Trung Quốc có thể phải "gồng gánh" thêm nợ khi các lệnh phong tỏa ảnh hưởng đến nền kinh tế

Rủi ro đi kèm với những nỗ lực hỗ trợ kích thích nền kinh tế

Trong những tuần gần đây, nước này đã phát đi tín hiệu rằng họ vẫn muốn đạt được mục tiêu tăng trưởng 5,5% trong năm nay.

Truyền thông nhà nước Trung Quốc ngày 13/5 đã đưa tin chi tiết về cuộc họp Bộ Chính trị, trong đó các quan chức hứa sẽ hỗ trợ nhiều hơn cho nền kinh tế để đạt được mục tiêu tăng trưởng kinh tế của đất nước trong năm nay. Sự hỗ trợ đó sẽ bao gồm đầu tư cơ sở hạ tầng, miễn và giảm thuế, các biện pháp thúc đẩy tiêu dùng và các biện pháp cứu trợ khác cho các công ty.

Đó là vì các ngân hàng đầu tư nước ngoài dự đoán tăng trưởng sẽ giảm đáng kể dưới con số 5,5% , với hoạt động sản xuất sụt giảm trong tháng Tư.

Theo các chuyên gia theo dõi thị trường, điều đó có nghĩa là Trung Quốc có khả năng gánh thêm nợ khi cố gắng đạt được các mục tiêu tăng trưởng của mình.

″Để đạt được mục tiêu tăng trưởng GDP đạt 5,5%, Trung Quốc có thể vay nợ trong tương lai và gánh thêm nhiều khoản nợ”, nhà kinh tế cấp cao về Trung Quốc của ANZ Research - Betty Wang và chiến lược gia cấp cao về Trung Quốc, Zhaopeng Xing cho biết.

Andrew Tilton, nhà kinh tế trưởng khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại Goldman Sachs, nói với CNBC vào tuần trước rằng Trung Quốc sẽ tăng chi tiêu cho cơ sở hạ tầng.

Theo quan điểm của Bắc Kinh, việc tăng chi tiêu tài khóa cũng như nới lỏng các hạn chế nợ sẽ được mong muốn hơn là nới lỏng tiền tệ.

Tuy nhiên, một cản trở đối với nỗ lực đầu tư cơ sở hạ tầng của chính phủ là các hạn chế liên quan đến Covid đang được áp đặt ở khắp mọi nơi, Tilton nói.

Ông nói: “Có rất nhiều hạn chế trên khắp đất nước, thậm chí trong một số trường hợp có những nơi không có bất kỳ trường hợp nhiễm Covid nào. Vì vậy, một trong những trở ngại đối với chiến dịch cơ sở hạ tầng là giữ cho các hạn chế của Covid chỉ nhắm mục tiêu vào các khu vực mà cần thiết nhất".

Một lựa chọn cho chính phủ là phát hành trái phiếu đặc biệt của chính quyền địa phương, Tilton nói.

Đó là những trái phiếu được phát hành bởi các đơn vị do chính quyền địa phương và khu vực đầu tư công. 

Trong thị trường bất động sản, chính phủ cũng đã khuyến khích các nhà cho vay hỗ trợ các nhà phát triển, Tilton cho biết.

Việc vay nợ nhiều hơn để thúc đẩy tăng trưởng sẽ là một bước lùi đối với Bắc Kinh, quốc gia vốn đang cố gắng cắt giảm nợ trước khi đại dịch bắt đầu. Trước đó, chính phủ đã nhắm mục tiêu mạnh mẽ vào lĩnh vực bất động sản bằng cách thực hiện chính sách “ba lằn ranh đỏ”. Theo đó, các nhà đầu tư bất động sản buộc phải gửi báo cáo tình hình tài chính chi tiết đến các cơ quan quản lý của chính phủ Trung Quốc.

Các cơ quan có thẩm quyền đánh giá tình hình tài chính của những nhà phát triển dựa trên ba tiêu chí, được gọi là "3 lằn ranh đỏ":

- Tỷ lệ nợ phải trả trên tài sản(không đính kèm các khoản trả trước) dưới 70%.

- Tỷ lệ thanh toán ròng không đạt tới 100%.

- Tỷ lệ tiền mặt/nợ ngắn hạn lớn hơn 1.

Nếu các nhà phát triển không đáp ứng được một trong ba lằn ranh đỏ, các cơ quan quản lý sẽ tiến hành đưa ra giới hạn về tỷ lệ nợ có thể.

Tuy nhiên, điều đó đã dẫn đến một cuộc khủng hoảng nợ vào cuối năm ngoái khi Evergrande và các nhà phát triển khác bắt đầu vỡ nợ.

GDP khó có thể đạt được mục tiêu ban đầu