Vì sao chứng khoán Mỹ lập đỉnh giữa những bất ổn toàn cầu?
Bất chấp loạt rủi ro như chiến tranh thương mại, xung đột Trung Đông và cạnh tranh AI, thị trường chứng khoán Mỹ đang chạm đỉnh lịch sử nhờ dòng tiền dồi dào và kỳ vọng cắt giảm lãi suất.
Goldman Sachs không còn kỳ vọng lãi suất của Hoa Kỳ sẽ tăng vào tháng 6 do lạm phát được giữ ở mức độ vừa phải, thị trường lao động suy yếu và Cục Dự trữ Liên bang lo ngại về cuộc khủng hoảng ngân hàng xảy ra vào tháng trước.
"Chúng tôi đang thay đổi dự báo của Fed để không còn dự đoán tăng lãi suất vào tháng 6. Chúng tôi tiếp tục dự đoán tăng lãi suất vào tháng 5, điều này sẽ làm tăng phạm vi mục tiêu lên 5-5,25%", nhóm nghiên cứu do nhà kinh tế trưởng Jan Hatzius dẫn đầu viết trong báo cáo. một lưu ý vào thứ Tư.
Họ dự đoán rằng Fed sẽ thực hiện mức tăng 25 điểm cơ bản cuối cùng tại cuộc họp vào ngày 3 tháng 5, và sau đó duy trì tỷ lệ hiện tại cho đến quý hai năm sau.
Thứ Tư mang đến cho các nhà đầu tư biên bản cuộc họp gần đây nhất của Fed và báo cáo gần đây nhất về lạm phát tiêu dùng của Hoa Kỳ. Theo các chiến lược gia của Goldman, cả hai đều chỉ ra rằng ngân hàng trung ương Hoa Kỳ có thể đã bước vào giai đoạn cuối của chiến dịch thắt chặt.
Vào tháng 3, chỉ số giá tiêu dùng giảm xuống 5%, với cái gọi là "lạm phát nhà ở" — chủ yếu đo lường chi phí thuê nhà — giảm từ 8,3% xuống 5,3%.
Nhóm nghiên cứu giải thích: "Mặc dù lạm phát nơi trú ẩn giảm mạnh là một tin tốt cho triển vọng lạm phát, nhưng báo cáo CPI tháng 3 nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi và không phải là lý do chính dẫn đến sự thay đổi".
“Thay vào đó, chúng tôi đã loại bỏ đợt tăng lãi suất vào tháng 6 một phần vì dữ liệu hạn chế có sẵn cho đến nay dường như xác nhận rằng tín dụng thực sự bị thắt chặt do hậu quả của cuộc khủng hoảng ngân hàng và một phần vì một số quan chức Fed tỏ ra do dự về việc tăng lãi suất vào tháng Năm. , điều này đặt ra rào cản để Fed đồng ý tại cuộc họp tháng 5 vừa tăng lãi suất vừa báo hiệu thắt chặt thêm," họ nói thêm.
Các nhà hoạch định chính sách của Fed dự đoán một "cuộc suy thoái nhẹ" sẽ kìm hãm nền kinh tế Mỹ vào cuối năm 2023, theo biên bản cuộc họp tháng 3 được công bố hôm thứ Tư.
Sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon vào ngày 10 tháng 3 đã làm rung chuyển những người cho vay khác trong khu vực và khiến một số nhà kinh tế cảnh báo rằng Hoa Kỳ có thể trải qua một cuộc khủng hoảng tín dụng khi các ngân hàng củng cố bảng cân đối kế toán của họ bằng cách cho vay ít hơn, do đó gây ra sự sụt giảm trong mức chi tiêu tổng thể.
Trong một ghi chú nghiên cứu riêng được công bố vào thứ Tư, Hatzius vẫn duy trì dự đoán của mình rằng chỉ có 35% khả năng xảy ra suy thoái trong vòng 12 tháng tới.
Ông duy trì mức dự báo 35% vì ông tin rằng tình trạng hỗn loạn ngân hàng mà Fed rất lo ngại vào tháng 3 đã có tác động hạn chế kể từ đó – không còn ngân hàng nào phá sản, Fed giảm bớt một số hỗ trợ khẩn cấp và người Mỹ ngừng rút tiền từ các ngân hàng nhỏ hơn.
“Xác suất 12 tháng theo phán đoán của chúng tôi vẫn ở mức 35%, cao hơn ước tính 25% của chúng tôi trước cuối tuần SVB nhưng thấp hơn nhiều so với mức 65% đồng thuận của Bloomberg cũng như quan điểm của nhân viên Fed,” Hatzius viết trong một báo cáo nghiên cứu được công bố hôm thứ Tư. .
Ông tiếp tục: “Nguy cơ xảy ra một cuộc khủng hoảng ngân hàng toàn diện đã giảm đáng kể, vì không có tổ chức nào khác phá sản kể từ cuối tuần SVB, các khoản cho vay của Fed đối với các ngân hàng đã giảm và tiền gửi đã chậm lại”.
Pv tổng hợp
