghiệp sản xuất ô tô, hàng không vũ trụ, ngành dầu khí, ngành hóa chất. Masan High-Tech Materials hiện đang có lợi thế khi đang nắm giữ mỏ Núi Pháo - mỏ vonfram lớn thứ hai thế giới (ngoài Trung Quốc).
Thế nhưng lợi thế này cũng như giá bán thuận lợi vì căng thẳng thương mại Mỹ - Trung không đủ giúp công ty đỡ bớt gánh nặng tài chính đã tồn tại nhiều năm qua, khiến công ty thua lỗ hai năm liên tiếp 2023, 2024 và đến nửa đầu năm 2025.
Mặc dù biên lãi gộp phục hồi, nhưng chi phí tài chính, đặc biệt chi phí lãi vay (hơn 500 tỷ đồng) vẫn đang tạo áp lực lớn lên kết quả ròng.
Tính đến cuối quý II/2025, tổng nợ phải trả của MSR lên tới hơn 13.700 tỷ, trong đó riêng vay tài chính là hơn 11.700 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu cuối kỳ ở mức 11.947 tỷ.
CTCP Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HAGL Agrico - mã HNG) tiếp tục xuất hiện trong danh sách lỗ lớn nửa đầu năm. Trong đó, quý II doanh nghiệp này lỗ sau thuế hơn 113 tỷ đồng, là quý lỗ thứ 17 liên tiếp của công ty này. Con số này cũng đã nâng mức lỗ lũy kế lên mức 9.582 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu còn 1.666 tỷ đồng.
Theo kế hoạch năm 2025, HAGL Agrico dự kiến tiếp tục lỗ trước thuế 854 tỷ đồng, so với năm ngoái lỗ 1.282 tỷ đồng.
Tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2025 tổ chức hồi tháng 4 năm nay, ông Trần Bá Dương - Chủ tịch Hội đồng quản trị HAGL Agrico - cho biết, khoản lỗ dự kiến năm 2025 phần lớn đến từ chuyển đổi vườn cây và khấu hao. Khoản khấu hao không phản ánh đúng giá trị tài sản có khả năng sinh lời. Dự kiến đến năm 2026, HAGL Agrico sẽ có khoảng 3.000ha chuối, nếu làm thật tốt và tăng diện tích sẽ mang lại hiệu quả tích cực.
Ngoài khoản khấu hao thì chi phí tài chính cũng là gánh nặng với HAGL Agrico. Tại thời điểm cuối tháng 6/2025, dư nợ tài chính của công ty ở mức hơn 10.200 tỷ đồng, trong đó nợ ngắn hạn chiếm 9.650 tỷ đồng. Công ty vay nợ chủ yếu từ CTCP Nông nghiệp Trường Hải (Thaco Agri) – thuộc Thaco Group của ông Nguyễn Bá Dương, với tổng số tiền hơn 9.300 tỷ đồng.
Theo ông Trần Bá Dương, Thaco đang cho HAGL Agrico nợ số tiền lớn nên không thể để bên vay nợ “chết”. “Trước đây khi Thaco vào, thấy HAGL Agrico có nợ và có đất, nhưng thực tế còn nhiều cái tích tụ. HAGL Agrico như cái xác không hồn, chúng tôi cố gắng xử lý cho sạch sẽ tồn đọng trong năm 2025 để từ năm 2026 thanh thản hơn,” ông Trần Bá Dương chia sẻ với cổ đông tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2025.
