 |
| Vinhomes lý giải việc chia cổ tức cao giữa lúc cần vốn cho dự án |
Sáng 21/4, Công ty CP Vinhomes (mã chứng khoán: VHM) tổ chức đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 với 200 cổ đông tham dự trực tiếp hoặc ủy quyền, đại diện hơn 3,29 tỷ cổ phần, tương ứng 80,14% tổng số phiếu biểu quyết.
Tại đại hội, Vinhomes trình cổ đông phương án chia cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 60%, tương đương hơn 24.644 tỷ đồng. Song song, doanh nghiệp dự kiến phát hành cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 100%, tức cổ đông sở hữu 1 cổ phiếu sẽ nhận thêm 1 cổ phiếu mới.
Đây là mức chi trả cổ tức đáng chú ý trong bối cảnh doanh nghiệp vẫn đang chuẩn bị triển khai hàng loạt dự án quy mô lớn trong năm nay. Trả lời băn khoăn của cổ đông về việc vừa chi cổ tức lớn vừa cần nguồn vốn cho tái đầu tư, lãnh đạo Vinhomes cho biết chính sách này đã được tính toán theo hướng hài hòa giữa quyền lợi cổ đông và nhu cầu phát triển dài hạn.
Ông Phạm Anh Khôi, Giám đốc đầu tư Vinhomes, cho biết nguồn chi trả cổ tức tiền mặt được lấy từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối lũy kế đến hết năm 2025, ở mức hơn 202.000 tỷ đồng. Như vậy, khoản chi hơn 24.644 tỷ đồng chỉ tương đương hơn 10% nguồn lợi nhuận giữ lại này.
Theo lãnh đạo doanh nghiệp, mức chi đó chưa tạo áp lực lớn lên cấu trúc tài chính hiện hữu và vẫn đảm bảo dư địa vốn để triển khai các dự án mới. Nguồn lực cho phát triển thời gian tới tiếp tục đến từ dòng tiền bán hàng của các hợp đồng đã ký, vốn được đánh giá có độ chắc chắn cao.
Với phương án trả cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 100%, Vinhomes nhấn mạnh đây không phải là khoản chi tiền mặt mà là một bước tái cơ cấu vốn chủ sở hữu.
Theo ông Phạm Anh Khôi, việc phát hành thêm cổ phiếu nhằm tăng vốn điều lệ, đồng thời cải thiện thanh khoản cho cổ phiếu VHM trên thị trường. Khi số lượng cổ phiếu lưu hành tăng lên, khả năng tiếp cận của nhà đầu tư cũng có thể được mở rộng hơn, nhất là trong bối cảnh doanh nghiệp tiếp tục muốn củng cố vị thế trên thị trường vốn.
Từ góc độ doanh nghiệp, đây là cách vừa duy trì chính sách cổ tức hấp dẫn, vừa không làm phát sinh thêm dòng tiền ra khỏi công ty. Với các doanh nghiệp bất động sản quy mô lớn, bài toán cân đối giữa thưởng cổ đông và giữ lại nguồn lực cho đầu tư luôn là một thước đo quan trọng về niềm tin vào triển vọng kinh doanh.
Làm rõ hơn chiến lược kinh doanh năm 2026, ông Phạm Thiếu Hoa, Chủ tịch Vinhomes, cho biết doanh nghiệp dự kiến sớm ra mắt một số dự án trọng điểm tại Đà Nẵng, Quảng Ninh và TP.HCM.
Theo lãnh đạo công ty, kế hoạch mở bán sẽ được điều chỉnh linh hoạt theo diễn biến thị trường. Trong trường hợp nhu cầu tăng mạnh, Vinhomes có thể triển khai thêm các dự án mới để tận dụng dư địa tiêu thụ.
Thông điệp này cho thấy doanh nghiệp đang lựa chọn cách tiếp cận thận trọng nhưng vẫn chủ động. Thay vì cố định một kịch bản kinh doanh cứng, Vinhomes để ngỏ khả năng tăng tốc nếu thị trường thuận lợi hơn dự kiến.
Đối với nhóm độc giả doanh nghiệp và nhà đầu tư, đây là tín hiệu đáng chú ý bởi nó phản ánh mức độ sẵn sàng của chủ đầu tư cả về pháp lý, sản phẩm và nguồn lực tài chính trong chu kỳ mới của thị trường bất động sản.
Một trong những vấn đề được cổ đông quan tâm tại đại hội là xu hướng tăng lãi suất trong những tháng đầu năm và tác động đến sức cầu bất động sản.
Bà Nguyễn Thu Hằng, Tổng giám đốc Vinhomes, cho biết mặt bằng lãi suất tăng thời gian qua bắt đầu từ lãi suất huy động, sau đó kéo theo lãi suất cho vay. Nguyên nhân xuất phát từ yêu cầu cân đối nguồn vốn và đảm bảo các tỷ lệ an toàn của hệ thống ngân hàng.
Tuy nhiên, theo bà Hằng, áp lực này chỉ mang tính tạm thời. Từ giữa tháng 4, sau chỉ đạo của cơ quan quản lý và động thái điều hành từ các ngân hàng thương mại, lãi suất huy động đã giảm từ 0,1-1,5%.
Lãnh đạo Vinhomes kỳ vọng với định hướng điều hành chính sách tiền tệ và vĩ mô thời gian tới, lãi suất cho vay cũng sẽ giảm dần, qua đó hỗ trợ kiểm soát lạm phát và tạo điều kiện cho đà phục hồi kinh tế.
Doanh nghiệp thừa nhận lãi suất tăng có ảnh hưởng đến thị trường bất động sản, nhưng tác động chủ yếu rơi vào nhóm khách hàng đầu cơ, sử dụng đòn bẩy tài chính ngắn hạn. Trong khi đó, nhu cầu ở thực vẫn hiện hữu, dù người mua trở nên thận trọng hơn và kéo dài thời gian ra quyết định.
Để giảm bớt lo ngại của người mua nhà trong bối cảnh lãi suất biến động, Vinhomes cho biết đã chủ động triển khai chính sách hỗ trợ tài chính.
Cụ thể, từ ngày 20/4 đến 20/7, doanh nghiệp áp dụng gói hỗ trợ khóa trần lãi suất vay tối đa 6%/năm trong thời gian lên tới 5 năm.
Đây được xem là biện pháp kích cầu đáng chú ý, đặc biệt trong bối cảnh quyết định mua bất động sản ngày càng chịu ảnh hưởng lớn từ chi phí vốn. Với những người mua để ở hoặc đầu tư trung dài hạn, việc “neo” mặt bằng lãi suất ở mức trần cụ thể có thể giúp cải thiện đáng kể khả năng ra quyết định.
Về phía doanh nghiệp, chính sách này cũng góp phần bảo vệ nhịp bán hàng, duy trì thanh khoản và tạo nền tảng cho kế hoạch doanh thu, lợi nhuận trong năm 2026.
Một điểm đáng chú ý khác tại đại hội là việc Vinhomes điều chỉnh tăng chỉ tiêu kinh doanh trình cổ đông.
Ông Lê Tiến Công, Giám đốc tài chính Vinhomes, cho biết kế hoạch ban đầu được xây dựng theo kịch bản cơ bản, dựa trên diễn biến thị trường, tiến độ pháp lý dự án và tình hình giao dịch thực tế.
Tuy nhiên, sau quý I và đến thời điểm hiện tại, doanh nghiệp đã ghi nhận nhiều bước tiến quan trọng trong triển khai dự án cũng như xúc tiến các chương trình kinh doanh. Trên cơ sở đó, công ty đánh giá kết quả thực tế có thể tích cực hơn dự báo trước đây.
Vì vậy, Vinhomes quyết định nâng chỉ tiêu trình đại hội lên 285.000 tỷ đồng doanh thu và 60.000 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.
Động thái này cho thấy ban lãnh đạo đang đặt cược vào khả năng tăng tốc của hoạt động bán hàng, đồng thời phản ánh mức độ tự tin cao hơn đối với tiến độ triển khai các đại dự án trong năm nay.
