Cà phê đứt gãy nguồn cung: Giá bứt phá khi tồn kho arabica rơi xuống đáy

Lượng tồn kho Arabica đạt chuẩn trên sàn ICE US giảm xuống mức thấp nhất hơn hai năm qua

Theo dữ liệu cập nhật từ Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), khép lại phiên giao dịch gần nhất, giá cà phê arabica tăng vọt 4,6% lên mức 7.482 USD/tấn. Cùng đà khởi sắc, giá robusta giao tháng 9 trên sàn London cũng ghi nhận mức tăng 2%, vọt lên 3.877 USD/tấn.

Điểm nóng của thị trường hiện tập trung vào báo cáo tồn kho từ Sở Giao dịch Hàng hóa ICE. Lượng tồn kho arabica được chứng nhận vừa sụt giảm thêm hơn 3.000 bao, lùi về mốc 289.760 bao - mức thấp nhất ghi nhận được kể từ đầu tháng 9/2024 và chỉ bằng 63,8% so với cùng kỳ năm trước. Đáng quan ngại hơn, lượng cà phê có nguồn gốc Brazil trong toàn hệ thống kho ICE hiện chỉ còn vỏn vẹn hơn 6.700 bao, chiếm chưa đầy 2,3%. Trong khi đó, số lượng cà phê chờ phân hạng đã duy trì ở mức 0 bao suốt 14 phiên liên tiếp, phản ánh thực trạng nguồn cung mới bổ sung vào hệ thống giao dịch chuẩn gần như đóng băng.

Trong bối cảnh "vựa tồn kho" chạm đáy, mọi thông tin bất lợi từ thủ phủ cà phê Brazil đều lập tức kích hoạt phản ứng dây chuyền trên sàn giao dịch. Thống kê từ Barchart chỉ ra rằng, tính đến giữa tháng 7, tiến độ thu hoạch của Hợp tác xã Cooxupé mới đạt 47,3%, tụt hậu đáng kể so với mức 59% cùng kỳ năm ngoái. Tương tự, báo cáo từ Safras & Mercado cho thấy vụ thu hoạch cà phê niên vụ 2026-2027 của Brazil mới hoàn thành 64%, thấp hơn mức 77% cùng kỳ năm trước và chậm hơn mức trung bình 5 năm (70%).

Thách thức đối với nguồn cung càng chồng chất khi thời tiết tại các vùng trồng trọng điểm như Garça, Mogiana Paulista, Cooxupé và Ibiá (Cerrado Mineiro) diễn biến thất thường. Mưa lớn cục bộ lên tới 90 mm kèm trút mưa đá đã cản trở máy móc ra đồng, làm chậm tiến độ thu hái và đe dọa trực tiếp đến phẩm chất hạt cà phê. Nếu tình trạng mưa rào kéo dài sang tháng 8 như dự báo, năng suất của cả niên vụ tiếp theo cũng đứng trước nguy cơ bị suy giảm.

Phân tích về đà tăng này, ông Trần Sơn Tùng, Tổng Giám đốc Công ty Cổ phần Giao dịch Hàng hóa Đông Nam Á (SACT) - Thành viên kinh doanh 045 của MXV cho biết, khi tồn kho rơi vào vùng đáy nguy hiểm, thị trường luôn trong trạng thái nhạy cảm cao độ. Bất kỳ tín hiệu chậm trễ nào về thu hoạch hay nghi ngại về chất lượng hạt tại Brazil đều có thể kích nổ các đợt tăng giá mạnh do nguồn cung giao ngay trên thị trường đã vô cùng khan hiếm.

Bên cạnh yếu tố cung - cầu cơ bản, đà bứt phá của giá cà phê còn có sự tiếp sức từ dòng tiền kỹ thuật. Hoạt động mua bù vị thế ngắn hạn của giới đầu tư sau giai đoạn đè giá trước đó, kết hợp với việc giá vượt qua các ngưỡng kháng cự quan trọng, đã kích hoạt chuỗi lệnh đệm mua đuổi trong ngắn hạn.

Dù vậy, giới phân tích MXV đưa ra lời cảnh báo rằng còn quá sớm để khẳng định thị trường đã bước vào chu kỳ tăng trưởng siêu tốc. Thực tế, giá cà phê đang giằng co giữa hai lực kéo đối ứng: Một bên là áp lực tồn kho cạn kiệt, thời tiết bất lợi và tâm lý găm hàng của nông dân; bên còn lại là kỳ vọng tổng sản lượng Brazil vẫn đạt mức cao, sự phục hồi của tồn kho Robusta và sự thận trọng từ các quỹ đầu tư. Dữ liệu cho thấy các quỹ đã hạ vị thế mua ròng Arabica xuống 10.583 lô, phản ánh sự dè dặt của dòng tiền lớn.

Tại thị trường trong nước, không khí mua bán duy trì trạng thái giằng co trầm lắng do nguồn cung niên vụ cũ đã cạn kiệt, trong khi các nhà xuất khẩu chưa vội tăng tốc thu mua. Giá cà phê nhân xô tại Tây Nguyên nhích nhẹ 600 đồng/kg, hiện thu mua quanh mức 96.500 đồng/kg.