Giá cà phê bật tăng trở lại: Rủi ro nguồn cung vẫn bủa vây

Sắc xanh trở lại nhờ áp lực quá bán

Theo dữ liệu giao dịch mới nhất từ Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), chốt phiên giữa 14/9/2026, thị trường cà phê thế giới ghi nhận đà phục hồi đồng thuận ở cả hai mặt hàng chủ chốt. Cụ thể, giá Arabica kỳ hạn tháng 12/2026 trên sàn ICE US tăng 1,68%, đạt mức 6.404 USD/tấn. Cùng chung xu hướng, giá Robusta kỳ hạn tháng 11/2026 trên sàn ICE EU cũng nhích nhẹ 0,28%, tiệm cận mốc 3.535 USD/tấn.

Giá cà phê Arabica và Robusta phục hồi kỹ thuật nhờ lực mua bù thiếu từ các quỹ đầu tư sau chuỗi 3 tuần giảm liên tiếp

Đà tăng này được đánh giá chủ yếu mang tính chất phục hồi kỹ thuật sau chuỗi giảm kéo dài suốt ba tuần trước đó. Báo cáo Cam kết của các nhà giao dịch (COT) mới nhất cho thấy, các nhóm quỹ đầu cơ đã liên tục cắt giảm vị thế ròng trong ba tuần vừa qua, đẩy thị trường lâm vào trạng thái quá bán sâu. Khi giá chạm ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, các quỹ đầu tư nhanh chóng triển khai hoạt động mua bù thiếu (short covering) để đóng bớt vị thế bán và chốt lời ngắn hạn, từ đó tạo động lực nâng đỡ giá bật tăng trở lại.

Tuy nhiên, bên cạnh yếu tố dòng tiền mang tính ngắn hạn, đà phục hồi của giá cà phê còn nhận được sự hỗ trợ vững chắc từ nền tảng cơ bản dài hạn, đặc biệt là bài toán nguồn cung toàn cầu ngày càng thắt chặt.

Thời tiết cực đoan đe dọa sản lượng toàn cầu

Giới quan sát thị trường hiện đang dành sự chú ý đặc biệt đến diễn biến thời tiết tại Brazil – quốc gia xuất khẩu cà phê lớn nhất thế giới. Theo ghi nhận từ chuyên trang theo dõi nông nghiệp Agnocafé, các đợt mưa lớn bất thường kéo dài liên tục từ tháng 6 đến tháng 8 và tiếp tục gia tăng trong nửa đầu tháng 09/2026 đã và đang gây ra tổn thất đáng kể cho giai đoạn cuối vụ thu hoạch.

Tại bang São Paulo và hầu hết các vùng sản xuất trọng điểm thuộc bang Minas Gerais, lượng mưa đo được trong những ngày đầu tháng 09/2026 đã vượt mốc 100 mm. Mưa lớn không dừng lại ở việc làm chậm tiến độ thu hái mà đã bắt đầu chuyển hóa thành những thiệt hại kinh tế trực tiếp. Quả chín bị rụng hàng loạt trước khi thu gom có nguy cơ hư hỏng cao khi tiếp xúc lâu với nền đất ẩm ướt, làm suy giảm nghiêm trọng tỷ lệ cà phê đạt tiêu chuẩn xuất khẩu. Các chuyên gia nhận định, khoảng cách giữa dự báo sản lượng ban đầu và sản lượng thu hoạch thực tế của Brazil sẽ còn nới rộng nếu thời tiết tiếp tục bất lợi trong nửa cuối tháng 9.

Rủi ro sụt giảm sản lượng tại Nam Mỹ càng trở nên đáng lo ngại khi tồn kho dự trữ toàn cầu đang ở mức báo động. Dữ liệu từ MXV cho thấy, tồn kho Arabica đạt chuẩn trên sàn ICE US đã giảm thêm hơn 500 bao trong phiên vừa qua, rớt xuống chỉ còn hơn 217.930 bao – chạm mốc thấp nhất trong vòng 27 năm qua.

Không chỉ riêng Brazil, tình hình tại Việt Nam – quốc gia sản xuất Robusta hàng đầu – cũng đang đối mặt với nhiều thách thức từ chu kỳ thời tiết cực đoan do El Niño kéo dài. Khảo sát thực tế tại các vùng trồng trọng điểm Tây Nguyên trong tháng 09/2026 ghi nhận sự phân bổ nguồn nước mất cân đối nghiêm trọng. Hiện tượng mưa lớn gây ngập úng cục bộ diễn ra tại các vùng trũng thấp, trong khi nhiều hồ chứa thủy lợi ở các khu vực cao hơn lại tiếp tục rơi vào tình trạng cạn kiệt. Chu kỳ ngập úng xen kẽ khô hạn bất thường này đang gây áp lực lớn lên sự phát triển của cây cà phê, làm gia tăng nguy cơ rụng quả cận chín và bùng phát các đợt nấm bệnh trên diện rộng.

Diễn biến phức tạp của thời tiết trong giai đoạn chốt vụ không chỉ ảnh hưởng trực tiếp đến chất lượng nhân mà còn đe doạ làm hao hụt đáng kể tổng sản lượng cà phê của Việt Nam trong niên vụ 2026 - 2027. Sự kết hợp giữa tồn kho lịch sử chạm đáy và rủi ro thời tiết tại cả hai nguồn cung lớn nhất thế giới được dự báo sẽ tiếp tục là "bệ đỡ" quan trọng giữ giá cà phê ở mức cao trong thời gian tới.