Năm 2025, với những xu thế và chất xúc tác như triển vọng GDP, xuất nhập khẩu, câu chuyện nâng hạng thị trường..., nhà đầu tư có thể kỳ vọng vào các kênh đầu tư như chứng khoán, bất động sản, công nghệ…

Câu chuyện chính sách tiền tệ cùng các vấn đề liên quan như tỷ giá, lạm phát, lãi suất cũng là biến số được các chuyên gia kinh tế hàng đầu dự báo về thị trường vốn.

*****

Một trong những điểm sáng nổi bật trong thị trường tài chính Việt Nam năm 2025 chính là thị trường chứng khoán. Chứng khoán Việt Nam đang đứng trước cơ hội lớn để nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi. Việc nâng hạng này không chỉ mang lại lợi ích về mặt danh tiếng cho nền tài chính quốc gia, mà còn mở ra cơ hội thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài mạnh mẽ hơn. Đặc biệt, khi thị trường chứng khoán được nâng hạng, các quỹ đầu tư quốc tế, các nhà đầu tư tổ chức sẽ dễ dàng tiếp cận và tham gia vào thị trường Việt Nam hơn.

Sự tăng trưởng này sẽ tiếp tục thúc đẩy sự phát triển của các doanh nghiệp niêm yết, cũng như tạo nền tảng vững chắc cho việc huy động vốn qua các kênh chứng khoán.

Sự cải thiện trong cơ chế chính sách, đặc biệt là các chính sách liên quan đến đất đai, quản lý bất động sản và tài chính ngân hàng sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho việc phát hành và quản lý trái phiếu doanh nghiệp. Các chính sách mới vừa được Quốc hội thông qua sẽ giúp cho thị trường trái phiếu trở nên minh bạch hơn, với các quy định rõ ràng và khả năng giám sát chặt chẽ hơn.

Việc tăng cường giám sát và kiểm tra sẽ giúp ngăn ngừa rủi ro, giảm thiểu tình trạng các doanh nghiệp lạm dụng phát hành trái phiếu với mục đích không rõ ràng, qua đó bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư.

Một yếu tố quan trọng không thể bỏ qua trong sự phát triển của thị trường tài chính là tín dụng. Đến nay, tổng vốn tín dụng của Việt Nam đã vượt quá 143% GDP, một chỉ số được đánh giá là tiềm ẩn nguy cơ cao.

Chính phủ đã đưa ra những mục tiêu rõ ràng để ổn định thị trường tín dụng trong năm 2025, đồng thời khuyến khích các ngân hàng thương mại giữ mức lãi suất ổn định, thậm chí giảm nhẹ để tạo điều kiện cho các doanh nghiệp trong nền kinh tế dễ dàng tiếp cận nguồn vốn.

Trí tuệ nhân tạo (AI) hiện đang trở thành động lực thay đổi mạnh mẽ nền kinh tế toàn cầu. Nhờ khả năng xử lý và phân tích dữ liệu khổng lồ, AI giúp doanh nghiệp ra quyết định chính xác, giảm chi phí và tối ưu hóa quy trình, đồng thời thúc đẩy sự sáng tạo và phát triển bền vững trong nền kinh tế số.

Trong sản xuất, AI giúp tối ưu hóa chuỗi cung ứng, nâng cao chất lượng sản phẩm và năng suất. Các nhà máy thông minh sử dụng robot tự động và hệ thống điều khiển AI không chỉ giảm thiểu chi phí lao động mà còn cải thiện độ chính xác, giảm thiểu sự cố trong quá trình sản xuất. Điều này giúp doanh nghiệp duy trì lợi thế cạnh tranh trong bối cảnh toàn cầu hóa và sự phát triển công nghệ nhanh chóng.

Công nghệ AI đang cách mạng hóa các hoạt động ngân hàng và công ty tài chính. Các công cụ phân tích mạnh mẽ giúp dự đoán xu hướng thị trường, đánh giá rủi ro tín dụng và cá nhân hóa các dịch vụ tài chính. AI còn đóng vai trò quan trọng trong việc phát hiện gian lận và bảo mật, bảo vệ an toàn cho các giao dịch và hệ thống tài chính nhờ khả năng nhận diện các mô hình phức tạp.

Dự báo, trong năm 2025, AI sẽ được ứng dụng rộng rãi hơn, trở thành phần không thể thiếu trong mọi lĩnh vực kinh tế. Các công nghệ tiên tiến như học máy (machine learning), học sâu (deep learning) và tự động hóa thông minh sẽ tiếp tục phát triển mạnh mẽ, không chỉ giúp nâng cao hiệu quả mà còn mở ra không gian sáng tạo trong sản xuất, nghiên cứu, y tế và dịch vụ công cộng. Các nền tảng AI sẽ dần được tích hợp vào quy trình công việc, khiến việc áp dụng AI trở nên phổ biến và dễ dàng hơn.

Một xu hướng quan trọng trong năm 2025 là sự phát triển mạnh mẽ của AI trong các ngành sáng tạo, như nghệ thuật, âm nhạc và thiết kế. Tuy nhiên, sự phát triển này sẽ đẩy mạnh nhu cầu chuyển đổi kỹ năng trong lực lượng lao động, yêu cầu các chương trình đào tạo lại để đáp ứng sự thay đổi trong các ngành nghề.

Năm 2025, thị trường bất động sản Việt Nam dự báo sẽ bùng nổ nhờ vào các thay đổi tích cực trong chính sách và môi trường pháp lý. Cùng với việc Luật Đất đai, Luật Nhà ở, Luật Kinh doanh Bất động sản và Luật Các tổ chức tín dụng 2024 có hiệu lực từ ngày 1/8/2024, các chủ trương mới của Chính phủ sẽ tạo ra nền tảng vững chắc cho sự phát triển thị trường trong tương lai. Chính phủ đã có những bước đi mạnh mẽ nhằm tháo gỡ khó khăn cho các dự án, thúc đẩy đầu tư công và đô thị hóa, đồng thời tạo sự cân bằng cho thị trường.

Một xu hướng nổi bật trong năm 2025 sẽ là sự gia tăng các giao dịch M&A trong ngành bất động sản. Điều này sẽ mở ra nhiều cơ hội phát triển mới, đặc biệt cho các dự án nhà ở và bất động sản công nghiệp. M&A giúp các chủ đầu tư tận dụng nguồn lực tài chính và kinh nghiệm từ các đối tác để đẩy nhanh tiến độ dự án, qua đó tạo nguồn cung mới cho thị trường. Các phân khúc bất động sản, như căn hộ cao cấp, biệt thự, liền kề, đất nền và nhà ở xã hội, dự báo sẽ phục hồi mạnh mẽ, thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư và người tiêu dùng, khi nhu cầu về nhà ở ngày càng tăng và vấn đề pháp lý được làm rõ.

Cùng với sự phục hồi của các phân khúc truyền thống, bất động sản công nghiệp và du lịch nghỉ dưỡng sẽ có nhiều cơ hội phát triển mạnh mẽ. Chính sách mới cho phép cấp sổ cho các dự án condotel sẽ thúc đẩy sự tăng trưởng của thị trường bất động sản du lịch nghỉ dưỡng, khi nhiều nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội sinh lời từ loại hình này. Đồng thời, bất động sản công nghiệp cũng sẽ hưởng lợi từ sự phát triển nền kinh tế và quá trình chuyển dịch sản xuất của các doanh nghiệp.

Tuy nhiên, để tận dụng tối đa cơ hội này, các doanh nghiệp bất động sản cần có chiến lược dài hạn, linh hoạt và chú trọng vào chất lượng sản phẩm, nhằm đáp ứng tốt nhất nhu cầu của thị trường.

Để phát triển nhà ở xã hội cho thuê, khâu đầu tiên là phải khảo sát - tính được tỷ lệ nhà đáp ứng được nhu cầu thực tế của người có nhu cầu. Phải thống kê được số người thuê và nguồn thu rõ ràng.

Thứ hai, các địa phương cần tham gia trách nhiệm trong việc đầu tư vào nhà ở xã hội. Chính quyền các tỉnh, thành phố cần xác định rõ ràng số lượng người dân cần nhà ở xã hội và đưa ra các chiến lược đầu tư phù hợp.

Thứ ba, huy động nhiều nguồn lực. Phải có chính sách thu hút các nhà đầu tư. Làm sao để những tập đoàn, doanh nghiệp lớn thấy được cái lợi khi xây dựng nhà ở xã hội, đồng ý rót vốn rồi gắn biển tên của doanh nghiệp lên đó. Thêm nữa có thể để Bộ Tài Chính đứng ra lập quỹ, nguồn tiền từ những đơn vị hỗ trợ, tài trợ cho các dự án liên quan tới thiên tai địch họa, sau đó trích ra một phần tiền để tái đầu tư.

Tiếp đó, cơ chế quản lý hiện nay cần phải được cải tiến theo hướng minh bạch hơn, không phân biệt giữa các công ty nhà nước và công ty tư nhân. Việc tạo ra các cơ quan chuyên trách như HDB (Housing Development Board) ở Singapore là một gợi ý tốt. Đây là một mô hình giúp quản lý và phát triển nhà ở xã hội hiệu quả, đồng thời giúp thu hút các nhà đầu tư tham gia vào các dự án nhà ở xã hội. Hay cũng có thể tham khảo chính sách yêu cầu người thuê nhà ở xã hội phải đóng góp vào quỹ TCBF (Central Building Fund), giúp duy trì quỹ đầu tư lâu dài và đảm bảo an sinh xã hội. Khi phải đóng một khoản tiền 2%/tháng, trường hợp vi phạm bị đuổi việc sẽ mất hết số tiền này, từ đó tạo hiệu quả kép - giảm thiểu vi phạm.

Vấn đề thứ năm là địa điểm. Nếu xây nhà mà vì một vài lý do nào đó khách không tới ở, tức là thất bại. Nên khi xây phải tính toán, bắt đầu từ các tỉnh, địa phương cần lựa chọn và ra định hướng, chỉ đạo quy hoạch.

Các dự án cần phải đa dạng hóa các sản phẩm nhà ở, từ căn hộ nhỏ đến những ngôi nhà liền kề, biệt thự cho thuê, phục vụ cho các đối tượng có thu nhập trung bình hoặc thu nhập cao như người Việt Kiều, hoặc những người cần nhà ở tạm thời.

Thứ nhất, nguồn cung tín dụng: Chúng tôi dự đoán ngành ngân hàng sẽ tiếp tục duy trì mức tăng trưởng cao trong năm 2025 để hỗ trợ mục tiêu thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Ngân hàng Nhà nước sẽ cho phép các tổ chức tín dụng tự chủ điều chỉnh tăng thêm dư nợ mà không cần yêu cầu từ cơ quan quản lý. Chính sách này không chỉ nâng cao tính linh hoạt cho các ngân hàng mà còn giúp dòng vốn được phân bổ nhanh chóng đến những lĩnh vực cần thiết, đáp ứng kịp thời nhu cầu vốn của doanh nghiệp và người dân.

Thứ hai, tỷ giá và lãi suất: Tình hình tỷ giá và lãi suất sẽ tiếp tục là yếu tố ảnh hưởng lớn đến thị trường vốn Việt Nam. Chúng tôi nhận thấy áp lực về tỷ giá và lãi suất vẫn còn lớn trong ngắn hạn, ít nhất là trong nửa đầu năm 2025. Điều này xuất phát từ quan điểm thận trọng của Fed trong việc kiểm soát lạm phát, nhằm đưa lạm phát về mức mục tiêu 2% từ năm 2024. Dự báo từ giới phân tích cho thấy Fed có thể sẽ chậm lại lộ trình giảm lãi suất trong năm 2025, dẫn đến áp lực tỷ giá gia tăng ở nhiều nền kinh tế, trong đó có Việt Nam.

Lãi suất huy động và cho vay sẽ chịu áp lực từ nguy cơ nợ xấu gia tăng, nhất là khi Thông tư 06 hết hiệu lực, thị trường bất động sản chưa hồi phục, cùng với sức mua của người dân vẫn yếu. Áp lực tỷ giá cũng gia tăng do nhu cầu đầu tư vào vàng và các tài sản số.

Thứ ba, Luật Chứng khoán mới: Việc chuẩn bị triển khai Luật Chứng khoán mới, có hiệu lực từ đầu năm 2026, sẽ góp phần nâng cao lòng tin của nhà đầu tư thông qua các kênh vốn trên thị trường chứng khoán, đặc biệt là thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN). Chúng tôi kỳ vọng giá trị phát hành TPDN sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ do nhu cầu huy động vốn từ các ngân hàng thương mại và doanh nghiệp phi tài chính nhằm triển khai dự án, nhờ cải thiện môi trường pháp lý trong các lĩnh vực như bất động sản, năng lượng và tiện ích.

Thứ tư, cầu tín dụng và huy động vốn: Cầu tín dụng và huy động vốn sẽ tiếp tục gia tăng từ các ngành chủ chốt như bất động sản khu công nghiệp (nhờ tăng trưởng FDI), bất động sản dân cư (do tiến trình tháo gỡ pháp lý) và ngành năng lượng tái tạo (ứng phó với rủi ro thiếu điện vào năm 2026). Chúng tôi cũng kỳ vọng nhu cầu tín dụng tiêu dùng sẽ phục hồi, chưa thực sự khởi sắc từ sau COVID-19.

Thứ năm, trái phiếu xanh và tín dụng xanh: Chúng tôi dự đoán sự phát triển mạnh mẽ hơn của trái phiếu xanh và tín dụng xanh. Khung phân loại trái phiếu xanh và tín dụng xanh dự kiến sẽ được Chính phủ ban hành trong năm 2025, tạo điều kiện cho phát triển tài chính bền vững và thu hút vốn xanh vào các doanh nghiệp Việt Nam. Hiện tại, việc phát hành trái phiếu xanh chủ yếu dựa trên nguyên tắc tự nguyện và tiêu chuẩn quốc tế.

Trái phiếu xanh đã đạt tổng giá trị phát hành khoảng 6,87 ngàn tỷ đồng, chiếm 2% tổng trái phiếu phi ngân hàng phát hành từ đầu năm 2024. Theo thống kê của FiinRatings, đã có 18 lô trái phiếu xanh phát hành trong giai đoạn 2018-2023, và riêng trong 11 tháng đầu năm 2024, thị trường đã ghi nhận 04 giao dịch trái phiếu xanh với tổng giá trị 6,87 ngàn tỷ đồng, đáp ứng tiêu chuẩn xanh quốc tế.

Việt Nam đã ghi nhận thặng dư thương mại khoảng 24 tỷ USD. Bên cạnh đó, dòng vốn FDI chảy vào Việt Nam cũng rất mạnh. Vốn FDI giải ngân khoảng 22 tỷ USD. Đây cũng là một thành tích rất đáng khen ngợi và là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng kinh tế của Việt Nam. Theo ADB đánh giá, các cải cách chính sách và biện pháp thận trọng của Chính phủ Việt Nam đóng vai trò lớn về mặt duy trì sự cân bằng giữa chính sách tài khóa mở rộng cũng như chính sách tiền tệ hướng tới tâng trưởng. Đẩy là những yếu tố quan trọng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Việt Nam.

Chính phủ Việt Nam đang nỗ lực cải cách thế chế. Đáng chủ ý, Chính phủ đã công bố những cải cách đáng kể trong Luật Đầu tư công, Luật Đấu thầu, Luật Điện lực mới cũng đã được Chính phủ phê duyệt.

Để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, điều quan trọng nhất là đẩy nhanh việc thực hiện các cải cách đó, đạt hiệu quả trong bộ máy hành chính, đưa ra các quyết định, thúc đẩy đầu tư công. Hiệu quả những cải cách này cần phải nhanh chóng lan tóa đến tất cả các lĩnh vực của nền kinh tế để đạt được mức tăng trưởng như mục tiêu đã đề ra. Tôi đánh giá cao những nỗ lực của Chính phủ Việt Nam trong việc thực hiện những bước đi táo bạo và dài hạn để cải cách Luật Đầu tư công. Đầu tư công được coi là động lực chính của tăng trưởng kinh tế. Theo số liệu của MPI, tăng trưởng 1% trong đầu tư công sẽ cải thiện GDP khoảng 0.06%. Việt Nam vẫn là một ngôi sao sáng ở Đồng Nam Ả về tăng trưởng kinh tế. Vì vậy, Việt Nam có nhiều cơ hội để tiếp tục là điểm đến ưa thích của dòng vốn FDI.

Việt Nam có nhiêu cơ hội phát triển kinh tế số và fintech (công nghệ tài chính), với nhu cầu năng cao kỹ năng lao động để đáp ứng tiềm năng lĩnh vực này. Thị trường tài chính cản thúc đẩy nguồn vốn dài hạn, đảm bảo tín dụng ngân hàng cho đầu tư hạ tầng. Đồng thời, cần giải quyết tình trạng thiếu hụt lao động, đặc biệt trong ngành công nghệ cao như AI, fintech và kinh tế số, bằng cách tập trung nâng cao kỹ năng và cải thiện nguồn nhân lực.

Nigeria luôn đánh giá cao vị trí chiến lược của Việt Nam tại khu vực Đông Nam Á. Theo tôi được biết, trong số hơn 10 quốc gia trong khu vực, Nigeria chỉ có đại sứ quán tại khoảng 5-6 quốc gia như Việt Nam, Singapore, Malaysia, Philippines, Thái Lan,... Điều này cho thấy chính phủ Nigeria đặc biệt coi trọng mối quan hệ với Việt Nam.

Tổng thống Nigeria hiện đang kêu gọi các nhà đầu tư nước ngoài đầu tư vào đất nước, không giới hạn ở bất kỳ lĩnh vực nào. Tuy nhiên, với tình yêu lớn dành cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ, tôi đặc biệt muốn kêu gọi các nhà đầu tư Việt Nam đầu tư vào các doanh nghiệp vừa và nhỏ tại Nigeria. Những doanh nghiệp này đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế và có mặt ở nhiều lĩnh vực. Cá nhân tôi muốn khuyến khích các nhà đầu tư Việt Nam đầu tư vào những lĩnh vực như nông nghiệp, an ninh lương thực, khai khoáng, sản xuất phụ tùng ô tô (vì chúng tôi đang trong quá trình tiêu chuẩn hóa các xưởng cơ khí). Ngoài ra, chúng tôi cũng rất quan tâm đến công nghệ.

Hướng đến năm 2025, tôi hy vọng Chính phủ Việt Nam sẽ có các chính sách thúc đẩy hợp tác giữa các doanh nghiệp vừa và nhỏ của hai nước, đặc biệt trong việc nghiên cứu, chia sẻ thông tin, dữ liệu và kiến thức, nhằm phát triển mối quan hệ giữa các doanh nghiệp nhỏ và vừa.

Thứ hai, tôi mong rằng trong năm 2025 sẽ có nhiều hơn nữa các cuộc trao đổi giữa doanh nghiệp và đoàn cấp cao của hai quốc gia. Đoàn của chúng tôi, bao gồm cả quan chức chính phủ và doanh nghiệp tư nhân, đã có đến thăm Việt Nam và chúng tôi hy vọng sẽ có nhiều doanh nghiệp Việt Nam đến Nigeria trong những năm tới.

Các nhà đầu tư Hàn Quốc đã đầu tư vào hơn 10.000 doanh nghiệp tại Việt Nam. Lý do các nhà đầu tư Hàn Quốc thúc đẩy đầu tư mạnh mẽ vào Việt Nam là vì hai nước có nhiều điểm tương đồng trong văn hóa, nhân sinh quan và các yếu tố xã hội. Mặc dù vẫn còn một số khác biệt, nhưng chính điều này tạo ra cơ hội học hỏi và phát triển hợp tác. Chúng tôi đánh giá cao con người và chính sách của Chính phủ Việt Nam, điều này đã thu hút sự quan tâm mạnh mẽ từ các nhà đầu tư Hàn Quốc. Chính vì vậy, thị trường Việt Nam ngày càng được các nhà đầu tư Hàn Quốc chú ý.

So với một số quốc gia khác, Chính phủ Việt Nam vẫn có một số thủ tục phức tạp, đặc biệt đối với các doanh nghiệp nhỏ và vừa. Trong năm 2025, theo tôi, nếu Chính phủ Việt Nam tháo gỡ được những vướng mắc này, các doanh nghiệp Hàn Quốc sẽ đầu tư dễ dàng và tích cực vào Việt Nam hơn. Ví dụ, các doanh nghiệp Hàn Quốc muốn đầu tư vào lĩnh vực bất động sản hiện cần xin giấy phép phức tạp liên quan đến mặt bằng đất đai, điều này gây khó khăn trong quá trình triển khai thủ tục.

Ngoài ra, một số lĩnh vực yêu cầu xin ý kiến từ các Bộ, như phân phối hàng hóa. Đây là một trong những khó khăn lớn đối với doanh nghiệp nhỏ và vừa. Trong khi các tập đoàn lớn có đủ khả năng thuê luật sư và nhân viên pháp chế để hỗ trợ thì đối với các doanh nghiệp nhỏ và vừa, đây lại là một rào cản đáng kể.

Với dân số hơn 100 triệu người, trong đó phần lớn là người trẻ tham gia vào nền kinh tế, chúng tôi kỳ vọng rằng Việt Nam sẽ trở thành thị trường chủ lực cho các doanh nghiệp nhỏ.

Nội dung: Phan Chính - Bảo Trinh - Hà Linh - Anh Nguyên

Đồ họa: Hà Hương