Cà phê nối dài đà tăng nhờ rủi ro nguồn cung

Đóng cửa phiên giao dịch ngày 14/10, thị trường nông sản quốc tế tiếp tục ghi nhận sắc xanh bao trùm nhóm cà phê, nổi bật là đà leo dốc ba phiên liên tiếp của arabica. Động lực cốt lõi cho đà tăng này không đến từ lòng tham của dòng tiền đầu cơ, mà bắt nguồn từ những rủi ro thực hữu liên quan đến nguồn cung tại các quốc gia sản xuất chủ chốt, được ghi nhận chuẩn xác từ Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV).

Những đợt mưa kéo dài tại các vùng trồng trọng điểm cùng áp lực giảm tồn kho đang đẩy thị trường cà phê thế giới vào chu kỳ biến động mạnh

Áp lực tứ bề từ nguồn cung quốc tế và kho dự trữ cạn kiệt

Ghi nhận thông tin từ MXV, giá cà phê arabica kỳ hạn giao tháng 12 bật tăng 1,8%, chạm mốc 6.571 USD/tấn, trong khi robusta kỳ hạn giao tháng 11 cộng thêm 0,7%, leo lên 3.483 USD/tấn. Động lực chính đẩy giá đi lên xuất phát từ Brazil – vựa cà phê lớn nhất thế giới. Những đợt mưa kéo dài liên tục trong các tháng gần đây đã đe dọa trực tiếp chất lượng hạt, khiến hơn 20% sản lượng arabica (tương đương khoảng 8 triệu bao) đối mặt nguy cơ không đạt chuẩn. Hệ quả là năng lực xuất khẩu của quốc gia này bị bóp nghẹt; theo dữ liệu công bố bởi Hội đồng Xuất khẩu Cà phê Brazil, lượng xuất khẩu trong tháng 9 chỉ đạt 3,89 triệu bao, giảm 8,72% so với tháng 8. Tại Colombia, tình hình cũng chẳng mấy khá hơn khi xuất khẩu trong niên vụ 2025-2026 sụt giảm 12%, chỉ còn 11,78 triệu bao.

Sức ép càng đè nặng khi quan sát kho lưu trữ của sàn ICE US trong phiên giao dịch ngày 14/10. Lượng Arabica được chứng nhận đã bốc hơi 4.910 bao chỉ trong một ngày, đẩy tổng lượng nắm giữ xuống mức 241.950 bao – mốc thấp nhất kể từ ngày 16/9 và giảm tới 51,3% so với cùng kỳ năm trước. Sự cạn kiệt của các kho đạt chuẩn khiến thị trường trở nên vô cùng nhạy cảm trước mọi biến động nhỏ về thời tiết hay chất lượng hạt. Trong khi đó, chiều cầu tại các thị trường tiêu thụ lớn vẫn duy trì đà hấp thụ ổn định: lượng nhập khẩu của Mỹ trong tháng 8 ghi nhận mức 121.540 tấn, tăng 2,1% so với cùng kỳ năm trước, còn Liên minh châu Âu (EU) trong 7 tháng đầu năm đã ngốn gần 1,74 triệu tấn, tăng hơn 3% so với cùng kỳ năm 2025 và tiệm cận đỉnh cao của năm 2024.

Đánh giá về bức tranh này, ông Trần Sơn Tùng, Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám đốc SACT, Thành viên Kinh doanh số 045 của MXV, chỉ ra rằng thị trường ngắn hạn đang phân hóa rõ rệt. Nếu như Arabica phục hồi tốt nhờ tồn kho ICE sụt giảm, sản lượng Colombia sụt giảm và dòng tiền quỹ đầu cơ quay lại, thì Robusta lại duy trì trạng thái tích lũy thận trọng và đối mặt áp lực chốt lời tại vùng giá cao. Theo ông Tùng, hiện tượng El Niño vẫn duy trì rủi ro thời tiết cùng cấu trúc giá nghịch đảo phản ánh sự thắt chặt nguồn hàng giao ngay, song áp lực bán thương mại từ các nước sản xuất vẫn đang kiềm chế đà tăng. Kịch bản khả dĩ trong 1-2 tuần tới là thị trường biến động hai chiều với biên độ phục hồi có giới hạn, và xu hướng tăng chỉ thực sự vững chắc khi có sự xác nhận từ dòng chảy hàng thực lẫn số liệu tồn kho.

Thị trường Việt Nam trước thềm niên vụ mới và triển vọng ngắn hạn

Quay trở lại thị trường nội địa, hoạt động giao dịch cà phê lúc này đang diễn ra tương đối trầm lắng do bước vào giai đoạn chuyển giao giữa hai niên vụ. Vụ thu hoạch 2026 - 2027 đã chính thức khởi động từ tháng 10 nhưng chưa bước vào giai đoạn cao điểm, trong khi nguồn hàng từ niên vụ cũ đã vơi cạn đáng kể.

Theo dự báo từ USDA, tổng sản lượng cà phê Việt Nam niên vụ 2026 - 2027 ước đạt khoảng 32,5 triệu bao, tăng 2,52% so với niên vụ trước. Tuy nhiên, sự tăng trưởng trên giấy tờ này chưa đồng nghĩa với việc nguồn cung sẵn có sẽ dồi dào ngay lập tức trong ngắn hạn, bởi lượng cà phê nhân xanh lưu thông trong dân cũng như tồn kho tại các doanh nghiệp xuất khẩu hiện đều đang ở mức thấp.

Bên cạnh đó, những trận mưa kéo dài tại khu vực Tây Nguyên trong tuần từ ngày 14/10 đến 20/10 có thể gây ra những gián đoạn nhất định cho khâu thu hoạch và phơi sấy, làm chậm quá trình bổ sung nguồn hàng ra thị trường. Dù áp lực nguồn cung được dự báo sẽ phình to khi vụ mùa bước vào chính vụ, những yếu tố kể trên vẫn sẽ đóng vai trò là bệ đỡ quan trọng giúp duy trì sức hút cho giá Robusta trong ngắn hạn.