Bùng nổ trái phiếu doanh nghiệp không có tài sản đảm bảo

28/10/2020 14:28

Ngân hàng

Thống kê cho thấy, phần lớn trái phiếu doanh nghiệp phát hành đều không có tài sản đảm bảo hoặc tài sản đảm bảo là cổ phiếu – dễ giảm giá, thậm chí về 0 nếu doanh nghiệp phá sản.

Ảnh minh họa. Nguồn: Internet

Theo thống kê của các chuyên gia phân tích SSI, trong 9 tháng đầu năm nay, các doanh nghiệp phát hành 341 nghìn tỷ đồng trái phiếu. Cụ thể, trong 9 tháng đầu năm 2020, nếu loại trừ 98 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp không có thông tin TSĐB cùng toàn bộ 101,5 nghìn tỷ đồng trái phiếu ngân hàng và công ty chứng khoán không có TSĐB, số trái phiếu không có tài sản đảm bảo là 43,5 nghìn tỷ đồng, gồm: 20,5 nghìn tỷ là trái phiếu bất động sản (Địa ốc Phú Long, CTCP BĐS Mỹ, CTCP Đầu tư và Xây dựng Phú Thượng…); và 22,6 nghìn tỷ trái phiếu của các doanh nghiệp khác (Sovico, BCG, IPA…)

Có 29,1 nghìn tỷ trái phiếu được bảo đảm bằng cổ phiếu của chính tổ chức phát hành hoặc của bên thứ 3, gồm: 22,9 nghìn tỷ đồng trái phiếu BĐS (BĐS Phát Đạt, Novaland…); và các trái phiếu của Tổng Công ty CP Thiết bị Điện VN, Camimex, Công ty CP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM…

"Chúng tôi không đánh giá cao chất lượng TSĐB là cổ phiếu vì khi sự kiện vi phạm xảy ra, giá trị cổ phiếu sẽ sụt giảm rất nhanh thậm chí giá trị cổ phiếu của tổ chức phát hành có thể về 0 nếu doanh nghiệp mất khả năng thanh toán/phá sản. Bởi vậy, các nhà đầu tư cần cẩn trọng khi xem xét đầu tư vào các trái phiếu không có TSĐB hoặc đảm bảo bằng cổ phiếu", Trung tâm Phân tích và Tư vấn đầu tư của Công ty CP Chứng khoán SSI (SSI Research), nhận xét.

Trước đó, ngày 28/7, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội đã ban hành Quy chế vận hành Chuyên trang thông tin TPDN tại HNX, theo đó thông tin phát hành trái phiếu riêng lẻ được công bố trên HNX sau đó rất vắn tắt và không có các thông tin cơ bản về lãi suất, bên mua, TSĐB…

Được biết, 9 tháng đầu năm, bất động sản vẫn đứng đầu về lượng TPDN phát hành. Tuy nhiên, trong tổng số 88 doanh nghiệp phát hành, chỉ có 16 doanh nghiệp niêm yết, còn lại là trái phiếu 72 doanh nghiệp chưa niêm yết phát hành.

Lượng trái phiếu các doanh nghiệp năng lượng và khoáng sản 9 tháng đầu năm nay cũng gấp 3,8 lần so với cùng kỳ năm 2019.

Mặc dù tất cả các trái phiếu năng lượng đều có tài sản đảm bảo hoặc được bảo lãnh thanh toán bởi bên thứ 3 và điện mặt trời cũng đang được Nhà nước khuyến khích nhưng SSI cũng khuyến cáo nhà đầu tư cũng nên cẩn trọng vì: thời hạn trái phiếu rất dài; mạng lưới truyền tải điện quốc gia chưa đủ đáp ứng công suất các nhà máy điện mặt trời, đặc biệt ở khu vực Bình Thuận, Ninh Thuận; giá ưu đãi 2.086đ/kWh chỉ áp dụng với các dự án điện mặt trời nằm trong quy hoạch và vận hành thương mại trước 1/1/2021 (theo Quyết định 13/2020/QĐ-TTg)…

Hiện tại, Việt Nam chưa có yêu cầu xếp hạng tín nhiệm với TPDN. Dịch vụ xếp hạng tín nhiệm cũng đã được quy định tại Nghị định 88/2014/NĐ-CP cho thấy hành lang pháp lý cho việc thành lập và hoạt động xếp hạng tín nhiệm đã tương đối đầy đủ từ 5 năm trước đây.

Tuy nhiên, đến thời điểm hiện tại chỉ có 2 doanh nghiệp có giấy phép nhưng mới triển khai dịch vụ xếp hạng tín nhiệm cho rất ít các doanh nghiệp.

Hiện tại, Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA) đang phối hợp với các tổ chức xếp hạng tín nhiệm quốc tế như Moody’s, Standard and Poor’s thành lập tổ chức xếp hạng định mức tín nhiệm.

SSI kỳ vọng, hoạt động định hạng tín nhiệm được kỳ vọng sẽ triển khai mạnh hơn trong thời gian tới.

Sông Lam

TAGS:

trái phiếu doanh nghiệp doanh nghiệp

Bài liên quan

Ông Đỗ Vinh Quang được tín nhiệm bầu làm Phó Chủ tịch Hiệp hội Doanh nghiệp nhỏ và vừa Hà Nội

Ra mắt Câu lạc bộ Ca múa nhạc Doanh nghiệp Nhỏ và Vừa TP Hải Phòng: Dấu ấn văn hóa mới – tiếp nối hành trình 20 năm

Phát huy vai trò đại biểu dân cử, đưa cơ chế chính sách thấm sâu vào đời sống

Tin bài khác

Lãi suất ngân hàng ngày 10/1/2026: Tăng mạnh, cuộc đua huy động vốn nóng lên

10/01/2026 09:13

Lãi suất ngân hàng ngày 10/1/2026 tiếp tục tăng mạnh trên diện rộng, nhiều nhà băng đẩy lãi suất lên mức cao nhất nhiều năm, khiến cuộc đua huy động vốn trở nên sôi động hơn bao giờ hết.

Từ 1/3/2026, Mobile Banking phải đáp ứng chuẩn bảo mật mới

09/01/2026 16:49

Sửa đổi Thông tư 50/2024/TT-NHNN, Ngân hàng Nhà nước yêu cầu các tổ chức tín dụng siết chặt quản lý phiên bản ứng dụng Mobile Banking, tăng cường phòng, chống tấn công mạng và gian lận công nghệ cao nhằm bảo vệ an toàn tài sản của khách hàng.

HDBank đề xuất chuyển đổi HD Saison sang mô hình công ty cổ phần

09/01/2026 15:19

HDBank lấy ý kiến cổ đông về phương án chuyển đổi Công ty Tài chính HD Saison từ mô hình trách nhiệm hữu hạn sang công ty cổ phần, bước đi nhằm tăng năng lực tài chính, mở đường niêm yết và thu hút nhà đầu tư trong giai đoạn tăng trưởng tiếp theo.

Ngân hàng chịu sức ép thanh khoản khi tín dụng tăng nhanh hơn huy động

09/01/2026 15:14

Tăng trưởng tín dụng cao trong khi huy động vốn chậm lại đang đẩy hệ thống ngân hàng vào trạng thái căng thẳng thanh khoản. Các chuyên gia cảnh báo, nếu không sớm tái cấu trúc mô hình cung ứng vốn, rủi ro mất cân đối và áp lực lãi suất sẽ tiếp tục gia tăng trong những năm tới.

Thay đổi nhân sự cấp cao, Sacombank lỗ quý 4/2025, giá cổ phiếu lao dốc

09/01/2026 09:00

Dù đã sử dụng hết 100% room tín dụng năm 2025, Sacombank vẫn ghi nhận lợi nhuận trước thuế hợp nhất năm 2025 đạt 7.628 tỷ đồng, chỉ đạt 52% kế hoạch là 14.650 tỷ đồng.

Lãi suất ngân hàng ngày 9/1/2026: Tăng mạnh, mốc 9,65% bất ngờ xuất hiện

09/01/2026 08:31

Lãi suất ngân hàng ngày 9/1/2026 tiếp tục leo thang khi nhiều ngân hàng tăng mạnh, đặc biệt xuất hiện mức 9,65%/năm, phản ánh áp lực vốn cuối năm và xu hướng cạnh tranh gay gắt.

Lãi suất ngân hàng ngày 8/1/2026: Big4 tăng tốc, kỳ hạn ngắn nóng lên

08/01/2026 08:52

Lãi suất ngân hàng ngày 8/1/2026 ghi nhận diễn biến đáng chú ý khi nhóm Big4 đồng loạt tăng mạnh lãi suất kỳ hạn dưới 12 tháng, tạo sức ép cạnh tranh rõ rệt lên mặt bằng huy động toàn thị trường.

Ngân hàng quốc doanh lớn nhất Big4 báo lãi kỷ lục 36.000 tỷ, dư nợ xấu 27.600 tỷ

08/01/2026 08:39

BIDV - ngân hàng quốc doanh có tổng tài sản lớn nhất nhóm Big4 vừa thiết lập lợi nhuận kỷ lục với 36.000 tỷ đồng, trong đó tăng trưởng tín dụng đạt hai con số.

HDBank vào Top cổ phiếu chiến lược

07/01/2026 22:16

Maybank Securities đánh giá tích cực thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2026, cho rằng ngành ngân hàng tiếp tục là trụ cột tăng trưởng. HDBank được đưa vào Top cổ phiếu chiến lược với tiềm năng tăng giá 58%.

Lãi suất ngân hàng ngày 7/11/2026: Một ngân hàng giảm bất ngờ

07/01/2026 08:28

Lãi suất ngân hàng ngày 7/11/2026 ghi nhận diễn biến trái chiều khi ACB bất ngờ giảm lãi suất kỳ hạn ngắn, trong bối cảnh nhiều ngân hàng vẫn duy trì mặt bằng huy động cao nhằm hút dòng tiền dài hạn.

ABBank sẽ phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ lên 13.455 tỷ đồng

06/01/2026 14:29

Cổ đông ABBank sở hữu 100 cổ phiếu ABB sẽ được mua thêm 30 cổ phiếu mới theo tỷ lệ 100:30. Sau khi hoàn tất đợt chào bán, ngân hàng sẽ tăng vốn điều lệ thêm 3.105 tỷ đồng, nâng tổng vốn điều lệ lên 13.455 tỷ đồng.

Lãi suất ngân hàng ngày 6/1/2026: Nhiều ngân hàng tăng lãi suất huy động

06/01/2026 08:56

Lãi suất ngân hàng ngày 6/1/2026 ghi nhận diễn biến đáng chú ý khi MSB bất ngờ tăng lãi suất sau gần một năm, cùng nhiều ngân hàng khác điều chỉnh.

Năm 2025, nhiều ngân hàng được dự báo lợi nhuận vượt tỷ USD

05/01/2026 17:16

Lợi nhuận ngành được thúc đẩy nhờ: biên lãi thuần NIM cải thiện; thu nhập ngoài lãi gia tăng… Tuy nhiên, ngành vẫn đối mặt với một số rủi ro, bao gồm biến động kinh tế vĩ mô toàn cầu, áp lực cạnh tranh gia tăng và yêu cầu ngày càng cao về vốn, quản trị rủi ro theo chuẩn mực quốc tế.

Lãi suất ngân hàng ngày 5/1/2026: Thị trường huy động vốn sôi động

05/01/2026 08:31

Lãi suất ngân hàng ngày 5/1/2026 tiếp tục tăng nhiệt khi nhóm Big4 đồng loạt điều chỉnh, Agribank vươn lên dẫn đầu, trong khi nhiều ngân hàng thương mại niêm yết mức trên 6,5%/năm.

Ngành Ngân hàng hoàn tất đối chiếu sinh trắc học hơn 143 triệu hồ sơ khách hàng cá nhân

03/01/2026 17:06

Tính đến cuối năm 2025, ngành Ngân hàng đã hoàn thành đối chiếu sinh trắc học đối với hơn 143 triệu hồ sơ khách hàng cá nhân và khoảng 1,5 triệu hồ sơ khách hàng tổ chức có tài khoản thanh toán. Kết quả này được xem là bước tiến quan trọng trong lộ trình chuyển đổi số, nâng cao an toàn, minh bạch cho hoạt động thanh toán và dịch vụ tài chính.

Xem thêm

Đọc nhiều