Giá cà phê lao dốc trước sức ép thặng dư nguồn cung

Nguồn cung toàn cầu dư thừa và đà tăng tốc xuất khẩu từ Brazil

Theo dữ liệu từ Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), kết thúc phiên giao dịch ngày 16/9, giá Arabica kỳ hạn tháng 12 giảm 0,74%, xuống 6.207 USD/tấn – mức thấp nhất kể từ đầu tháng. Trong khi đó, giá Robusta kỳ hạn tháng 11 giảm 1,47%, xuống 3.430 USD/tấn. Diễn biến này khiến đà tăng của giá trong phiên 14/9 không duy trì được lâu và quay đầu giảm điểm. Nguyên nhân chính khiến giá cà phê chịu sức ép đến từ việc triển vọng nguồn cung toàn cầu được cải thiện, xuất khẩu của Brazil duy trì ở mức cao và tồn kho Arabica đạt chuẩn trên Sở ICE bắt đầu tăng trở lại.

Giá cà phê Arabica và Robusta đồng loạt quay đầu giảm sâu do triển vọng nguồn cung được cải thiện

Theo Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO), sản lượng cà phê toàn cầu niên vụ 2025 - 2026 được dự báo tăng 4,4%, lên mức kỷ lục 183,6 triệu bao. Trong khi đó, tiêu thụ giảm 0,9%, xuống 180,6 triệu bao. Như vậy, lần đầu tiên sau 5 năm, thị trường có thể dư khoảng 3 triệu bao. Nguồn cung tăng trong khi tiêu thụ giảm đang tạo thêm sức ép lên giá, nhất là khi Brazil bước vào giai đoạn đẩy mạnh nguồn cung.

Tại Brazil, lượng cà phê đưa ra thị trường tiếp tục tăng. Trong hai tháng đầu niên vụ mới, nước này đã đưa khoảng 11 triệu bao cà phê ra thị trường thông qua tiêu thụ nội địa và xuất khẩu. Riêng trong tháng 8, xuất khẩu cà phê của Brazil đạt kỷ lục 4,15 triệu bao, tăng 31% so với cùng kỳ năm trước. Sang tháng 9, xuất khẩu cà phê nhân trong hai tuần đầu tháng đạt 107.900 tấn, tương đương khoảng 1,8 triệu bao. Tốc độ xuất khẩu bình quân đạt 13.490 tấn/ngày, cao hơn 51,6% so với cùng kỳ năm 2025.

Phục hồi tồn kho ICE và rủi ro thời tiết đối với vụ mới

Trong khi nguồn cung từ Brazil tăng nhanh, lượng cà phê Arabica đưa vào hệ thống kho của Sở ICE cũng bắt đầu có dấu hiệu cải thiện sau khi tồn kho đạt chuẩn giảm xuống mức thấp nhất trong 26 năm. Theo một số nguồn tin quốc tế, nhiều doanh nghiệp đang lên kế hoạch đưa lượng lớn Arabica Brazil vào kho ICE để kiểm định và giao cho hợp đồng tháng 12. Tập đoàn Olam được cho là muốn kiểm định khoảng 200.000 bao. Trong khi đó, ước tính khoảng 150.000 bao Arabica Brazil xuất khẩu trong tháng 8 có thể được đưa lên sàn do vượt nhu cầu của các nhà rang xay.

Tồn kho Arabica đạt chuẩn đã tăng gần 16.000 bao trong phiên gần nhất, cho thấy nguồn cà phê có thể giao nhận đang bắt đầu được bổ sung. Đánh giá về diễn biến này, ông Trần Sơn Tùng - Tổng Giám đốc Công ty Cổ phần Giao dịch Hàng hóa Đông Nam Á (SACT) - Thành viên Kinh doanh 045 của MXV - cho biết, điểm đáng chú ý của thị trường hiện nay là nguồn cung từ Brazil đang dần chuyển từ kỳ vọng sang nguồn hàng thực tế. Khi lượng cà phê đưa ra thị trường và bổ sung vào hệ thống kho ICE tăng lên, lo ngại thiếu hàng có thể giảm bớt, qua đó gây sức ép lên giá trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, tồn kho Arabica vẫn ở mức thấp và nguồn hàng giao ngay chưa thực sự dồi dào. Vì vậy, diễn biến xuất khẩu của Brazil và tốc độ bổ sung nguồn hàng trong thời gian tới sẽ là yếu tố quan trọng đối với giá cà phê. Bên cạnh đó, thị trường vẫn cần theo dõi rủi ro đối với vụ cà phê năm 2027 tại Brazil. Mưa đá tại bang Minas Gerais, vùng trồng cà phê lớn của nước này, đang đe dọa những diện tích cây vừa bước vào giai đoạn ra hoa.

Vụ thu hoạch cũ hiện đã hoàn thành khoảng 99%, trong khi đợt hoa mới mới chỉ bắt đầu với khoảng 33% diện tích bước vào giai đoạn ra hoa. Mưa đá có thể làm rụng hoa, dập cành non và làm rách lá, ảnh hưởng đến khả năng đậu quả. Dù mức độ thiệt hại hiện chưa được xác định do các kỹ sư nông nghiệp vẫn đang khảo sát thực địa, tác động đối với sản lượng cà phê năm 2027 tại Minas Gerais vẫn là biến số cần tiếp tục theo dõi sát sao.