Thị trường cà phê: Dòng tiền tái định giá trước áp lực nguồn cung

Giá cà phê biến động mạnh khi thị trường dò tìm điểm cân bằng mới

Nguồn cung toàn cầu phục hồi gây sức ép lên giá

Theo số liệu từ Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), cà phê hiện là mặt hàng thu hút sự quan tâm lớn nhất của giới đầu tư. Tuy nhiên, xu hướng chủ đạo trong tuần qua là sự sụt giảm mạnh về giá. Kết thúc tuần giao dịch,giá cà phê Arabica trên sàn ICE Futures US ghi nhận mức giảm 7,2%, trong khi giá cà phê Robusta trên sàn ICE Futures Europe cũng mất 4,6%, lùi về mức 3.316 USD/tấn.

Áp lực này bắt nguồn chủ yếu từ triển vọng nguồn cung tích cực tại Brazil – quốc gia xuất khẩu cà phê lớn nhất thế giới. Theo báo cáo từ Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA), sản lượng cà phê niên vụ 2026 - 2027 của Brazil được dự báo đạt 71,9 triệu bao, bao gồm 47,5 triệu bao Arabica và 24,4 triệu bao Robusta. Đáng chú ý, dự báo tiêu thụ nội địa tại Brazil được điều chỉnh giảm xuống còn 21,4 triệu bao, điều này mở ra khả năng xuất khẩu lên tới 49 triệu bao trong niên vụ tới, tăng hơn 31% so với niên vụ hiện tại. Khi nguồn cung từ Brazil dồi dào trở lại, tâm lý thị trường ngay lập tức chuyển dịch sang kỳ vọng dư cung, tạo sức ép lên giá bán.

Tại Việt Nam, nguồn cung cũng đang cho thấy sự ổn định. Trong 8 tháng đầu niên vụ 2025 - 2026, xuất khẩu cà phê của Việt Nam tăng khoảng 25% so với cùng kỳ năm trước. Riêng trong tháng 5, tổng lượng xuất khẩu đạt khoảng 146.000 tấn, góp phần củng cố nguồn cung cho thị trường quốc tế. Sự cộng hưởng từ hai nguồn cung lớn này đã tạo ra áp lực đè nặng lên giá cà phê, khiến đà tăng nóng của những tháng đầu năm bị chặn đứng.

Dòng tiền đầu cơ thu hẹp, thị trường tìm điểm cân bằng mới

Bên cạnh yếu tố nguồn cung, sự thay đổi trong chiến lược của các quỹ đầu cơ cũng là nguyên nhân khiến giá cà phê biến động mạnh. Dữ liệu từ nhóm quỹ Managed Money cho thấy vị thế mua ròng tính đến đầu tháng 6 chỉ còn 19.624 hợp đồng, giảm gần 44% so với thời điểm đầu tháng 5. Việc các quỹ liên tục thu hẹp vị thế cho thấy niềm tin vào kịch bản giá tăng đã suy giảm đáng kể. Các tổ chức đầu tư tài chính đang chuyển sang trạng thái phòng thủ, ưu tiên chốt lời khi triển vọng cung ứng trở nên thuận lợi hơn.

Tuy nhiên, giới chuyên gia từ MXV nhận định rằng việc dòng tiền vẫn tập trung mạnh vào mặt hàng cà phê dù giá liên tục suy giảm là tín hiệu cho thấy nhà đầu tư chưa hề rời bỏ thị trường. Thay vì thoái vốn hoàn toàn, các nhà giao dịch đang tích cực tìm kiếm điểm cân bằng mới cho giá. Quá trình tái định giá này là tất yếu khi thị trường bước vào giai đoạn chuyển giao giữa kỳ vọng thiếu hụt nguồn cung trước đó sang thực tế sản lượng tăng cao trong niên vụ hiện tại.

Tại thị trường trong nước, giá cà phê nhân xô tại Tây Nguyên cuối tuần dao động quanh mức 85.500 đồng/kg, giảm khoảng 2.000 đồng/kg so với tuần trước. Giao dịch tại các địa phương vẫn diễn ra khá trầm lắng. Nhiều nông dân và đại lý lựa chọn phương án giữ hàng thay vì bán tháo, với tâm lý kỳ vọng giá sẽ sớm hồi phục trong ngắn hạn. Tuy nhiên, với áp lực dư cung từ thế giới, triển vọng giá nội địa trong các tuần tới nhiều khả năng sẽ tiếp tục chịu ảnh hưởng bởi diễn biến trên các sàn giao dịch quốc tế.

Thị trường cà phê hiện đang trong giai đoạn sàng lọc mang tính bước ngoặt, nhịp điều chỉnh giá gần đây không xuất phát từ sự suy giảm nhu cầu tiêu thụ toàn cầu, mà là phản ứng kỹ thuật trước những số liệu mới về mùa vụ. Trong thời gian tới, tốc độ thu hoạch tại Brazil và sản lượng xuất khẩu từ Việt Nam sẽ đóng vai trò là những “chỉ dấu” then chốt để định hình chiến lược đầu tư. Đây là giai đoạn nhạy cảm đối với các doanh nghiệp, đòi hỏi ưu tiên hàng đầu cho việc quản trị rủi ro thông qua các nghiệp vụ bảo hiểm giá thay vì chỉ chú trọng giao dịch vật chất đơn thuần. Sau giai đoạn biến động, thị trường đang tự điều chỉnh để tìm lại điểm cân bằng - nơi kỳ vọng của bên mua và thực tế nguồn cung sản xuất có thể gặp nhau.