 |
| Thị trường nguyên liệu công nghiệp 26/2/2026: Cà phê giảm sâu, bông và dầu cọ phục hồi |
Cà phê Arabica lao dốc do triển vọng dư cung
Giá cà phê Arabica kỳ hạn giao dịch quanh mốc 2,8 USD/pound, dao động gần vùng thấp nhất kể từ tháng 7/2025 và giảm hơn 30% so với đỉnh 4,23 USD thiết lập ngày 11/11. Áp lực chủ yếu đến từ kỳ vọng nguồn cung toàn cầu gia tăng mạnh, đặc biệt tại Brazil – quốc gia sản xuất cà phê lớn nhất thế giới.
Cơ quan dự báo mùa vụ Conab của Brazil ước tính sản lượng niên vụ 2026/27 có thể đạt kỷ lục 66,2 triệu bao, nhờ điều kiện thời tiết thuận lợi tại các bang trọng điểm như Minas Gerais.
Bên cạnh đó, lượng tồn kho do ICE giám sát đang phục hồi, trong khi xuất khẩu từ Việt Nam tăng mạnh, góp phần làm dịu tình trạng thiếu hụt từng chi phối thị trường phần lớn năm 2025.
Dù đồng real Brazil mạnh lên đã kích hoạt hoạt động mua bù thiếu (short-covering), xu hướng chung vẫn nghiêng về tiêu cực khi thị trường dần chuyển từ trạng thái khan hiếm sang nguy cơ dư cung.
Hợp đồng bông kỳ hạn tăng lên gần 66 cent/pound, mức cao nhất kể từ cuối tháng 10, khi lực cầu quốc tế cải thiện rõ rệt và triển vọng cung toàn cầu bị thắt chặt.
Theo số liệu mới nhất từ USDA, doanh số xuất khẩu bông đạt 466.300 kiện trong một tuần – mức cao nhất của niên vụ và tăng 70% so với tháng trước, với Việt Nam và Bangladesh dẫn đầu lực mua.
Đà tăng nhu cầu xuất hiện trong bối cảnh Diễn đàn Triển vọng Nông nghiệp USDA dự báo sản lượng bông toàn cầu niên vụ 2026/27 giảm 3%, xuống còn 116 triệu kiện.
Tuy nhiên, thị trường vẫn chịu sức ép từ đề xuất áp thuế nhập khẩu toàn cầu 15% và cạnh tranh diện tích gieo trồng tại Mỹ, khi diện tích đậu tương dự kiến tăng 6% so với bông.
Tại Brazil, Anea cho biết dù sản lượng niên vụ 2024/25 đạt kỷ lục 4,26 triệu tấn, vụ 2025/26 có thể giảm 9% do biên lợi nhuận suy yếu. Đồng thời, xu hướng Trung Quốc đẩy mạnh sản xuất sợi tổng hợp tiếp tục tạo thách thức cho nhu cầu bông tự nhiên trong trung hạn.
Giá dầu cọ kỳ hạn Malaysia phục hồi lên khoảng 4.070 MYR/tấn, chấm dứt chuỗi ba phiên đi xuống, nhờ đà tăng của các loại dầu thực vật trên sàn Đại Liên và Chicago.
Triển vọng nhu cầu từ Ấn Độ – nước nhập khẩu dầu cọ lớn nhất thế giới – cũng hỗ trợ thị trường, khi lượng mua năm 2026 được dự báo có thể đạt 800.000 tấn nhờ mức giá cạnh tranh hơn.
Giá dầu thô duy trì quanh vùng cao nhất nhiều tháng trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang, qua đó nâng sức hấp dẫn của nhóm dầu thực vật dùng cho nhiên liệu sinh học.
Trong nước, Hội đồng Dầu cọ Malaysia dự báo giá tháng 3 sẽ dao động ổn định trong vùng 4.000–4.300 MYR/tấn.
Dù vậy, mức tăng bị kìm hãm bởi tốc độ xuất khẩu chậm lại, ngay cả khi thị trường bước vào tháng Ramadan và chuẩn bị cho lễ Eid al-Fitr. Các công ty khảo sát ước tính xuất khẩu từ ngày 1–20/2 giảm 8,9% đến 12,6% so với tháng trước.
Ngoài ra, nguồn cung đậu tương toàn cầu dồi dào và xuất khẩu dầu đậu nành gia tăng từ Trung Quốc tiếp tục tạo áp lực cạnh tranh lên giá dầu cọ.
