Vì sao chứng khoán Mỹ lập đỉnh giữa những bất ổn toàn cầu?
Bất chấp loạt rủi ro như chiến tranh thương mại, xung đột Trung Đông và cạnh tranh AI, thị trường chứng khoán Mỹ đang chạm đỉnh lịch sử nhờ dòng tiền dồi dào và kỳ vọng cắt giảm lãi suất.
Mohamed El-Erian tuyên bố rằng nền kinh tế Hoa Kỳ phải đối mặt với tỷ lệ suy thoái và lạm phát đình trệ ngày càng tăng do những bất ổn gần đây trong lĩnh vực ngân hàng toàn cầu.
Nhà kinh tế nổi tiếng viết trên tờ Financial Times: “Đèn đỏ nhấp nháy do chạy với tốc độ ánh sáng trên hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ, hay điều mà các nhà kinh tế thường gọi là sự lây lan tài chính, đã qua. Tuy nhiên, còn quá sớm để các nhà hoạch định chính sách tuyên bố sứ mệnh đã hoàn thành.
El-Erian nói thêm rằng hệ thống ngân hàng sẽ trở nên thận trọng hơn, điều này có thể dẫn đến việc tín dụng bị thu hẹp đáng kể.
"Do sự lây lan của nền kinh tế diễn biến chậm hơn, với kênh truyền tải chính là hạn chế cấp tín dụng cho nền kinh tế, nguy cơ không chỉ suy thoái mà còn cả lạm phát đình trệ đã tăng lên."
Các nhà đầu tư đang đánh giá các khoản lỗ đối với danh mục đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn của hệ thống ngân hàng, khiến nhiều người lo ngại về nơi gửi tiền và tiến hành kinh doanh.
Trong khi đó, khả năng chuyển chi phí vay cao hơn và phí cao hơn của khu vực ngân hàng sẽ bị hạn chế bởi sự sẵn có của các sản phẩm trả lãi thay thế cho khách hàng. Ví dụ, khi Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục tăng lãi suất, người Mỹ đã chuyển tiền mặt của họ ra khỏi tiền gửi ngân hàng và chuyển sang các quỹ thị trường tiền tệ, vốn mang lại lợi suất cao hơn.
Trưởng cố vấn kinh tế tại Allianz đã viết: "Tất cả những điều này dẫn đến một kết luận đáng lo ngại rằng chúng ta đang ở đỉnh điểm của một đợt thu hẹp tín dụng sẽ diễn ra trong vài quý tới, đạt đến đỉnh điểm vào cuối năm nay hoặc đầu năm nay. năm sau." "Không giống như sự lây lan tài chính, hiện tượng này không dễ dàng bị ngăn chặn bởi chính sách."
El-Erian nói với CNBC hôm thứ Hai rằng nền kinh tế vẫn có thể tránh được suy thoái miễn là không có "lỗi chính sách của Fed" nào khác, trích dẫn dữ liệu việc làm tuần trước cho thấy tăng trưởng tiền lương vững chắc và sự tham gia của lực lượng lao động cao hơn.
Pv tổng hợp
