Ưu, nhược điểm của quỹ giao dịch trao đổi chủ động và thụ động là gì?

Các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) đã trở thành công cụ đầu tư toàn cầu phổ biến trong 30 năm qua.

Như tên cho thấy, ETF là chứng khoán đầu tư tổng hợp có thể được mua hoặc bán thông qua môi giới hoặc sàn giao dịch, giống như trường hợp các nhà đầu tư tự làm.

Chúng giống như quỹ tương hỗ nhưng có lợi thế vượt trội. Chúng tiết kiệm thuế hơn và mang lại sự linh hoạt trong giao dịch đồng thời đa dạng hóa danh mục đầu tư và quản lý rủi ro.

Ngành công nghiệp ETF chủ yếu được coi là đồng nghĩa với việc đầu tư theo chỉ số thuần túy cho đến năm 2008. Tuy nhiên, hoạt động quản lý tích cực đã thu hút được sự chú ý trong những năm gần đây.

ETF thụ động

ETF thụ động là các khoản đầu tư dài hạn theo dõi hiệu suất của một chỉ số, ngành hoặc loại tài sản cơ bản.

Kết quả là họ có tỷ lệ chi phí thấp hơn và chi phí giao dịch thấp hơn vì nhà đầu tư không cần điều chỉnh danh mục đầu tư thường xuyên.

Chúng là một cách ổn định để các nhà đầu tư nhanh chóng đạt được hồ sơ rủi ro mong muốn với chỉ số hoặc lĩnh vực mà họ lựa chọn.

ETF thụ động sao chép việc nắm giữ chỉ số cơ bản - dựa trên các nguyên tắc rõ ràng và hợp lý.

So với các khoản đầu tư như quỹ ETF hoạt động và quỹ tương hỗ, quỹ ETF thụ động tạo ra ít phân phối lãi vốn hơn, có vòng quay danh mục đầu tư thấp hơn và có xu hướng sử dụng các khoản hoàn lại bằng hiện vật để tránh bán chứng khoán kiếm lời.

ETF thụ động kém linh hoạt hơn vì các nhà đầu tư không thể thực hiện các thay đổi tùy chỉnh đối với danh mục đầu tư của họ hoặc áp dụng các chiến lược phòng thủ nếu rủi ro thị trường tăng cao . Điều này gây khó khăn cho việc nắm bắt các cơ hội sinh lời hoặc áp dụng các biện pháp bảo vệ trong thời kỳ thị trường suy thoái.

ETF đang hoạt động

ETF hoạt động là một phương tiện đầu tư được thiết kế thông minh, tích hợp các tính năng của ETF thụ động và quỹ tương hỗ truyền thống.

Thay vì theo dõi một chỉ số, nó nhằm mục đích vượt trội hơn một tiêu chuẩn nhờ vào việc lựa chọn và quản lý tích cực các chứng khoán cấu thành.

Việc thực hiện các chiến lược tùy ý điều chỉnh mức độ tiếp xúc với các loại tài sản dựa trên các điều kiện kinh tế vĩ mô ngày càng phát triển đã cho phép các nhà quản lý tài sản tận dụng sự kém hiệu quả của thị trường và chứng khoán bị định giá sai để mang lại lợi nhuận cao hơn theo thời gian.

Trung bình, các quỹ ETF hoạt động có tỷ lệ chi phí hàng năm cao hơn là 0,57% so với mức trung bình 0,26% của các quỹ ETF thụ động.

Điều này hướng tới việc tiến hành nghiên cứu toàn diện và thẩm định để tạo ra lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro cao hơn và thực hiện quản lý rủi ro tích cực.

Các nhà quản lý ETF đang hoạt động bị ràng buộc bởi pháp luật để cung cấp thông tin hàng ngày cho các nhà đầu tư.

Mặc dù điều này đảm bảo tính minh bạch cao hơn nhưng nó cản trở khả năng của người quản lý tích cực trong việc điều chỉnh cổ phần và thực hiện các chiến lược đầu tư, một số trong đó có thể là độc quyền mà không có nguy cơ nhường lợi thế của mình cho đối thủ cạnh tranh và các nhà giao dịch khác trên thị trường.

Theo mặc định, các ETF hoạt động không nhất thiết phải vượt trội hơn các đối tác được quản lý thụ động hoặc chỉ số cơ bản. Phần lớn thành tích vượt trội phụ thuộc vào kỹ năng của người quản lý tài sản được đề cập.

Chúng đang ngày càng trở nên phổ biến đối với các nhà đầu tư, đặc biệt là trong điều kiện thị trường đầy biến động và không chắc chắn, chẳng hạn như những điều kiện đã thịnh hành trong phần lớn năm 2022.

Trong những trường hợp như vậy, một số nhà đầu tư có thể có xu hướng tin tưởng vào một chuyên gia có trình độ với thành tích đã được chứng minh để quản lý khoản đầu tư của họ với một khoản phí thay vì tự quản lý rủi ro.

Điều này cho phép các nhà đầu tư tiếp cận các chiến lược nghiên cứu và giao dịch phức tạp có thể giúp họ có lợi thế hơn các nhà đầu tư thụ động.

Dòng vốn ETF đã tăng lên 40 tỷ USD chỉ trong tháng 1 năm 2023 - gần gấp đôi mức trung bình lịch sử của tháng đó.

Các nhà phân tích đang dự đoán các quỹ ETF đang hoạt động sẽ đạt được lực kéo và mang lại mức tăng trưởng vượt bậc vào năm 2023.

Tuy nhiên, các quỹ ETF hoạt động không nhất thiết mang lại lợi nhuận cao hơn so với các quỹ ETF được quản lý thụ động theo mặc định.

Điều này được thể hiện rõ qua hiệu suất hỗn hợp của các quỹ ETF bằng đồng đô la trong 5 năm qua.

Ví dụ: các quỹ ETF hoạt động hoạt động tốt hơn trong các danh mục vốn có thu nhập cố định và giá trị, trong khi các quỹ ETF thụ động nổi lên chiến thắng so với các đối tác chức năng của chúng trong các loại cụ thể như vốn hóa lớn và cổ phiếu tăng trưởng.

Tuy nhiên, 31% quỹ ETF được quản lý tích cực đã hoạt động tốt hơn thị trường trong năm nay. Để so sánh, 58% quỹ ETF đang hoạt động hoạt động tốt hơn thị trường vào năm 2022.

Huyền Trâm/ Theo Vijay Valecha - Giám đốc đầu tư Century Financial