Thứ hai 07/07/2025 05:24
Hotline: 024.355.63.010
Thị trường

Những chỉ số thị trường tài chính vẽ nên một bức tranh khác về nền kinh tế Trung Quốc

29/08/2023 22:34
Nền kinh tế Trung Quốc đang suy thoái, nhưng thị trường tài chính không cho thấy một cuộc khủng hoảng mang tính hệ thống sẽ xảy ra sau đó.
Ảnh minh họa
Ảnh minh họa. (Ảnh: Getty)

Theo nhà phân tích tài chính kỳ cựu Louis-Vincent Gave, một số chỉ số thị trường cho thấy điều ngược lại, mặc dù thực tế là tình trạng bất ổn kinh tế ở Trung Quốc đã làm dấy lên lo ngại về một cuộc khủng hoảng toàn cầu tương tự như cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Chắc chắn, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới phải đối mặt với các vấn đề mang tính chu kỳ và cơ cấu, CEO của công ty dịch vụ tài chính Gavekal có trụ sở tại Hồng Kông viết trên tờ Financial Times.

Gave viết: “Vì một cuộc khủng hoảng mang tính hệ thống ở Trung Quốc sẽ gây ra hậu quả toàn cầu, điều này đã gióng lên hồi chuông cảnh báo và kêu gọi Bắc Kinh can thiệp mạnh mẽ hơn để vực dậy nền kinh tế Trung Quốc”. Tuy nhiên, điều đặc biệt là các tín hiệu của thị trường không phản ánh sự u ám và diệt vong như vậy.

Sự phục hồi kinh tế của Trung Quốc từ các chính sách không có COVID thật đáng thất vọng, với các nhà máy và người tiêu dùng chậm lại sau quý đầu tiên tích cực.

Ngoài ra, thị trường bất động sản tiếp tục sụp đổ dưới sức nặng của nợ nần và vỡ nợ, tỷ lệ thất nghiệp ở thanh niên đạt mức cao nhất mọi thời đại và giá tiêu dùng đã đi vào vùng giảm phát.

Trong khi đó, các nhà đầu tư nước ngoài đã lũ lượt rút lui và những nỗ lực hỗ trợ thị trường của Bắc Kinh đã không tạo ra được đà tăng bền vững.

Tuy nhiên, Gave đã trích dẫn các chỉ số bổ sung mang lại góc nhìn khác về nền kinh tế Trung Quốc.

Tập trung vào ngành ngân hàng, ông quan sát thấy hiệu suất giá cổ phiếu của những người cho vay có xu hướng giảm vài tháng trước khi xảy ra bất kỳ cuộc khủng hoảng hệ thống nào, như trường hợp trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.

Ngược lại, cổ phiếu ngân hàng được đo bằng chỉ số ngân hàng A-share FTSE Trung Quốc đã tăng 2,4% trong năm qua, vượt trội so với các ngân hàng Mỹ gần 13%.

Trái phiếu chính phủ dài hạn của Trung Quốc đã mang lại lợi nhuận 17,1% kể từ tháng 1 năm 2020, vượt trội so với trái phiếu kho bạc Mỹ. Điều này trái ngược với mức lợi nhuận âm 13,4% trên tín phiếu Kho bạc.

Giá quặng sắt, vốn rất nhạy cảm với nền kinh tế Trung Quốc, đã tăng 50% kể từ mức thấp nhất vào tháng 10 năm 2022.

Ông nói thêm, trong khi đó, cổ phiếu của các công ty xa xỉ nhạy cảm với Trung Quốc như LVMH, Hermès và Ferrari đang giao dịch ở mức hoặc gần mức cao nhất mọi thời đại.

Ông kết luận: “Điều này không phủ nhận rằng nền kinh tế Trung Quốc đang phải đối mặt với những thách thức thực sự hoặc tốc độ tăng trưởng kinh tế theo chu kỳ và cơ cấu của Trung Quốc đang chậm lại”. “Tuy nhiên, dường như có sự khác biệt đáng kể giữa hành vi giá của hầu hết các tài sản liên quan đến Trung Quốc, cả trong nước và quốc tế, với lo ngại về một cuộc khủng hoảng hệ thống đang phát triển.”

PV tổng hợp

Bài liên quan
Tin bài khác
Hồng Kông vươn lên dẫn đầu thị trường IPO toàn cầu năm 2025

Hồng Kông vươn lên dẫn đầu thị trường IPO toàn cầu năm 2025

Thị trường IPO Hồng Kông bùng nổ với hơn 14 tỷ USD huy động trong nửa đầu năm 2025, dẫn đầu toàn cầu nhờ chính sách hỗ trợ và dòng vốn nội địa từ Trung Quốc.
Chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, cổ phiếu công nghệ dẫn sóng

Chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, cổ phiếu công nghệ dẫn sóng

Kết phiên giao dịch ngày 3/7/2025, thị trường chứng khoán Mỹ thăng hoa sau báo cáo việc làm tích cực, cổ phiếu Nvidia tăng mạnh giúp vốn hóa tiến sát ngôi vị cao nhất thế giới.
6 tháng đầu năm: Tổng kim ngạch xuất khẩu nông lâm thủy sản đạt 33,84 tỷ USD

6 tháng đầu năm: Tổng kim ngạch xuất khẩu nông lâm thủy sản đạt 33,84 tỷ USD

Kim ngạch xuất khẩu nông lâm thủy sản tháng 6 năm 2025 ước đạt 5,93 tỷ USD, tăng 5,3% so với cùng kỳ năm trước. Đưa tổng kim ngạch xuất khẩu nông lâm thủy sản 6 tháng đầu năm 2025 đạt 33,84 tỷ USD, tăng 15,5% so với cùng kỳ năm 2024.
Vì sao chứng khoán Mỹ lập đỉnh giữa những bất ổn toàn cầu?

Vì sao chứng khoán Mỹ lập đỉnh giữa những bất ổn toàn cầu?

Bất chấp loạt rủi ro như chiến tranh thương mại, xung đột Trung Đông và cạnh tranh AI, thị trường chứng khoán Mỹ đang chạm đỉnh lịch sử nhờ dòng tiền dồi dào và kỳ vọng cắt giảm lãi suất.
Xuất nhập khẩu qua Lào Cai giảm 30%: “Bài học tỷ đô” từ quả sầu riêng

Xuất nhập khẩu qua Lào Cai giảm 30%: “Bài học tỷ đô” từ quả sầu riêng

Giá trị kim ngạch xuất nhập khẩu tại các cửa khẩu tỉnh Lào Cai 6 tháng đầu năm 2025 giảm mạnh tới 30% so với cùng kỳ, hé lộ những rủi ro về kiểm soát chất lượng nông sản, nhưng đồng thời cũng cho thấy nỗ lực chuyển hướng xuất khẩu và quản trị cửa khẩu ngày càng chuyên nghiệp.
Vì sao thị trường toàn cầu “bình thản” trước diễn biến tại Trung Đông?

Vì sao thị trường toàn cầu “bình thản” trước diễn biến tại Trung Đông?

Dù căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt và ông Trump thông báo ngừng bắn, thị trường toàn cầu vẫn phản ứng thận trọng, cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã “nhờn” với biến động địa chính trị.
Thị trường chứng khoán tiếp tục lao đao vì khủng hoảng Trung Đông

Thị trường chứng khoán tiếp tục lao đao vì khủng hoảng Trung Đông

Thị trường chứng khoán châu Á và Mỹ đồng loạt giảm điểm khi lo ngại về nguy cơ Mỹ tham chiến tại Trung Đông gia tăng, trong lúc Fed cảnh báo lạm phát sẽ kéo dài hơn dự kiến.
Thị trường toàn cầu căng thẳng chờ tin từ Fed và Trung Đông

Thị trường toàn cầu căng thẳng chờ tin từ Fed và Trung Đông

Chiến sự Trung Đông leo thang và áp lực từ dữ liệu kinh tế Mỹ khiến giới đầu tư lo ngại, dòng vốn có xu hướng chảy về các tài sản trú ẩn, trong khi Fed chuẩn bị công bố triển vọng kinh tế Mỹ.
Chứng khoán toàn cầu chao đảo sau khi ông Trump kêu gọi sơ tán Tehran

Chứng khoán toàn cầu chao đảo sau khi ông Trump kêu gọi sơ tán Tehran

Thị trường chứng khoán toàn cầu mở đầu phiên giao dịch ngày thứ Ba (17/6) trong trạng thái căng thẳng, sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump bất ngờ kêu gọi sơ tán khẩn cấp khỏi thủ đô Tehran của Iran.
Thách thức cho tham vọng trở thành “đầu tàu hàng không toàn cầu” của Ấn Độ

Thách thức cho tham vọng trở thành “đầu tàu hàng không toàn cầu” của Ấn Độ

Dù Ấn Độ được dự báo vào top 3 thị trường hàng không hành khách và hàng hóa lớn nhất thế giới vào năm 2030, sự cố này là lời cảnh báo rõ ràng: tăng trưởng phải đi cùng năng lực quản trị, an toàn và niềm tin toàn cầu.
Chứng khoán toàn cầu chao đảo, vàng bật tăng khi tình hình Trung Đông leo thang

Chứng khoán toàn cầu chao đảo, vàng bật tăng khi tình hình Trung Đông leo thang

Thị trường chứng khoán toàn cầu chao đảo khi Israel bất ngờ không kích Iran, khiến giá dầu tăng vọt và các nhà đầu tư tháo chạy khỏi tài sản rủi ro, tìm đến nơi trú ẩn như vàng và đồng franc Thụy Sĩ.
Chứng khoán Mỹ giảm điểm, vàng duy trì đà tăng do lo ngại thuế

Chứng khoán Mỹ giảm điểm, vàng duy trì đà tăng do lo ngại thuế

Tuyên bố mới của Tổng thống Donald Trump về việc áp thuế đơn phương trong hai tuần tới đã khiến thị trường tài chính toàn cầu rung lắc: chứng khoán Mỹ giảm điểm, USD suy yếu, trong khi vàng tăng giá.
Chứng khoán toàn cầu tăng dè dặt sau đàm phán Mỹ – Trung tại London

Chứng khoán toàn cầu tăng dè dặt sau đàm phán Mỹ – Trung tại London

Chứng khoán toàn cầu nhích lên sau khi Mỹ và Trung Quốc đạt đồng thuận sơ bộ tại London, giúp xoa dịu căng thẳng thương mại. Tuy nhiên, giới đầu tư vẫn thận trọng trước dữ liệu lạm phát Mỹ sắp công bố.
Chứng khoán Mỹ tăng điểm khi giới đầu tư theo sát đàm phán Mỹ – Trung

Chứng khoán Mỹ tăng điểm khi giới đầu tư theo sát đàm phán Mỹ – Trung

Chứng khoán Mỹ tăng điểm nhẹ trong phiên đầu tuần nhờ lực kéo từ Amazon và Alphabet, trong khi nhà đầu tư dõi theo tiến triển từ vòng đàm phán thương mại Mỹ – Trung tại London.
Giới đầu tư tìm kiếm chất xúc tác để chứng khoán Mỹ “phá đỉnh”

Giới đầu tư tìm kiếm chất xúc tác để chứng khoán Mỹ “phá đỉnh”

Chỉ số S&P 500 đang giằng co quanh mốc tâm lý 6.000 điểm, khi giới đầu tư chưa tìm thấy chất xúc tác đủ mạnh để chứng khoán Mỹ “phá đỉnh”, trong bối cảnh lạm phát dai dẳng và bất ổn thương mại.