Vì sao chứng khoán Mỹ lập đỉnh giữa những bất ổn toàn cầu?
Bất chấp loạt rủi ro như chiến tranh thương mại, xung đột Trung Đông và cạnh tranh AI, thị trường chứng khoán Mỹ đang chạm đỉnh lịch sử nhờ dòng tiền dồi dào và kỳ vọng cắt giảm lãi suất.
Theo Charles Schwab, trong năm qua, chứng khoán đã bị cản trở bởi sự biến động cao và lãi suất tăng, nhưng có một phân khúc thị trường có thể hoạt động tốt hơn miễn là lãi suất vẫn ở mức cao.
Giám đốc chiến lược đầu tư toàn cầu Jeff Kleintop cho biết: “Nếu các ngân hàng trung ương chỉ cần ngừng tăng lãi suất và giữ lãi suất ổn định (hoặc cắt giảm nhẹ) ở mức tương đối cao, cổ phiếu ngắn hạn có thể tiếp tục hoạt động tốt hơn”. khả năng tạo dòng chảy.
Năm ngoái, trong khi chỉ số MSCI World Index giảm 17,8% thì cổ phiếu ngắn hạn lại tăng 0,4%. Và từ tháng 8 năm 2020 đến cuối năm 2022, Chỉ số MSCI World Index tạo ra tỷ suất sinh lợi là 18%, trong khi các cổ phiếu ngắn hạn chất lượng cao mang lại tỷ suất sinh lợi là 55%.
Để kiểm soát lạm phát, các ngân hàng trung ương đã tăng lãi suất ngắn hạn hơn 1.700% trong năm qua. Chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ đã tác động tiêu cực đến phần lớn thị trường chứng khoán, nhưng lại có lợi cho các cổ phiếu ngắn hạn có dòng tiền kịp thời hơn.
Kleintop tuyên bố rằng lần duy nhất trong tháng 3 mà các cổ phiếu ngắn hạn hoạt động kém hơn so với phần còn lại của thị trường là 10 ngày sau sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon.
Ban đầu, thị trường gia tăng khả năng rằng sự sụp đổ của ngân hàng sẽ khiến Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất vào cuối năm nay. Tuy nhiên, các ngân hàng trung ương đã đưa ra tín hiệu ngược lại, với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell dự đoán rằng lãi suất sẽ vẫn tăng trong thời gian còn lại của năm.
Kể từ cơn hoảng loạn ban đầu, sự biến động liên quan đến Ngân hàng Thung lũng Silicon đã lắng xuống và các ngân hàng gặp khó khăn đã lấy lại được chỗ đứng của mình.
Kleintop tuyên bố, "Trong trường hợp không có thêm bất ổn tài chính, các ngân hàng trung ương có thể không tham gia cắt giảm lãi suất nhanh chóng và mạnh mẽ vào cuối năm nay, vì lạm phát vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu."
Ông nói thêm rằng mặc dù lạm phát đang giảm, nhưng giá cả có thể phục hồi theo "mô hình sóng", điều này có thể khiến lãi suất tăng cao và khiến các cổ phiếu ngắn hạn hoạt động tốt hơn phần còn lại của thị trường.
Bất chấp những kỳ vọng trước đó về việc cắt giảm lãi suất sắp xảy ra, thị trường đã bắt đầu định giá ở mức lãi suất cao hơn trong một thời gian dài hơn. Theo công cụ CME FedWatch, các nhà đầu tư hiện dự đoán 11% cơ hội cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 7, giảm từ 38% chỉ một tuần trước.
Pv tổng hợp
