Giá bạc kỳ hạn tăng mạnh, chạm mức cao nhất trong 14 năm. Động lực tăng chủ yếu đến từ nguồn cung vật chất thắt chặt cùng với kỳ vọng lãi suất thực có xu hướng giảm. Báo cáo PCE mới nhất cho thấy lạm phát ổn định, qua đó củng cố kỳ vọng về khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ trong thời gian tới, tạo điều kiện thuận lợi cho kim loại quý.

Ở khía cạnh tiêu thụ, nhu cầu công nghiệp tiếp tục duy trì vững, đặc biệt trong lĩnh vực năng lượng mặt trời, xe điện và điện tử, đưa tổng nhu cầu vượt 700 triệu ounce. Trong khi đó, nguồn cung hạn chế khi bạc chủ yếu được khai thác như sản phẩm phụ từ các mỏ kim loại khác, sản lượng năm 2025 dự kiến chỉ đạt khoảng 844 triệu ounce. Theo Silver Institute, đây sẽ là năm thứ 5 liên tiếp thị trường rơi vào trạng thái thâm hụt, với mức thiếu hụt trên 100 triệu ounce, kéo tồn kho toàn cầu giảm sâu.

Theo tôi, với triển vọng cung – cầu thắt chặt cùng yếu tố vĩ mô hỗ trợ, giá bạc nhiều khả năng duy trì đà tăng trong ngắn hạn.