Thứ bảy 19/07/2025 10:40
Hotline: 024.355.63.010
Thị trường

Những chỉ số thị trường tài chính vẽ nên một bức tranh khác về nền kinh tế Trung Quốc

29/08/2023 22:34
Nền kinh tế Trung Quốc đang suy thoái, nhưng thị trường tài chính không cho thấy một cuộc khủng hoảng mang tính hệ thống sẽ xảy ra sau đó.
Ảnh minh họa
Ảnh minh họa. (Ảnh: Getty)

Theo nhà phân tích tài chính kỳ cựu Louis-Vincent Gave, một số chỉ số thị trường cho thấy điều ngược lại, mặc dù thực tế là tình trạng bất ổn kinh tế ở Trung Quốc đã làm dấy lên lo ngại về một cuộc khủng hoảng toàn cầu tương tự như cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Chắc chắn, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới phải đối mặt với các vấn đề mang tính chu kỳ và cơ cấu, CEO của công ty dịch vụ tài chính Gavekal có trụ sở tại Hồng Kông viết trên tờ Financial Times.

Gave viết: “Vì một cuộc khủng hoảng mang tính hệ thống ở Trung Quốc sẽ gây ra hậu quả toàn cầu, điều này đã gióng lên hồi chuông cảnh báo và kêu gọi Bắc Kinh can thiệp mạnh mẽ hơn để vực dậy nền kinh tế Trung Quốc”. Tuy nhiên, điều đặc biệt là các tín hiệu của thị trường không phản ánh sự u ám và diệt vong như vậy.

Sự phục hồi kinh tế của Trung Quốc từ các chính sách không có COVID thật đáng thất vọng, với các nhà máy và người tiêu dùng chậm lại sau quý đầu tiên tích cực.

Ngoài ra, thị trường bất động sản tiếp tục sụp đổ dưới sức nặng của nợ nần và vỡ nợ, tỷ lệ thất nghiệp ở thanh niên đạt mức cao nhất mọi thời đại và giá tiêu dùng đã đi vào vùng giảm phát.

Trong khi đó, các nhà đầu tư nước ngoài đã lũ lượt rút lui và những nỗ lực hỗ trợ thị trường của Bắc Kinh đã không tạo ra được đà tăng bền vững.

Tuy nhiên, Gave đã trích dẫn các chỉ số bổ sung mang lại góc nhìn khác về nền kinh tế Trung Quốc.

Tập trung vào ngành ngân hàng, ông quan sát thấy hiệu suất giá cổ phiếu của những người cho vay có xu hướng giảm vài tháng trước khi xảy ra bất kỳ cuộc khủng hoảng hệ thống nào, như trường hợp trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.

Ngược lại, cổ phiếu ngân hàng được đo bằng chỉ số ngân hàng A-share FTSE Trung Quốc đã tăng 2,4% trong năm qua, vượt trội so với các ngân hàng Mỹ gần 13%.

Trái phiếu chính phủ dài hạn của Trung Quốc đã mang lại lợi nhuận 17,1% kể từ tháng 1 năm 2020, vượt trội so với trái phiếu kho bạc Mỹ. Điều này trái ngược với mức lợi nhuận âm 13,4% trên tín phiếu Kho bạc.

Giá quặng sắt, vốn rất nhạy cảm với nền kinh tế Trung Quốc, đã tăng 50% kể từ mức thấp nhất vào tháng 10 năm 2022.

Ông nói thêm, trong khi đó, cổ phiếu của các công ty xa xỉ nhạy cảm với Trung Quốc như LVMH, Hermès và Ferrari đang giao dịch ở mức hoặc gần mức cao nhất mọi thời đại.

Ông kết luận: “Điều này không phủ nhận rằng nền kinh tế Trung Quốc đang phải đối mặt với những thách thức thực sự hoặc tốc độ tăng trưởng kinh tế theo chu kỳ và cơ cấu của Trung Quốc đang chậm lại”. “Tuy nhiên, dường như có sự khác biệt đáng kể giữa hành vi giá của hầu hết các tài sản liên quan đến Trung Quốc, cả trong nước và quốc tế, với lo ngại về một cuộc khủng hoảng hệ thống đang phát triển.”

PV tổng hợp

Bài liên quan
Tin bài khác
Chứng khoán Mỹ lập đỉnh, định giá cổ phiếu có đang quá cao?

Chứng khoán Mỹ lập đỉnh, định giá cổ phiếu có đang quá cao?

Thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục lập đỉnh lịch sử, nhưng định giá cao “ngất” đang khiến giới đầu tư đặt câu hỏi: Liệu mức giá hiện tại có hợp lý với triển vọng lợi nhuận, hay là tín hiệu cảnh báo sớm?
Doanh nghiệp Việt cần chủ động nâng chuẩn để chinh phục thị trường Hoa Kỳ

Doanh nghiệp Việt cần chủ động nâng chuẩn để chinh phục thị trường Hoa Kỳ

Với tỷ trọng chiếm tới 30–32% tổng kim ngạch xuất khẩu hàng hóa của Việt Nam, Hoa Kỳ tiếp tục giữ vững vị trí là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Việt Nam trong 6 tháng đầu năm 2025.
Chiến dịch thương mại 2025: Mở rộng thị trường, hỗ trợ doanh nghiệp vượt rào cản

Chiến dịch thương mại 2025: Mở rộng thị trường, hỗ trợ doanh nghiệp vượt rào cản

Ngày 16/7, Cục Thương mại điện tử và Kinh tế số (Bộ Công Thương) cho biết Bộ trưởng Bộ Công Thương Nguyễn Hồng Diên vừa ban hành kế hoạch hành động triển khai Chỉ thị 18/CT-TTg của Thủ tướng Chính phủ về xúc tiến thương mại năm 2025.
Chứng khoán Mỹ phân hóa sau báo cáo lạm phát tháng 6/2025

Chứng khoán Mỹ phân hóa sau báo cáo lạm phát tháng 6/2025

Dow Jones mất hơn 400 điểm sau phiên ngày 15/7/2025 vì nỗi lo lạm phát và lợi nhuận ngân hàng ảm đạm. Trong khi đó, cổ phiếu Nvidia tăng vọt giúp Nasdaq lập đỉnh mới, tạo nên bức tranh chứng khoán Mỹ đầy biến động.
Ngành nhôm Việt Nam trước nguy cơ bị điều tra kép tại Mỹ

Ngành nhôm Việt Nam trước nguy cơ bị điều tra kép tại Mỹ

Bộ Thương mại Hoa Kỳ (DOC) chính thức khởi xướng điều tra chống lẩn tránh thuế chống bán phá giá và trợ cấp đối với nhôm định hình từ Việt Nam và Thái Lan đã làm dấy lên lo ngại sâu sắc trong cộng đồng doanh nghiệp xuất khẩu.
Quy định chống mất rừng của EU: Cửa sáng cho cao su Việt Nam?

Quy định chống mất rừng của EU: Cửa sáng cho cao su Việt Nam?

Nếu vượt qua Quy định chống mất rừng của EU, đây sẽ là cú huých để ngành cao su Việt Nam định vị lại giá trị, từ một nhà cung ứng nguyên liệu giá rẻ thành đối tác chiến lược của những thị trường khó tính nhất thế giới.
Lạm phát toàn cầu có xu hướng tăng nhẹ, tiềm ẩn nhiều rủi ro từ thương mại

Lạm phát toàn cầu có xu hướng tăng nhẹ, tiềm ẩn nhiều rủi ro từ thương mại

Mặc dù đã hạ nhiệt so với giai đoạn đỉnh điểm sau đại dịch, lạm phát toàn cầu vẫn chưa thoát khỏi áp lực, với xu hướng tăng nhẹ trở lại trong năm 2025 do những rủi ro đến từ căng thẳng thương mại, địa chính trị và biến động giá dịch vụ.
Chứng khoán Mỹ thăng hoa, thị trường tiếp tục “tìm đỉnh”

Chứng khoán Mỹ thăng hoa, thị trường tiếp tục “tìm đỉnh”

Thị trường tài chính và chứng khoán Mỹ ghi nhận mức đóng cửa kỷ lục mới sau phiên giao dịch ngày 10/7/2025, bất chấp căng thẳng thương mại leo thang do thuế quan của Tổng thống Donald Trump.
Các quỹ ETF vàng hút dòng vốn kỷ lục trong nửa đầu năm 2025

Các quỹ ETF vàng hút dòng vốn kỷ lục trong nửa đầu năm 2025

Giữa bối cảnh bất ổn do chiến tranh thương mại toàn cầu, các quỹ ETF vàng đã thu hút dòng vốn lớn kỷ lục kể từ năm 2020, theo dữ liệu mới nhất từ Hội đồng Vàng Thế giới.
Giá đồng tại Mỹ tăng kỷ lục sau quyết định áp thuế của ông Trump

Giá đồng tại Mỹ tăng kỷ lục sau quyết định áp thuế của ông Trump

Tuyên bố áp thuế 50% đối với đồng nhập khẩu của Tổng thống Donald Trump đã khiến giá đồng tại Mỹ tăng kỷ lục lên mức cao nhất lịch sử, báo hiệu căng thẳng thương mại tiếp tục leo thang.
Thép cuộn chống ăn mòn Việt Nam “thoát” thuế tự vệ tại Nam Phi

Thép cuộn chống ăn mòn Việt Nam “thoát” thuế tự vệ tại Nam Phi

Trong bối cảnh chủ nghĩa bảo hộ ngày càng gia tăng, việc thép cuộn chống ăn mòn của Việt Nam được loại trừ khỏi biện pháp tự vệ tạm thời của Nam Phi là một điểm sáng cho ngành xuất khẩu và bài học về năng lực điều phối chính sách ngoại giao kinh tế.
Trung Quốc tiếp tục gom vàng tháng thứ tám liên tiếp tại “giá đỉnh”

Trung Quốc tiếp tục gom vàng tháng thứ tám liên tiếp tại “giá đỉnh”

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã gia tăng dự trữ vàng trong tháng 6/2025, nối dài chuỗi mua ròng sang tháng thứ tám, giữa lúc giá vàng giao dịch gần mức đỉnh lịch sử.
Cá ngừ Việt Nam khai phá thị trường Litva: Tín hiệu tích cực từ cửa ngõ Trung – Đông Âu

Cá ngừ Việt Nam khai phá thị trường Litva: Tín hiệu tích cực từ cửa ngõ Trung – Đông Âu

Ngành thủy sản Việt Nam đang tìm kiếm thị trường ngách và Litva – quốc gia nhỏ ở Trung và Đông Âu đang thành điểm đến đầy triển vọng đối với cá ngừ Việt Nam.
Hồng Kông vươn lên dẫn đầu thị trường IPO toàn cầu năm 2025

Hồng Kông vươn lên dẫn đầu thị trường IPO toàn cầu năm 2025

Thị trường IPO Hồng Kông bùng nổ với hơn 14 tỷ USD huy động trong nửa đầu năm 2025, dẫn đầu toàn cầu nhờ chính sách hỗ trợ và dòng vốn nội địa từ Trung Quốc.
Chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, cổ phiếu công nghệ dẫn sóng

Chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, cổ phiếu công nghệ dẫn sóng

Kết phiên giao dịch ngày 3/7/2025, thị trường chứng khoán Mỹ thăng hoa sau báo cáo việc làm tích cực, cổ phiếu Nvidia tăng mạnh giúp vốn hóa tiến sát ngôi vị cao nhất thế giới.