Cổ phiếu FPT của Tập đoàn FPT đang bị nhà đầu tư nước ngoài bán ròng mạnh từ đầu năm đến nay. Giá cổ phiếu đã rơi từ mức đỉnh 132.000 đồng/cp về quanh vùng 93.000 đồng/cp chỉ trong chưa đầy 9 tháng.
Từng được coi là cổ phiếu quốc dân, vậy tại sao khối ngoại lại đang quay lưng với cổ phiếu công nghệ này?
Ngược thời gian, cổ phiếu FPT được ví như thỏi nam châm thu hút nhà đầu tư nước ngoài trong hơn một thập kỉ. Room ngoại gần như được phủ kín 49% và hầu như chỉ hở ra do các hoạt động bán ESOP nhưng đều được lấp đầy ngay sau đó. Nhiều giao dịch ghi nhận khối ngoại phải chấp nhận trả một mức giá chênh cao nhất thị trường, lên đến 40% so với thị giá để sở hữu được FPT nhằm tránh pha loãng.
Năm 2024 được xem là năm đỉnh cao của nhóm cổ phiếu công nghệ nói chung và cổ phiếu quốc dân FPT nói riêng. FPT liên tục tăng dựng đứng, bứt tốc tới 85% trong năm vừa rồi, trong bối cảnh chỉ số VN-Index chỉ quẩn quanh vùng 1.300 điểm (chỉ tăng 12% trong năm 2024).
Song bước sang năm 2025, dường như khối ngoại đang quay lưng lại với cổ phiếu của Chủ tịch Trương Gia Bình. Lũy kế từ đầu năm đến nay, dòng vốn ngoại đã rút khỏi FPT hơn 15.900 tỷ đồng – con số lớn hơn vốn hoá của khoảng 1.500 doanh nghiệp niêm yết.
Không những khối ngoại, khối tự doanh cũng xả mạnh khiến cổ phiếu liên tục rớt khỏi các ngưỡng hỗ trợ và đang lùi về vùng 93.000 đồng/cp. Chỉ số kỹ thuật RSI cũng đang cho thấy rơi vào vùng quá bán.
 |
| Diễn biến giá cổ phiếu FPT từ năm 2024 đến nay. Nguồn: TradingView. |
Trong khi đó, thị trường chứng khoán nói chung đang cực kỳ hưng phấn trong ba quý vừa qua, nhất là khi ông Donald Trump đắc cử Tổng thống Mỹ đồng thời vị nguyên thủ này có nhiều chính sách khiến dòng tiền đổ dồn về nhóm tài chính hơn.
Như đã thấy, chỉ số VN-Index thời gian qua liên tục thiết lập các mốc kỷ lục mới, vượt mốc 1.600 điểm với thanh khoản mỗi phiên hàng tỷ USD. Vì vậy, đây là điều dễ hiểu khi khối ngoại “chốt lời” cổ phiếu FPT – vốn được xem là nơi an toàn giữa biến động kinh tế hồi 2024 để tìm kiếm các cơ hội hấp dẫn hơn khi thị trường sang năm 2025 đang hưng phấn.
Theo quan sát, FPT là công ty hiếm hoi duy trì mức tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận 2 chữ số. Xét trong 6 năm liên tiếp, công ty của Chủ tịch Trương Gia Bình đã tăng trưởng đều đặn trên 20%/năm – điều mà không phải bất kỳ công ty nào trên sàn chứng khoán cũng làm được.
Có thể thấy, một số công ty tăng trưởng lợi nhuận đột biến vài trăm thậm chí vài nghìn phần trăm (%) trong 1 năm, nhưng sự duy trì tốc độ là khó có thể xảy ra. Hoặc, có chăng là đến từ các hoạt động khác như mua bán sáp nhập, bán tài sản cố định, bán công ty thành viên,… nhằm ghi nhận doanh thu từ hoạt động tài chính. Trong khi FPT luôn hoạt động xung quanh 3 mảng cốt lõi công nghệ - viễn thông – giáo dục, và kết quả cuối cùng gần như đến từ những mảng kinh doanh này.
6 tháng đầu năm nay, FPT đem về gần 32.700 tỷ đồng doanh thu, lợi nhuận sau thuế 5.335 tỷ, tăng lần lượt 11% và 20% so với cùng kỳ.
 |
| Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo tài chính. |
Chưa kể, cổ tức của tập đoàn khá đều đặn, mỗi năm lên tới 20%-30% và hoàn toàn là “tiền tươi thóc thật”. Chỉ riêng 2015 bị hẫng đi một nhịp là 15%/năm.
Cơ cấu tài sản – nguồn vốn của FPT cũng cực kỳ lành mạnh. Tiền mặt của công ty luôn dồi dào, chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu tài sản. Tại cuối tháng 6/2025, lượng tiền nhàn rỗi của công ty ở mức hơn 36.600 tỷ, tương đương 45% tổng tài sản. Một con số khiến cho công ty vững tin để thực hiện nhiều tham vọng trong năm nay.
Thực tế, việc mua bán trên thị trường không phụ thuộc hoàn toàn bức tranh tài chính, mà còn phụ thuộc vào cung cầu, tâm lý mua bán nhà đầu tư.
Hiện tại chỉ số P/E của FPT ở mức khoảng 16 lần. Tức là giá cổ phiếu FPT gấp 16 lần so với mức thu nhập bình quân trên mỗi cổ phiếu. Tất nhiên không thể xác định điều này là cao hay thấp, khi đây chỉ là chỉ số thể hiện quá khứ và hiện tại, mà doanh nghiệp thì còn tương lai nữa. So với P/E chung của ngành thì con số của FPT không phải là mức cao.
Thời gian gần đây, FPT liên tục có các hợp đồng lớn, ký kết với các tập đoàn hàng đầu thế giới. Chỉ tính riêng tháng 9, FPT đã trở thành đối tác chiến lược triển khai hợp đồng 5 năm trị giá 256 triệu USD với tập đoàn năng lượng hàng đầu châu Á. Đây cũng là hợp đồng có giá trị lớn nhất trong lịch sử 37 năm hoạt động của FPT.
Đến trung tuần tháng 9, FPT cũng đã chính thức ký thỏa thuận chiến lược với một trong những tập đoàn công nghiệp có quy mô hàng đầu Đông Nam Á. Hợp tác mở ra cơ hội hợp đồng có giá trị 30 triệu USD, để thúc đẩy chuyển đổi toàn diện về AI trong hoạt động sản xuất cho khách hàng trên toàn khu vực. Hợp tác này đánh dấu cột mốc quan trọng trong nỗ lực của FPT trong việc hiện đại hóa lĩnh vực công nghiệp bằng AI và chuyển đổi số.
 |
| FPT liên tục ký các hợp đồng hàng trăm triệu USD với các tập đoàn nước ngoài. Ảnh: FPT. |
Hay mới đây nhất, trong khuôn khổ chuyến công tác tại Các Tiểu vương quốc Ả-rập Thống nhất (UAE) của Phó Thủ tướng Thường trực Chính phủ Nguyễn Hòa Bình, phía Tập đoàn G42 (UAE) – được giới thiệu là một thế lực mạnh trong lĩnh vực AI và điện toán đám mây, đã đưa ra đề xuất đầu tư một trung tâm dữ liệu có công suất khoảng 70 MW tại TP HCM ngay trong giai đoạn đầu. Đặc biệt, G42 cho biết dự án này có thể được triển khai thông qua việc hợp tác với các đối tác lớn của Việt Nam trong đó có FPT.
Trước đó, FPT cũng đã ký nhiều hợp đồng quy mô lớn hàng trăm triệu USD như hợp đồng 225 triệu USD tại Mỹ, hợp đồng 110 triệu USD tại Singapore và hợp đồng 115 triệu USD tại Đức… Các hợp đồng này không chỉ mang về cho FPT nguồn doanh thu ổn định trong dài hạn mà còn chứng minh năng lực cạnh tranh trên quy mô toàn cầu, đặc biệt trong lĩnh vực chuyển đổi số và công nghệ AI.
