May Sông Hồng ghi nhận doanh thu sụt giảm, thấp hơn dự báo của VNDirect

Do giá nguyên liệu đầu vào tăng cao và thiếu lao động tại nhà máy Sông Hồng 10, lợi nhuận sau thuế của May Sông Hồng đã giảm 6,1% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 14,6% trong quý 2/2012. Nhìn chung, doanh thu và lợi nhuận ròng của May Sông Hồng ghi nhận lần lượt là 2.736 tỷ đồng (9,0% yoy) và 187 tỷ đồng (-13,4% yoy) trong 6 tháng đầu năm, hoàn thành 48,8% và 39,6% dự báo của VNDirect.

Ông Nguyễn Đức Hào - chuyên viên phân tích tại VNDirect cho rằng, nhu cầu tiêu thụ quần áo như váy, áo phông tại thị trường Mỹ sẽ hạ nhiệt trong nửa cuối năm 2022 do lạm phát tăng cao. Do đó, đà tăng trưởng doanh thu của May Sông Hồng có thể giảm tốc trong nửa cuối năm 2022 do 70% doanh thu đơn hàng Miễn phí trên tàu (FOB) đến từ thị trường Mỹ với các mặt hàng chính như váy, áo sơ mi và quần dệt.

Ngoài ra, mặc dù PET chip và bông giảm 15,6% và 40,8% so với tháng 5/2022, giá nguyên liệu đầu vào của May Sông Hồng trong quý 3 năm 22 sẽ vẫn ở mức cao do giá vải tăng chậm so với giá sợi (2 tháng). Do đó, VNDirect đã điều chỉnh giảm tỷ suất lợi nhuận gộp và lợi nhuận ròng của May Sông Hồng trong năm tài chính 22F xuống 1,5%. và 26,7% so với dự báo trước đó.

"Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận ròng của May Sông Hồng sẽ tăng trở lại vào năm 2023 nhờ giá nguyên liệu đầu vào hạ nhiệt từ quý 4 năm 2022, kiểm soát lạm phát tại thị trường Mỹ và châu Âu và nhà máy Sông Hồng 10 dự kiến ​​sẽ hoạt động ở mức 80% công suất. Do đó, chúng tôi dự báo doanh thu và lợi nhuận sau thuế của May Sông Hồng sẽ tăng 7,5% và 27,4% so với cùng kỳ vào năm 2023 nhờ tuyển dụng đủ lao động ”, ông Nguyễn Đức Hào cho biết.

VNDirect đã điều chỉnh giảm giá mục tiêu cho MSH xuống 16,7% sau khi EPS FY22-23F giảm lần lượt là 26,7% và 12,9%, đồng thời cho rằng đây không phải là thời điểm thích hợp để đầu tư vào May Sông Hồng do những thách thức ngắn hạn trong 6 tháng cuối năm 22.

Ông Hào cho biết thêm "Các yếu tố xúc tác tăng giá cho May Sông Hồng bao gồm: Sản lượng tiêu thụ đơn hàng FOB cao hơn dự kiến ​​và kiểm soát lạm phát tốt hơn dự kiến ​​tại thị trường Mỹ. Rủi ro giảm đối với May Sông Hồng là giá nguyên liệu đầu vào tăng mạnh hơn dự kiến ​​".

TH