FED nên chấm dứt cuộc chiến chống lạm phát tạo điều kiện cho thị trường phục hồi

Jeremy Siegel đã cảnh báo rằng Cục Dự trữ Liên bang đang chiến đấu với một kẻ thù không tồn tại, tình trạng hỗn loạn ngân hàng đang đe dọa bóp nghẹt nền kinh tế rộng lớn hơn và chứng khoán sẵn sàng giảm trong những tuần tới.

Trong bài bình luận trên WisdomTree tuần này, giáo sư tài chính Wharton đã nghỉ hưu tuyên bố: "Cuộc chiến chống lạm phát của Fed nên kết thúc."

Chỉ số giá tiêu dùng tăng 5% trong năm qua, khiến lạm phát cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang. Tuy nhiên, Siegel lưu ý rằng nếu bạn đo tốc độ tăng giá bằng cách sử dụng dữ liệu nhà ở hiện tại thay vì thành phần nhà ở của CPI, thì lạm phát đã âm trong chín tháng qua.

Siegel nói thêm rằng sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon và Ngân hàng Chữ ký vào tháng 3 có thể khiến những người cho vay khác rút lại và tăng tiêu chuẩn của họ để bảo vệ họ khỏi dòng tiền rút tiền đột ngột. Do đó, người tiêu dùng và doanh nghiệp có thể gặp khó khăn hơn trong việc vay vốn, làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế và tăng khả năng xảy ra suy thoái.

Ông nói: “Những điều kiện cho vay chặt chẽ hơn này đang thực hiện công việc của Fed đối với lạm phát và Fed không cần phải làm trầm trọng thêm tình trạng suy thoái bằng các đợt tăng lãi suất bổ sung”.

Trong nỗ lực chế ngự lạm phát, ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã tăng lãi suất từ gần như bằng không lên khoảng 4,75 phần trăm trong mười ba tháng qua. Bằng cách khuyến khích tiết kiệm hơn chi tiêu và tăng chi phí đi vay, lãi suất cao hơn có thể hạn chế tăng trưởng giá cả. Tuy nhiên, chúng cũng có thể làm giảm nhu cầu, kéo giá tài sản xuống và gây ra suy thoái.

Siegel tuyên bố rằng dữ liệu sản xuất và doanh số bán lẻ tháng 3 tăng tốt một cách đáng ngạc nhiên, cho thấy nhu cầu hiện đang ổn định.

“Dữ liệu hôm thứ Sáu cho thấy nền kinh tế vẫn chưa sụp đổ,” ông nói, nhấn mạnh từ “chưa.” Tuy nhiên, ông lưu ý rằng hầu hết các dữ liệu kinh tế vẫn chưa phản ánh đầy đủ tác động của sự hỗn loạn ngân hàng.

Siegel tuyên bố rằng hậu quả của căng thẳng tài chính và việc Fed tăng lãi suất sẽ trở nên rõ ràng theo thời gian và dữ liệu lạm phát chính thức cuối cùng sẽ phản ánh thực tế kinh tế. Ông nói tiếp, nếu điều này xảy ra sớm, ngân hàng trung ương có thể sẽ giảm lãi suất đáng kể vào cuối năm nay.

Trong khi đó, tác giả cuốn sách "Stocks for the Long Run" cảnh báo rằng thị trường chứng khoán có thể sắp đạt đỉnh nếu các nhà đầu tư tuân theo câu ngạn ngữ "bán vào tháng 5 và biến mất".

"Tôi dự đoán sẽ có thêm áp lực trong tương lai gần," anh nói. "Hiện tại, nên thận trọng khi duy trì triển vọng thận trọng trong ngắn hạn đối với chứng khoán, nhưng tôi vẫn lạc quan về dài hạn."

Siegel cũng lưu ý về một triển vọng không chắc chắn đối với các ngân hàng khu vực và dự đoán rằng một đợt tăng lãi suất khác vào tháng 5 sẽ đóng vai trò như một "cú hích tăng cường" và thúc đẩy dòng tiền gửi tiếp tục chuyển sang trái phiếu Kho bạc và các công cụ thị trường tiền tệ có lãi suất cao hơn.

Pv tổng hợp