Vì sao chứng khoán Mỹ lập đỉnh giữa những bất ổn toàn cầu?
Bất chấp loạt rủi ro như chiến tranh thương mại, xung đột Trung Đông và cạnh tranh AI, thị trường chứng khoán Mỹ đang chạm đỉnh lịch sử nhờ dòng tiền dồi dào và kỳ vọng cắt giảm lãi suất.
Theo DataTrek Research, trái với dự đoán của các chuyên gia Phố Wall và CEO của các tập đoàn lớn rằng suy thoái kinh tế sắp xảy ra đối với nền kinh tế Hoa Kỳ, dữ liệu gần đây lại chỉ ra điều ngược lại.
Có rất nhiều lời giải thích cho lý do tại sao tiếng trống của một cuộc suy thoái sắp xảy ra ngày càng lớn hơn, bao gồm thực tế là lãi suất và lạm phát vẫn tăng cao và vụ phá sản ngân hàng lớn thứ hai trong lịch sử Hoa Kỳ xảy ra chỉ một tháng trước.
Theo một ghi chú hôm thứ Ba của Nicholas Colas, đồng sáng lập DataTrek Research, trên thực tế có ba dấu hiệu đáng khích lệ cho thấy suy thoái kinh tế không sắp xảy ra như một số nhà đầu tư tin tưởng.
1. Ước tính GDPNow của Fed cho thấy mức tăng trưởng mạnh mẽ trong quý đầu tiên.
Ước tính mô hình GDPNow gần đây nhất từ Fed Atlanta cho thấy tăng trưởng GDP quý đầu tiên sẽ là 2,2%. Mô hình này có lịch sử chính xác hơn ước tính đồng thuận và mặc dù dự báo của nó đã giảm từ mức cao hơn 3% chỉ vài tuần trước xuống còn 2%, mức tăng trưởng 2% vẫn vững chắc khi các nhà đầu tư xem xét tất cả các yếu tố kinh tế còn lại. mối quan tâm.
Colas cho biết: “Mức tăng trưởng 2% sau hàng loạt đợt tăng lãi suất mạnh mẽ của Fed vào năm ngoái là rất ấn tượng.
2. Báo cáo việc làm tháng 3 cho thấy lạm phát tiền lương tiếp tục giảm.
Tăng trưởng tiền lương tháng 3 là 4,2%, mặc dù vẫn tăng nhưng thấp hơn đáng kể so với mức 5,9% được ghi nhận vào tháng 3 năm trước. Có một xu hướng giảm rõ ràng trong lạm phát tiền lương và nó sắp quay trở lại phạm vi 2010 đến 2018 chỉ dưới 3%. Lạm phát tiền lương giảm liên tục sẽ cung cấp cho Fed lý do để ngừng tăng lãi suất.
"Mặc dù Chủ tịch Fed Powell và FOMC có thể an ủi một chút về thực tế là lạm phát tiền lương đang giảm, nhưng nó đang diễn ra rất chậm. Nền kinh tế Hoa Kỳ tiếp tục mở rộng, vì vậy tăng trưởng tiền lương vẫn có một số hỗ trợ cơ bản", Colas nói.
3. Nhu cầu xăng dầu đã tăng lên.
Trong tháng 3, nhu cầu xăng dầu tại Hoa Kỳ chuyển biến tích cực, tăng 3,8% mỗi năm. Sự gia tăng nhu cầu xăng dầu đã được hỗ trợ bởi việc giảm gần 20% giá xăng dầu. Sự phục hồi của nhu cầu xăng thể hiện sự đảo ngược của các xu hướng gần đây, vì nhu cầu xăng đã liên tục theo dõi dưới mức của năm trước.
"Nếu các hộ gia đình đang tiêu thụ nhiều xăng dầu hơn, họ có thể cảm thấy tốt hơn khi chi tiêu cho các mặt hàng tùy ý khác. Với suy nghĩ suy thoái đang rình rập trong tâm trí nhiều nhà đầu tư, đây là một đối trọng tích cực đối với vô số các chỉ số vĩ mô đi xuống khác", Colas nói.
Tín hiệu bổ sung: thị trường trái phiếu bình lặng
Colas lưu ý rằng, dựa trên sự chênh lệch của trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu lãi suất cao, thị trường trái phiếu không hoạt động như thể một cuộc suy thoái sắp xảy ra.
Colas cho biết: “Mức đầu tư hiện tại và mức chênh lệch lợi suất cao là 1,46 và 4,85 điểm so với trái phiếu kho bạc thấp hơn tất cả các giai đoạn trước đó của mối lo ngại về suy thoái (1998, 2011, 2016) hoặc bắt đầu suy thoái thực tế (2000, 2007, 2020)”. .
"Chênh lệch trái phiếu doanh nghiệp của Hoa Kỳ không ở mức phù hợp với nỗi lo suy thoái, chưa nói đến việc đưa ra một báo động rõ ràng về suy thoái kinh tế sắp xảy ra... thị trường chứng khoán bị cảm lạnh. Trên thực tế, nó hơi có tính chất đạo đức giả. Do đó, thật yên tâm khi nghe thị trường này phản hồi, "Vâng, tôi ổn." "Colas kết thúc bài phát biểu của mình.
Pv tổng hợp
