Đại gia nuôi heo Dabaco lãi đột biến nghìn tỷ đồng, cổ phiếu phất như "diều gặp gió"

Trụ sở Tập đoàn Dabaco

Năm 2025, ngành chăn nuôi trong nước tiếp tục đón nhận những tín hiệu tích cực, đặc biệt với các doanh nghiệp quy mô lớn có mô hình chuỗi giá trị khép kín. Nguyên nhân chủ yếu là giá heo hơi tiếp tục neo cao trong nửa đầu năm. Chỉ tính riêng quý II, giá heo hơi trung bình toàn quốc duy trì ở mức 72.000 - 75.000 đồng/kg, có lúc lên đến 80.000 đồng/kg. Mức giá này cao hơn đáng kể so với vùng 64.000 - 68.000 đồng/kg của cùng kỳ năm 2024.

"Xu hướng này dự kiến sẽ còn kéo dài đến hết năm 2026 do cần ít nhất 2-3 năm để tái đàn được số lượng như cũ", Chủ tịch Tập đoàn Dabaco Việt Nam (Mã: DBC) Nguyễn Như So dự báo.

Cùng lúc đó, chi phí đầu vào quan trọng nhất là thức ăn chăn nuôi lại tiếp tục xu hướng giảm. Số liệu cho thấy, giá các loại nguyên liệu chính như ngô và đậu tương (nguyên liệu đầu vào chiếm 60–70% tổng chi phí sản xuất) trong 6 tháng đầu năm đã thấp hơn khoảng 20% so với cùng kỳ. Sự kết hợp giữa giá bán sản phẩm ở mức cao và chi phí sản xuất giảm đã tạo ra lợi thế kép, giúp biên lợi nhuận của các doanh nghiệp trong ngành chăn nuôi được cải thiện vượt trội.

Dabaco lập đỉnh lợi nhuận mọi thời đại

Báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2025 của Tập đoàn Dabaco Việt Nam (Mã: DBC) cho thấy kết quả ấn tượng so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu thuần quý II đạt 3.821 tỷ đồng, tăng khoảng 20% so với quý II/2024. Trong khi đó, giá vốn hàng bán chỉ tăng nhẹ, giúp lợi nhuận gộp đạt 825 tỷ đồng, gần gấp đôi cùng kỳ. Qua đó biên lãi gộp được nới rộng từ 13,5% cùng kỳ lên 21,6% quý này.

Trong khi doanh nghiệp ghi nhận thêm doanh thu từ hoạt động tài chính gấp 5 lần cùng kỳ, chủ yếu nhờ lãi tiền gửi, tiền cho vay. Còn chi phí tài chính được tiết giảm nên cả quý Dabaco lãi sau thuế 507 tỷ đồng, gấp gần 3,5 lần so với cùng kỳ.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2025, Dabaco đạt doanh thu thuần 7.429 tỷ đồng, tăng 15%. Trong khi lợi nhuận sau thuế tăng đột biến gấp gần 5 lần so với cùng kỳ năm trước lên 1.015 tỷ đồng - mức đỉnh kỷ lục của công ty. Thành quả này đã giúp công ty hoàn thành chỉ tiêu lợi nhuận cả năm chỉ sau ½ chặng đường.

Nguồn: Báo cáo tài chính Dabaco

Dabaco cho biết, hoạt động sản xuất kinh doanh quý II tăng trưởng trên hầu hết các mặt, từ thức ăn chăn nuôi, chăn nuôi tập trung, dầu thực vật… Bên cạnh đó, tập đoàn luôn tuân thủ quy định an toàn được thực hiện nghiêm túc cùng với việc tiêm vắc-xin đạt hiệu quả, nên dịch bệnh trên đàn gia súc, gia cầm được kiểm soát.

Sau khi hoàn tất trang trại heo tại Thanh Hóa (5.600 heo nái), Dabaco dự kiến tiếp tục triển khai 2 trang trại mới tại Thái Nguyên và Hòa Bình, với quy mô hơn 5.000 con heo nái/trại. Với kế hoạch này, tổng đàn heo nái của Dabaco dự kiến mở rộng lên 60.000 con, tương ứng 1,5 triệu con heo thịt/năm.

Doanh nghiệp này cho rằng, các dự án trên sẽ giúp họ từng bước trở thành hệ thống trang trại công nghiệp lớn nhất Việt Nam, mục tiêu nâng tổng đàn heo nái cơ bản lên 80.000 con (tăng khoảng 70% so với quy mô đàn cuối 2024) và trên 2 triệu con heo thịt vào năm 2028.

Với kết quả nửa đầu năm khả quan, cổ phiếu DBC cũng tăng vọt lên vùng đỉnh lịch sử, có lúc chạm gần 32.000 đồng/cp. Đến phiên 25/8, cổ phiếu này đang gặp điều chỉnh và vẫn đang trong ngưỡng hỗ trợ 27.200 đồng/cp.

Cổ phiếu DBC tăng một mạch từ năm 2024 đến nay. (Nguồn: TradingView)

Trong báo cáo mới công bố của Chứng khoán Mirae Asset, các nhà phân tích nhìn nhận: Luật Chăn nuôi mới có hiệu lực từ 1/1/2025 sẽ hỗ trợ tích cực cho các doanh nghiệp quy mô lớn như Dabaco. Luật mới quy định di dời các cơ sở chăn nuôi không đạt chuẩn, kiểm soát mật độ nuôi và quản lý giống vật nuôi. Điều này có thể khiến các hộ chăn nuôi nhỏ lẻ gặp khó khăn, tạo cơ hội cho doanh nghiệp chăn nuôi hiện đại gia tăng thị phần.

Một điểm đáng lưu ý, mặc dù nhà máy sản xuất vắc xin Dacovet của Dabaco được khánh thành vào ngày 29/3/2025, thế nhưng kết quả của mảng này chưa thấy rõ trong báo cáo kết quả kinh doanh trong quý II/2025. Phía công ty chứng khoán kỳ vọng mảng này sẽ đóng góp vào doanh thu của Dabaco trong nửa cuối năm 2025.

Nói thêm, hồi tháng 3, Dabaco đã khánh thành nhà máy vắc-xin Dacovet với công suất 200 triệu liều/năm tại Bắc Ninh và công bố thương mại vắc-xin Dacovac-ASF2 ngay trong quý đầu năm 2025.

Nhà máy vắc-xin có tổng vốn đầu tư hơn 300 tỷ đồng, được trang bị dây chuyền hiện đại nhập khẩu từ Mỹ, Đức, Nhật Bản. Vắc xin Dacovac-ASF2 được chuyển giao công nghệ từ Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ (USDA) và là vắc xin đầu tiên tại Việt Nam có hiệu quả bảo hộ lên đến 80-100%. Giá dự kiến của vắc xin này là 59.000-60.000 đồng/liều.

Tại ĐHĐCĐ thường niên, Chủ tịch Nguyễn Như So cho biết, vắc-xin đang được ưu tiên sử dụng trong phòng chống dịch bệnh trên đàn lợn của tập đoàn. Dabaco đang làm việc tích cực với Philippines. Tuy nhiên, việc xuất khẩu vắc-xin sang nước ngoài mất nhiều thời gian, ít nhất 4 - 6 tháng. Các doanh nghiệp muốn nhập khẩu vắc-xin vào Việt Nam cũng mất 2 năm.

Mirae Asset dự phóng, doanh thu và lợi nhuận sau thuế của Dabaco đạt lần lượt 18.315 tỷ đồng và 1.945 tỷ đồng trong năm nay, lần lượt tăng tới 30% và 153% so với kết quả năm 2024, một phần nhờ vào yếu tố hỗ trợ là giá heo hơi kỳ vọng duy trì trên 68.000 đồng/kg, Luật Chăn nuôi mới làm giảm nguồn cung từ các hộ chăn nuôi nhỏ, tạo lợi thế cạnh tranh cho công ty. Đồng thời mô hình chăn nuôi khép kín, giúp doanh nghiệp kiểm soát tốt chi phí, tối ưu lợi nhuận. Ngoài ra vào cuối năm Dabaco sẽ có thêm đóng góp mới từ mảng vacxin.

Tiền mặt dồi dào hơn 2.000 tỷ đồng

Về bức tranh tài sản, tổng tài sản của Dabaco tính tới cuối quý II là 14.574 tỷ đồng, trong đó hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn nhất với 39% (khoảng gần 5.700 tỷ đồng). Chi phí xây dựng cơ bản dở dang vào khoảng 1.217 tỷ đồng, riêng chi phí rót vào dự án Nhà máy ép dầu giai đoạn 2 khoảng 828 tỷ và 209 tỷ cho Nhà máy vắc – xin.

Lượng tiền của doanh nghiệp khá dồi dào khi có tới hơn 2.000 đồng, là nguồn lực vững mạnh cho doanh nghiệp chủ động triển khai mua hàng, thực hiện các kế hoạch kinh doanh khác.

Trong khi đó, 2 quý đầu năm, Dabaco đã đi vay thêm 5.777 tỷ đồng nhưng trả nợ gốc vay gần 6.500 tỷ. Chi phí lãi vay nửa đầu năm là 134 tỷ đồng. Dư nợ đi vay của doanh nghiệp vào cuối kỳ còn 4.800 tỷ đồng, giảm khoảng 800 tỷ sau 6 tháng và chiếm 1/3 tổng nguồn vốn.

Các hệ số thanh toán hiện hành và thanh toán nhanh lần lượt là 1,37 lần và 0,44 lần, cho thấy tình hình tài chính ổn định nhưng có áp lực nếu phải đồng loạt thực hiện nghĩa vụ với các khoản nợ.

Ở diễn biến khác, Dabaco vừa công bố Nghị quyết của Hội đồng quản trị về việc nhận chuyển nhượng 9,8 triệu cổ phần, tương đương 98% vốn điều lệ tại CTCP Nông nghiệp CNC Lam Sơn Như Xuân.

Theo tìm hiểu, CTCP Nông nghiệp CNC Lam Sơn Như Xuân mới được thành lập từ ngày 16/4/2025 với vốn điều lệ 70 tỷ đồng; trụ sở chính đặt tại tỉnh Thanh Hóa; ngành nghề kinh doanh chính là chăn nuôi lợn và sản xuất giống lợn.

Cập nhật mới nhất ngày 10/7/2025, doanh nghiệp này thực hiện tăng vốn điều lệ lên mức 100 tỷ đồng, 100% là nguồn vốn tư nhân. Chủ tịch Hội đồng quản trị kiêm Người đại diện theo pháp luật là bà Lê Thị Phương Linh (SN 1989).

Như vậy, việc có thêm Công ty Nông nghiệp CNC Lam Sơn Như Xuân, Dabaco vừa nâng số công ty con sở hữu trực tiếp lên 28 công ty, đa số đều hoạt động trong lĩnh vực nông nghiệp.